排行熱點(diǎn)
- 歷年真題
- 模擬試題
- 自考自答
自考《國(guó)際財(cái)務(wù)管理》章節(jié)試題：第8章
自考《國(guó)際財(cái)務(wù)管理》章節(jié)試題：第8章
第八章
【題8—1】某跨國(guó)公司2006年4月10日簽訂某一貸款協(xié)議，貸款額10000萬(wàn)美元，期限5年，承擔(dān)期為半年(到10月10日止)，并規(guī)定從貸款協(xié)議簽訂日一個(gè)月后(即5月10日起)收取承擔(dān)費(fèi)，承擔(dān)費(fèi)率(年率)為0.25%。請(qǐng)?zhí)顚懴卤碇械挠嘘P(guān)數(shù)據(jù)，計(jì)算借款人實(shí)際支用貸款情況和應(yīng)付承擔(dān)費(fèi)。
借款人實(shí)際支用貸款情況和應(yīng)付承擔(dān)費(fèi)計(jì)算表
|
日期 |
支用金額（萬(wàn)元） |
未支用金額（萬(wàn)元） |
應(yīng)計(jì)算承擔(dān)費(fèi)用時(shí)間 |
承擔(dān)費(fèi)率（日率） |
承擔(dān)費(fèi)金額（元） | ||
|
月 |
日 |
起訖 |
天數(shù) | ||||
|
（1） |
（2） |
（3） |
（4） |
（5） |
(6)=(2)×(4)×(5) | ||
|
4 |
15 |
2000 |
|||||
|
5 |
5 |
4000 |
|||||
|
6 |
12 |
1000 |
|||||
|
8 |
8 |
1000 |
|||||
|
10 |
10 |
1200 |
|||||
|
合計(jì) |
|||||||
【題8—1】答案
借款人實(shí)際支用貸款情況和應(yīng)付承擔(dān)費(fèi)計(jì)算表
|
日期 |
支用金額（萬(wàn)元） |
未支用金額（萬(wàn)元） |
應(yīng)計(jì)算承擔(dān)費(fèi)用時(shí)間 |
承擔(dān)費(fèi)率（日率） |
承擔(dān)費(fèi)金額（元） | ||
|
月 |
日 |
起訖 |
天數(shù) | ||||
|
（1） |
（2） |
（3） |
（4） |
（5） |
(6)=(2)×(4)×(5) | ||
|
4 |
15 |
2000 |
8000 |
—— |
—— |
—— |
|
|
5 |
5 |
4000 |
4000 |
5.10～6.11 |
33 |
0.25%/360 |
9166.67 |
|
6 |
12 |
1000 |
3000 |
6.12～8.7 |
57 |
0.25%/360 |
11875.00 |
|
8 |
8 |
1000 |
2000 |
8.8～10.9 |
63 |
0.25%/360 |
8750.00 |
|
10 |
10 |
1200 |
800 |
—— |
—— |
—— |
|
|
合計(jì) |
29791.67 | ||||||
從10月11日起，貸款未動(dòng)用部分800萬(wàn)元，由銀行注銷，借款人不能再支用。
【題8—2】一家日本公司準(zhǔn)備籌借5800萬(wàn)日元用于下一年度經(jīng)營(yíng)，一日本銀行愿意提供年利率為3%的貸款，而一家美國(guó)銀行愿意提供年利率為2%的美元貸款，目前的即期利率為：1美元=116日元，該公司對(duì)美元遠(yuǎn)期匯率的預(yù)測(cè)結(jié)果如下：
|
預(yù)期匯率￥/＄ |
概率（%） |
|
112 |
10 |
|
116 |
40 |
|
120 |
30 |
|
122 |
20 |
要求：(1)試分析日元與美元貸款的平衡點(diǎn)匯率;
(2)試用成本分析法做出選擇哪種貨幣貸款的決策;
(3)試用標(biāo)準(zhǔn)差分析法做出選擇哪種貨幣貸款的決策;
(4)若借款到期時(shí)，該公司有40萬(wàn)美元貸款收回，應(yīng)選擇哪種貨幣貸款?
