學(xué)習(xí)本章，要求理解企業(yè)對外投資的概念、分類、目的、原則和決策依據(jù)，掌握聯(lián)營投資、兼并投資、境外投資等對外直接投資的類型、程序和財務(wù)處理，掌握債券投資、股票投資、共同投資基金投資、信托投資等對外證券投資（對外間接投資）的種類、證券價值確定、收益計算、決策要求。通過本章的學(xué)習(xí)，要能理解企業(yè)對外投資的重要意義和基本原則，掌握有關(guān)的計算方法和投資策略。
二、課程內(nèi)容
第一節(jié) 對外投資概述
�。ㄒ唬⿲ν馔顿Y的概念和種類
企業(yè)對外投資是指企業(yè)以現(xiàn)金、實物、無形資產(chǎn)方式或者以購買股票、債券等有價證券方式向境內(nèi)外的其他單位投放資金，以期在未來獲得收益的經(jīng)濟行為。對外投資是相對于對內(nèi)投資而言的，企業(yè)對外投資收益是企業(yè)總收益的組成部分。
1.對外投資按形成的產(chǎn)權(quán)關(guān)系、企業(yè)擁有的權(quán)益不同分類。
2.對外投資按投資方式分類。
3.對外投資按投資收回期限長短分類。
�。ǘ⿲ν馔顿Y的目的
對外投資的目的：
1.擴張性投資。
2.戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和孵化器。
3.資金凋劑的需要。
4.滿足特定用途需要。
對外投資的目的，在很大程度上決定著各種投資方式的具體選擇。
（三）對外投資應(yīng)當(dāng)考慮的因素
主要是：對外投資的盈刺和增值水平；對外投資的風(fēng)險；對外投資的成本；籌資能力；對外投資的流動性；管理和經(jīng)營控制能力；對外投資的環(huán)境。
第二節(jié) 對外間接投資
�。ㄒ唬┳C券投資
1.債券投資。
�。�1）債券投資的概念和特點。
債券投資是企業(yè)通過購入債券成為有關(guān)方面的債權(quán)入，并獲取債券利息收入的投資行為。有：政府債券；金融債券；企業(yè)債券。
債券投資的特點主要是：都有到期目；主體身份不同；收益是事前預(yù)定的。
�。�2）債券投資決策：是否進(jìn)行債券投資的決策；債券投資對象的決策；債券投資結(jié)構(gòu)的決策。
（3）債券投資收益計算。
票面收益率，最終實際收益率，持有期間收益率，到期收益率。
2.股票投資。
�。�1）股票投資的概念及特點。
股票投資是企業(yè)通過認(rèn)購股票成為股份有限公司的股東，并獲取股利收入和價差收益的投資行為。
股票授資的特點主要是：收益高；風(fēng)險大；流動性目前較弱。
�。�2）股票投資決策：是否進(jìn)行股票投資的決策；股票投資對象的決策；股票投資時機的決策；股票投資結(jié)構(gòu)的決策。
長期持有、股利每年不變的股票；長期持有、股利固定增長的股票；短期持有、未來準(zhǔn)備出售的股票。
�。�3）股票投資收益的計算
股利收益。每股收益；凈資產(chǎn)收益率；每股股利。
價差收益。按企業(yè)凈資產(chǎn)計算，按股票市價計算。
3.基金投資及信托投資
（1）基金投資
基金投資是企業(yè)向基金管理機構(gòu)投入資金并取得基金證券，并按基金證券份額分得基金管理機構(gòu)對外投資所取得的收益的一種投資行為，有債權(quán)型基金和股權(quán)型基金。
投資基金的種類包括：公司型基金；契約型基金；信托受益型基金；單個項目型基金。
基金投資的特點主要是：投資起點小，投資機會多；投資者管理費用少；基金種類多，可選擇性大；流動性強。
基金投資的決策主要是：認(rèn)真研究共同投資基金說明書；了解基金運作人員的水平；權(quán)衡投資的風(fēng)險與收益。
�。�2）信托投資。
信托投資是依照一定目的將企業(yè)資產(chǎn)委托他入代為管理和經(jīng)營的信用行為。財務(wù)管理中的信托投資屬金融信托，它不同于商業(yè)信托。
信托投資包括：委托代理投資；信托存款投資；委托貸款投資。
�。ǘ┙鹑谘苌ぞ咄顿Y
1.金融衍生工具的含義，種類與功能。
2.金融衍生工具的風(fēng)險特征。
第三節(jié) 對外直接投資——并購?fù)顿Y
�。ㄒ唬┎①�?fù)顿Y概述
1.并購?fù)顿Y的概念。
并購?fù)顿Y是指以某個企業(yè)為主體，通過有償方式購買其他企業(yè)產(chǎn)權(quán)而進(jìn)行的吸收式合并的投資方式。
2.并購?fù)顿Y的目的。
3.并購?fù)顿Y的類型。
按兼并雙方產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系分類。按兼并的實現(xiàn)方式分類。
�。ǘ┎①�?fù)顿Y的價值評估
包括：被并購企業(yè)資產(chǎn)的評估作價；界定產(chǎn)權(quán)歸屬；確定產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的歸屬；明確兼并后企業(yè)的財政稅收關(guān)系。
（三）并購?fù)顿Y的支付方式
1.現(xiàn)金收購。
2.換股。
3.金融機構(gòu)信貸。
4.賣方融資。
5.杠桿收購
三、考核知識點
�。ㄒ唬⿲ν馔顿Y的概念和種類
�。ǘ⿲ν馔顿Y的目的
�。ㄈ⿲ν馔顿Y應(yīng)當(dāng)考慮的因素
�。ㄋ模⿲ν忾g接投資
�。ㄎ澹⿲ν庵苯油顿Y
四、考核要求
�。ㄒ唬⿲ν馔顿Y的概念和種類
1.識記：（1）對外投資的概念；（2）債權(quán)投資和股權(quán)投資；（3）實物投資和證券投資；（4）短期投資和長期投資。
2.領(lǐng)會：（1）戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和孵化器；（2）經(jīng)營性資金調(diào)度；（3）擴張性投資；（4）滿足特定用途需要。
（二）對外投資的目的
1.識記。對外投資的目的有哪些
2.領(lǐng)會：根據(jù)投資目的如何選擇投資方式。
