第六章 投資管理

　　[基本要求]

　　(一)掌握企業(yè)投資的分類

　　(二)掌握證券資產的特點和證券投資的目的

　　(三)掌握證券資產投資的風險

　　(四)熟悉投資項目的現金流量及其測算

　　(五)熟悉投資管理財務評價指標

　　(六)熟悉項目投資財務決策方法

　　(七)熟悉債券投資、股票投資的價值估計

　　(八)了解企業(yè)投資管理的特點、管理原則

　　[考試內容]

　　第一節(jié) 投資管理概述

　　企業(yè)投資，是企業(yè)為獲取未來收益而向一定對象投放資金的經濟行為。

　　一、企業(yè)投資的作用

　　(一)投資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提

　　(二)投資是獲取利潤的基本前提

　　(三)投資是企業(yè)風險控制的重要手段

　　二、企業(yè)投資管理的特點

　　(一)屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策

　　(二)屬于企業(yè)的非程序化管理

　　(三)投資價值的波動性大

　　第二節(jié) 投資項目財務評價指標

　　常用的財務可行性評價指標有凈現值、年金凈流量、現值指數、內含報酬率和回收期等，圍繞這些評價指標進行評價也產生了凈現值法、內含報酬率法、回收期法等評價方法。同時，按照是否考慮了貨幣時間價值來分類，這些評價指標可以分為靜態(tài)評價指標和動態(tài)評價指標。考慮了貨幣時間價值因素的稱為動態(tài)評價指標，沒有考慮貨幣時間價值的稱為靜態(tài)評價指標。

　　一、項目現金流量

　　由一項長期投資方案所引起的在未來一定期間所發(fā)生的現金收支，叫作現金流量(Cash Flow)。其中，現金收入稱為現金流入量，現金支出稱為現金流出量，現金流入量與現金流出量相抵后的余額，稱為現金凈流量 (Net Cash Flow，NCF)。一般情況下，現金流量指的是現金凈流量。

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　　第三節(jié) 項目投資管理

　　項目投資管理，是指將現金直接投放于生產經營實體性資產，以形成生產能力，開展生產經營活動的投資。項目投資一般是企業(yè)的對內投資，也包括以實物性資產投資于其他企業(yè)的對外投資。

　　一、獨立投資方案的決策

　　獨立投資方案的決策屬于篩分決策，評價各方案本身是否可行，即方案本身是否達到某種要求的可行性標準。獨立投資方案之間比較時，決策要解決的問題是如何確定各種可行方案的投資順序。排序分析時，以各獨立方案的獲利程度作為評價標準，一般用內含報酬率法進行比較。

　　第四節(jié) 證券投資管理

　　證券投資的對象是金融資產，金融資產是一種以憑證、票據或者合同合約形式存在的權利性資產，如股票、債權及其衍生證券。

　　一、證券資產的特點

　　(一)價值虛擬性

　　(二)可分割性

　　(三)持有目的多元性

　　(四)強流動性

　　(五)高風險性

　　二、證券投資的目的

　　(一)分散資金投向，降低投資風險

　　(二)利用閑置資金，增加企業(yè)收益

　　(三)穩(wěn)定客戶關系，保障生產經營

　　(四)提高資產的流動性，增強償債能力

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