四、投資估算與資金籌措

　　(一)投資估算：重要依據(jù)、基礎(chǔ)。

　　1.作用

　　投資決策的依據(jù);制定項目融資方案的依據(jù);進(jìn)行項目經(jīng)濟(jì)評價的基礎(chǔ);編制初步設(shè)計概算的依據(jù)。

　　2.要求

　　(1)估算范圍應(yīng)與項目建設(shè)方案一致;(2)估算工程內(nèi)容和費用構(gòu)成齊全，計算合理;(3)方法科學(xué)、基礎(chǔ)資料完整、依據(jù)充分;(4)指標(biāo)進(jìn)行必要的換算或者調(diào)整;(5)準(zhǔn)確度應(yīng)能滿足項目決策的要求;(6)估算內(nèi)容的劃分應(yīng)符合行業(yè)規(guī)范。

　　3.編制內(nèi)容

　　(1)建設(shè)投資估算;(改、擴(kuò)建和技術(shù)改造項目)

　　(2)建設(shè)期利息估算;

　　(3)流動資金估算;

　　(4)利用原有固定資產(chǎn)價值;

　　(5)總投資估算(規(guī)�？偼顿Y或報批項目總投資);

　　(6)投資估算分析;

　　(7)可抵扣的固定資產(chǎn)增值稅額。

　　(二)資金籌措

　　進(jìn)行融資結(jié)構(gòu)、融資成本和融資風(fēng)險分析;

　　作為融資后財務(wù)分析的基礎(chǔ)。

　　1.融資方案研究的任務(wù)：兩項;

　　2.要求：權(quán)益資金和債務(wù)資金籌措;

　　3.編制內(nèi)容：

　　公司融資和項目融資。

　　(1)資金來源

　　權(quán)益資金：含義、不同融資方式下的來源

　　公司融資下來源：4種

　　項目融資下來源：3種

　　債務(wù)資金：

　　直接融資：2種;間接融資：各類貸款。

　　準(zhǔn)股本資金

　　融資租賃

　　(2)中外合資經(jīng)營項目資金籌措

　　(3)資金使用計劃

　　(4)融資成本分析：三類

　　(5)融資風(fēng)險分析

　　(6)融資渠道分析

　　五、財務(wù)分析

　　1.作用

　　(1)項目可行性研究的重要內(nèi)容;

　　(2)決策的重要依據(jù);

　　(3)項目或方案比選中起著重要作用;

　　(4)配合投資各方談判，促進(jìn)平等合作;

　　(5)財務(wù)生存能力分析，財務(wù)可持續(xù)性。

　　2.要求

　　3.編制內(nèi)容

　　(1)產(chǎn)品成本和費用估算;成本費用構(gòu)成

　　(2)銷售收入和稅金估算;

　　(3)財務(wù)分析：依據(jù)及說明;報表;財務(wù)分析指標(biāo);不確定性分析。

　　4.不同項目的財務(wù)分析特點

　　改、擴(kuò)建和技術(shù)改造項目：“有無對比”分析法;

　　其他特殊項目：以費用效果分析為主，必要時可按有無對比分析。

　　改、擴(kuò)建和技術(shù)改造項目：“有無對比”分析法;

　　若“無項目”數(shù)據(jù)=“現(xiàn)狀”數(shù)據(jù)，“新增”=“增量”。

　　分析的關(guān)鍵：準(zhǔn)確分析“無項目” 狀態(tài)和界定項目范圍。

　　主要財務(wù)分析指標(biāo)是增量財務(wù)內(nèi)部收益率和增量財務(wù)凈現(xiàn)值。

　　六、經(jīng)濟(jì)分析

　　1.作用

　　(1)正確反映項目對社會福利的凈貢獻(xiàn);

　　難以全面正確地反映項目的經(jīng)濟(jì)合理性：

　　①國家給予項目補(bǔ)貼;②企業(yè)向國家繳稅;

　�、勰承┴浳锸袌鰞r格可能的扭曲;④項目的外部效果

　　(2)為政府合理配置資源提供依據(jù);

　　(3)政府審批或核準(zhǔn)項目的重要依據(jù);

　　(4)為市場化運作的基礎(chǔ)設(shè)施等項目提供財務(wù)方案的制定依據(jù);

　　(5)比選和優(yōu)化項目(方案)的重要作用;

　　(6)有助于實現(xiàn)企業(yè)利益、地區(qū)利益與全社會利益有機(jī)地結(jié)合和平衡。

　　2.要求

　　3.費用效果分析

　　作為比選方法：可以應(yīng)用于財務(wù)分析，也可以應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)分析;

　　作為評價方法：取代經(jīng)濟(jì)費用效益分析，作為投資決策的依據(jù)。

　　4.編制內(nèi)容

　　(1)主要報表;

　　(2)主要經(jīng)濟(jì)分析指標(biāo);

　　(3)敏感性分析;

　　(4)部分行業(yè)項目特點;

　　(5)費用效果分析指標(biāo)。

　　七、風(fēng)險分析

　　1.意義與作用

　　貫穿于項目分析的各個環(huán)節(jié)和全過程。

　　2.投資項目的主要風(fēng)險：

　　市場風(fēng)險、技術(shù)與工程風(fēng)險、組織管理風(fēng)險、政策風(fēng)險、環(huán)境與社會風(fēng)險、其他風(fēng)險。

　　3.編制內(nèi)容：6項

　　風(fēng)險因素識別、風(fēng)險程度估計、風(fēng)險對策制定、風(fēng)險分析結(jié)果的反饋、編制風(fēng)險與對策匯總表、結(jié)論與提示。

　　八、研究結(jié)論

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