第三章　項目可行性研究報告

　　一、單項選擇題

　　1、對有營業(yè)收入的項目，財務分析應根據(jù)收入抵補支出的不同程度，區(qū)別對待。通常營業(yè)收入補償費用的順序是(　)。

　　A、繳納流轉稅—支付運營維護成本—償還借款利息—計提折舊和償還借款本金

　　B、支付運營維護成本—繳納流轉稅—償還借款利息—計提折舊和償還借款本金

　　C、償還借款利息—支付運營維護成本—繳納流轉稅—計提折舊和償還借款本金

　　D、支付運營維護成本—償還借款利息—繳納流轉稅—計提折舊和償還借款本金

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是非經(jīng)營性項目。對有營業(yè)收入的項目，財務分析應根據(jù)收入抵補支出的不同程度，區(qū)別對待，通常營業(yè)收入補償費用的順序是：支付運營維護成本、繳納流轉稅、償還借款利息、計提折舊和償還借款本金。對沒有營業(yè)收入的項目，不需進行盈利能力分析。其財務分析重在考察財務可持續(xù)性。參見教材P138。

　　2、下列項目中，不屬于非經(jīng)營性項目的是(　)。

　　A、公益事業(yè)項目

　　B、環(huán)境污染治理項目

　　C、某些公用基礎設施項目

　　D、服務性設施項目

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是非經(jīng)營性項目。非經(jīng)營性項目是指旨在實現(xiàn)社會目標和環(huán)境目標，為社會公眾提供服務的非盈利性投資項目，包括社會公益事業(yè)項目(如教育項目、醫(yī)療衛(wèi)生保健項目)、環(huán)境保護與環(huán)境污染治理項目、某些公用基礎設施項目(如市政項目)等。這些項目經(jīng)濟上的顯著特點是為社會提供的服務和使用功能不收取費用或只收取少量費用。參見教材P138。

　　3、資本運作項目中，BOT類項目的首要問題是(　)。

　　A、確定政府介入的程度和方式

　　B、合理確定和選擇反映項目風險的貼現(xiàn)率

　　C、風險分析和不確定性分析

　　D、并購總投資

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是資本運作項目。首要的問題是合理確定和選擇反映項目風險的貼現(xiàn)率。參見教材P137。

　　4、基于某一項目投資目標，確定一個基準收益，在特許經(jīng)營和政府參與情況下，吸引社會投資者，這種資本運作類項目是(　)。

　　A、兼并收購類項目

　　B、BOT類項目

　　C、PPP類項目

　　D、風險投資項目

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是資本運作項目。PPP項目是基于某一項目投資目標，確定一個基準收益，在特許經(jīng)營和政府參與情況下，吸引社會投資者。參見教材P138。

　　5、(　)是國際上最主要的直接投資方式。

　　A、企業(yè)兼并

　　B、股票上市

　　C、融資

　　D、BOT類項目

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是資本運作項目。企業(yè)兼并是國際上最主要的直接投資方式，包括兼并與收購兩種內容。兼并的方式有吸收合并式和合并新設式兩種。參見教材P134。

　　6、收購后目標公司的市場價值與收購前的市場價值的比較，其差額為(　)。

　　A、市場增加值

　　B、經(jīng)濟增加值

　　C、資本經(jīng)營效益

　　D、機會研究增加值

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是資本運作項目。并購效益包括資本經(jīng)營效益、經(jīng)濟增加值、市場增加值三個方面。收購后目標公司的市場價值與收購前的市場價值的比較，其差額為市場增加值。參見教材P137。

　　7、對于政府投資項目，可行性研究及其報告的內容不包括(　)。

　　A、項目實施代建制方案

　　B、政府投資的投資方式

　　C、政府投資的必要性

　　D、項目投資者財務狀況分析

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是政府投資項目和部分行業(yè)項目可行性研究報告的特點。對于政府投資建設的社會公益性項目、公共基礎設施項目和環(huán)境保護等項目， 除上述各項內容外，可行性研究及其報告的內容還應包括：(1) 政府投資的必要性;(2) 項目實施代建制方案;(3) 政府投資的投資方式;(4) 對沒有營業(yè)收人或收人不足以彌補運營成本的公益性項目，要從項目運營 的財務可持續(xù)性角度，分析、研究政府提供補貼的方式和數(shù)額;(5) PPP項目應根據(jù)政府有關規(guī)定，在滿足項目目標和基準收益的前提下，推算政府介人的條件和給予的優(yōu)惠等。參見教材P132。

　　8、下列投資項目的風險屬于市場風險的是(　)。

　　A、對項目的社會影響估計不足

　　B、消費者的消費習慣、消費偏好發(fā)生變化

　　C、對技術的適用性和可靠性認識不足

　　D、主要管理者能力不足

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是風險分析和研究結論。選項A是環(huán)境與社會風險，選項C是技術與工程風險，選項D是組織管理風險。參見教材P130。

　　9、當項目效果不能或難于貨幣量化時，或貨幣量化的效果不是項目目標的主體時，在經(jīng)濟分析中可采用(　)方法，并將其結論作為項目投資決策的依據(jù)。

　　A、有無對比分析

　　B、敏感性分析

　　C、償債能力分析

　　D、費用效果分析

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是經(jīng)濟分析。費用效果分析是項目決策分析與評價的基本方法之一。當項目效果不能或難于貨幣量化時，或貨幣量化的效果不是項目目標的主體時，在經(jīng)濟分析中可采用費用效果分析方法，并將其結論作為項目投資決策的依據(jù)。例如醫(yī)療衛(wèi)生保健、政府資助的普及教育、氣象、地震預報、交通信號設施、軍事設施等項目。參見教材P129。

　　10、下列關于可行性研究報告中的財務分析的重要性體現(xiàn)的表述，不正確的是(　)。

　　A、判定項目財務可行性所進行的一項重要工作

　　B、項目經(jīng)濟評價的重要組成部分

　　C、是編制初步設計概算的依據(jù)

　　D、投融資決策的重要依據(jù)

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是財務分析。財務分析，又稱財務評價，是項目決策分析與評價中為判定項目財務可行性所進行的一項重要工作，是項目經(jīng)濟評價的重要組成部分，是投融資決策的重要依據(jù)。參見教材P122。