(五)敏感性分析的結(jié)果表述
1.編制敏感性分析表
表中的要素包括基本方案的指標(biāo)數(shù)值、所考慮的不確定因素及其變化、不同變化情況下效益指標(biāo)的數(shù)值等
|
序號 |
不確定因素 |
不確定因素變化率（%） |
財務(wù)內(nèi)部收益率 |
敏感度系數(shù) |
臨界點 |
|
|
基本方案 |
|
15.3% |
|
|
|
1 |
建設(shè)投資變化 |
10% |
12.6% |
-1.76 |
12.3% |
|
-10% |
18.4% |
-2.04 | |||
|
2 |
銷售價格變化 |
10% |
19.6% |
2.81 |
-7.1% |
|
-10% |
10.6% |
3.05 |
2.繪制敏感性分析圖
根據(jù)敏感性分析表繪制，橫軸為不確定因素變化率，縱軸為項目效益指標(biāo)。
每條曲線代表項目效益指標(biāo)隨各不確定因素變化而發(fā)生的變化。
(六)對敏感性分析結(jié)果進行分析
結(jié)合敏感度系數(shù)及臨界點的計算結(jié)果，按不確定因素的敏感程度進行排序，找出較為敏感的不確定因素(敏感度系數(shù)較高者或臨界點較低者)
定性分析臨界點所表示的不確定因素變化發(fā)生的可能性，做出風(fēng)險的粗略估計
歸納分析結(jié)論，找出最敏感的一個或幾個關(guān)鍵因素，粗略預(yù)測項目可能的風(fēng)險
【2008】下列關(guān)于投資項目敏感性分析的表述中，正確的有( )。
A.進行敏感性分析時，應(yīng)首先計算敏感性指標(biāo)
B.敏感性分析最基本的分析指標(biāo)是內(nèi)部收益率或凈現(xiàn)值
C.敏感性分析重點是針對不確定因素的不利變化進行分析
D.敏感性分析只能用于項目財務(wù)分析與評價
E.敏感性分析可以估計不確定因素對項目效益的影響程度
【答案】BE
【2009】某投資項目按其產(chǎn)品銷售價格15萬元/臺計算，其財務(wù)凈現(xiàn)值為270萬元。當(dāng)產(chǎn)品的銷售價格下調(diào)至12萬元/臺時，財務(wù)凈現(xiàn)值變?yōu)?60萬元，則財務(wù)凈現(xiàn)值對銷售價格變化的敏感度系數(shù)為( )。
A.0.027
B.0.491
C.2.037
D.36.667
【答案】C
三、敏感性分析的不足
不能得知不確定因素對項目效益的影響發(fā)生的可能性有多大
注：要想知道風(fēng)險發(fā)生的可能性有多大必須進行風(fēng)險分析
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