參考答案

　　一、判斷題(每小題1-2分，共24分)

　　1、× 2、√ 3、× 4、× 5、× 6、√ 7、√ 8、×

　　9、× 10、√ 11、× 12、× 13、√ 14、× 15、√

　　1、一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，一定等于該投資方案的

　　內(nèi)含報酬率。

　　3、利率是轉(zhuǎn)讓資金使用權(quán)的價格。

　　4、風(fēng)險和報酬率的關(guān)系是風(fēng)險越大，投資者要求的報酬率也會越高。

　　5、在長期投資決策中，內(nèi)含報酬率的計算本身與項目的設(shè)定折現(xiàn)率無關(guān)。

　　8、當(dāng)債券的票面利率大于市場利率時，債券的市場價格通常大于債券面值。

　　9、商業(yè)折扣才是用于促銷的手段。

　　11、允許的壞賬損失率越低，說明企業(yè)的信用標準越嚴。

　　12、當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤大于每股利潤的無差別點時，負債較多的籌資方案優(yōu)。

　　14、當(dāng)利率與計息期數(shù)相同的情況下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。

　　二、單選題(每小題1分，共15分)

　　1、B 2、C 3、A 4、A 5、C 6、A 7、B 8、B

　　9、B 10、C 11、B 12、B 13、A 14、D 15、C

　　三、簡答題(每小題5-6分，共16分)

　　1.存貨管理的目的：使存貨的總成本最低。

　　存貨成本包括：采購成本、訂貨成本、儲存成本、缺貨成本

　　2.優(yōu)點：①資金成本低; ②能產(chǎn)生財務(wù)杠桿作用

　　③不影響公司控制權(quán)

　　缺點：①財務(wù)風(fēng)險大; ②降低公司經(jīng)營的靈活性

　�、劭赡墚a(chǎn)生負的財務(wù)杠桿效應(yīng)

　　3.①彌補以前年度虧損;②提取法定盈余公積金;③提取公益金;④向投資者分配利潤

　　四、計算題(共45分)

　　1 ① DOL = (50-15)÷(50-15-20) = 2.33

　　②A: DFL = 15÷(15-30×10%)= 1.25

　　DCL = 2.33×1.25 = 2.913

　　B: DFL = 15÷(15-50×10%)= 1.5

　　DCL = 2.33×1.5 = 3.495

　�、� A: -5%×2.913 = -10.96%

　　B: -5%×3.495 = -17.475%

　�、� 只要說明理由即可.

　　2. 甲方案的綜合資金成本為：

　　7%×80÷500+8.5%×120÷500+14%×300÷500 = 11.56%

　　乙方案的綜合資金成本為：

　　7.5%×110÷500+8%×40÷500+14%×350÷500 = 12.09%

　　3　　令 EPSA = EPSB 則解得 EBIT = 194

　　當(dāng)EBIT≤194萬元時 ，A方案優(yōu);

　　當(dāng)EBIT ≥194萬元時，B方案優(yōu)

　　4. 兩方案的年平均成本分別為：

　　舊設(shè)備： 10000÷4.355+ 5000-600÷7.716 = 7218 √

　　新設(shè)備： 30000 ÷6.145 + 3000 -1200÷15.937 = 7807