【題8—2】答案
(1)美元與日元貸款平衡點(diǎn)匯率：
日元貸款：JP¥58 000 000×3%= JP¥1 740 000
美元貸款：5 800萬(wàn)日元按即期匯率JP¥116.00/$計(jì)算需要：$500 000
美元年利息=$500 000×2%=$10 000
換算成日元=10 000Y+500 000(Y-116)
=510 000Y-58 000 000
Y若為平衡點(diǎn)匯率，則510 000Y-58 000 000=1 740 000
Y=117.14
即當(dāng)一年后匯率為JP¥117.14/$時(shí)，美元貸款與日元貸款成本相同。
(2)日元貸款成本= JP¥58 000 000×3%= JP¥1 740 000
美元貸款成本計(jì)算見下表：
|
匯率（¥/$） |
貸款利息¥ |
本金$ |
匯率變化 |
本金損失¥ |
凈損失¥ |
概率 |
|
112 |
1 120 000 |
500 000 |
-4 |
-2 000 000 |
-800 000 |
10% |
|
116 |
1 160 000 |
500 000 |
0 |
0 |
1 160 000 |
40% |
|
120 |
1 200 000 |
500 000 |
4 |
2 000 000 |
3 200 000 |
30% |
|
122 |
1 220 000 |
500 000 |
6 |
3 000 000 |
4 220 000 |
20% |
美元貸款預(yù)期成本：(-800 000)×10%+1 160 000×40%+3 200 000×30%+4 220 000×20%
=-80 000+464 000+960 000+844 000
=2 188 000(日元)
經(jīng)比較可以看到，日元貸款成本低于美元貸款。
(3)標(biāo)準(zhǔn)差分析：
從概率情況看，預(yù)期匯率為：112×10%+116×40%+120×30%+122×20%=118(¥/$)
其匯率出現(xiàn)的可能性達(dá)到50%，標(biāo)準(zhǔn)差分析結(jié)果與成本分析結(jié)果的相似性比較高。
美元成本標(biāo)準(zhǔn)差=510000×3.6878=1 880 778
日元成本標(biāo)準(zhǔn)差=0
結(jié)論：日元貸款優(yōu)于美元貸款。
【題8—3】巴西聯(lián)邦共和國(guó)通過大型國(guó)際銀團(tuán)貸款于20世紀(jì)70年代晚期和80年代早期大規(guī)模舉債。1980年時(shí)巴西政府借款如此之頻繁，以至于“巴西定價(jià)”已成為許多銀團(tuán)貸款的標(biāo)準(zhǔn)：
本金 US$ 500000000
到期 8年
基準(zhǔn)利率 LIBOR
幅度 2.5%
銀團(tuán)貸款費(fèi)用 l.5%
(1)此銀團(tuán)貸款的實(shí)際貸款額為多少?
(2)如第一年市場(chǎng)LIBOR利率為8%，第一年的實(shí)際資金成本(百分?jǐn)?shù))是多少?
【題8—3】答案：
(1)貸款本金 $500000000
減去1.5%的費(fèi)用 7500000
實(shí)收 $492500000
(2)第一年實(shí)際成本：
[(8%+2.5%)×(500000000)]÷492500000=10.66%
【題8—4】假設(shè)南方公司需要借入一年期價(jià)值相當(dāng)于5000萬(wàn)元人民幣的貨款，現(xiàn)有3種貨幣可供選擇，有關(guān)利率資料如下：人民幣利率7.25%;歐元利率3.5%;日元利率2.5%。該公司有三種選擇：一是只借入歐元;二是只借入日元;三是組合借入歐元和日元(擬借入的歐元和日元各占其所需資金的50%)。
責(zé)編：zhangjing0102