2019咨詢工程師考試《方法與實務(wù)》習題及答案（6）

　　某公司目前年營業(yè)收入為 3200 萬元，年經(jīng)營成本為 2400 萬元，財務(wù)效益較好�，F(xiàn)計劃從國外引進一

　　套設(shè)備進行改擴建。該設(shè)備的離岸價格為 163 萬美元，海上運輸及保險費為 17 萬美元，運到我國口岸后

　　需要繳納如下費用：①關(guān)稅 41.5 萬元;②國內(nèi)運輸費用 12.7 萬元;③外貿(mào)手續(xù)費(費率為 3.5%);④

　　增值稅 87.5 萬元。通過擴大生產(chǎn)規(guī)模，該企業(yè)年營業(yè)收入可增加到 4500 萬元，年經(jīng)營成本提高到 3200 萬元。設(shè)備投資假定發(fā)生在期初，當年即投產(chǎn)運營。

　　該公司生產(chǎn)的產(chǎn)品為市場競爭類產(chǎn)品，國民經(jīng)濟評價產(chǎn)出物的影子銷售價格與市場銷售價格一致。在經(jīng)營成本的計算中，包含國家環(huán)保部門規(guī)定的每年收取 200 萬元的排污費。該公司企業(yè)污染嚴重，經(jīng)濟及環(huán)境保護專家通過分析認為，該企業(yè)排放的污染物對國民經(jīng)濟的實際損害應(yīng)為原經(jīng)營成本的 10%才合理。經(jīng)營成本其余部分及國內(nèi)運輸費用和貿(mào)易費用的國民經(jīng)濟評價的計算結(jié)果與財務(wù)評價相同。

　　市場研究表明，該產(chǎn)品還可以在市場上銷售 5 年，5 年后停止生產(chǎn)。第 5 年末進口設(shè)備殘值為 50 萬元，

　　并可以此價格在國內(nèi)市場售出。如果決定現(xiàn)在實施此項目，原有生產(chǎn)線一部分設(shè)備可以 100 萬元的資產(chǎn)凈值在市場售出。設(shè)備的國民經(jīng)濟評價影子價格與市場銷售價格相同。本企業(yè)的財務(wù)基準收益率為 10%， 社會折現(xiàn)率為 10%，美元兌人民幣官方匯率為 1:8.3，影子匯率換算系數(shù)為 1.08。

　　<1> 、用財務(wù)凈現(xiàn)值法，從財務(wù)評價的角度分析此項目是否可行。

　　<2> 、用經(jīng)濟凈現(xiàn)值法，從國民經(jīng)濟評價的角度分析此項目是否可行。

　　【正確答案】 該進口設(shè)備的購置費用=(163+17)×8.3× (1+3.5%)+41.5+87.5+12.7=1687.99 萬元則該擴建項目期初投資額=1687.99-100=1587.99 萬元

　　擴建該項目運營期間年增加的凈現(xiàn)金流量=(4500-3200)-(3200-2400)=500 萬元該擴建項目運營期滿時的凈現(xiàn)金流量=50 萬元

　　則該項目 NPV=-1587.99+500(P/A，10%，5)+50(P/F，10%，5)=338.56 萬元該項目財務(wù)評價是可行的。

　　【正確答案】 該進口設(shè)備的影子價格=(163+17)×8.3×1.08+(163+17)×8.3×3.5%+12.7=1678.51 萬元

　　擴建前經(jīng)營成本調(diào)整額=2400-200+2400×10%=2440 萬元擴建后經(jīng)營成本調(diào)整額=3200-200+3200×10%=3320 萬元

　　該項目運營期間年增加的國民經(jīng)濟凈現(xiàn)金流量=(4500-3200)-(3320-2440)=420

　　則該項目 ENPV=-(1678.51-100)+420(P/A，10%，5)+50(P/F，10%，5)=44.67 萬元該項目國民經(jīng)濟評價是可行的。