【單選題】某投資項(xiàng)目需在開始時(shí)一次性投資50000元，其中固定資產(chǎn)投資45000元、營運(yùn)資金墊支5000元，沒有建設(shè)期。各年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期是()年。

A.3.35

B.3.40

C.3.60

D.4.00

『正確答案』C

『答案解析』靜態(tài)投資回收期=最后一項(xiàng)為負(fù)值的累計(jì)凈現(xiàn)金流量對(duì)應(yīng)的年數(shù)+最后一項(xiàng)為負(fù)值的累計(jì)凈現(xiàn)金流量絕 對(duì)值÷下年凈現(xiàn)金流量=3+(50000-10000-12000-16000)/20000=3.6(年)。

【單選題】在替換重置方案中，所發(fā)生的現(xiàn)金流量主要是()。

A.現(xiàn)金流入

B.現(xiàn)金流出

C.流入或流出

D.以上均不正確

『正確答案』B

『答案解析』一般來說，用新設(shè)備來替換舊設(shè)備如果不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力，就不會(huì)增加企業(yè)的營業(yè)收入，即使有少量的殘值變價(jià)收入，也不是實(shí)質(zhì)性收入增加。因此，大部分以舊換新進(jìn)行的設(shè)備重置都屬于替換重置。在替換重置方案中，所發(fā)生的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出量。

【單選題】固定資產(chǎn)更新決策，一般不采用的評(píng)價(jià)指標(biāo)是()。

A.凈現(xiàn)值

B.內(nèi)含收益率

C.年金凈流量

D.年金成本

『正確答案』B

『答案解析』從決策性質(zhì)上看，固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案的決策類型。因此，固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法，一般不采用內(nèi)含收益率法。

【單選題】甲公司現(xiàn)有一臺(tái)舊設(shè)備是兩年前購進(jìn)的，尚可使用年限為5年。目前準(zhǔn)備用新設(shè)備替換原來的舊設(shè)備，新設(shè)備并未擴(kuò)大公司營業(yè)收入，新設(shè)備的尚可使用年限為5年。該公司的所得稅稅率是25%，舊設(shè)備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值為70000元，新設(shè)備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值為75000元，下列說法中正確的是()。

A.甲公司選擇保留舊設(shè)備

B.甲公司選擇替換為新設(shè)備

C.保留舊設(shè)備和替換為新設(shè)備兩種情況都不可取

D.甲公司無法進(jìn)行決策

『正確答案』A

『答案解析』本題是固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥方案的選擇，舊設(shè)備和新設(shè)備的尚可使用年限相等，可以比較現(xiàn)金流出總現(xiàn)值，舊設(shè)備現(xiàn)金流出總現(xiàn)值小于新設(shè)備現(xiàn)金流出總現(xiàn)值，因此，應(yīng)當(dāng)選擇繼續(xù)使用舊設(shè)備。

【多選題】股票能給持有者帶來未來的收益，這種未來的收益包括()。

A.到期歸還的本金

B.各期獲得的股利

C.轉(zhuǎn)讓股票獲得的價(jià)差收益

D.股份公司的清算收益

『正確答案』BCD

『答案解析』股票是一種權(quán)利憑證，它之所以有價(jià)值，是因?yàn)樗�能給持有者帶來未來的收益，這種未來的收益包括各期獲得的股利、轉(zhuǎn)讓股票獲得的價(jià)差收益、股份公司的清算收益等。

【單選題】如果永久持有股票，則投資于股票所得到的未來現(xiàn)金流量是()。

A.股利和本金之和

B.本金

C.各期的股利

D.各期的利息

『正確答案』C

『答案解析』從理論上說，如果股東不中途轉(zhuǎn)讓股票，股票投資沒有到期日，投資于股票所得到的未來現(xiàn)金流量是各期的股利。

【單選題】某種股票為固定成長股票，股利年增長率6%，今年剛分配的股利為8元，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為16%，該股票β系數(shù)為1.3，則該股票的價(jià)值為()元。

A.65.53

B.68.96

C.55.63

D.71.86

『正確答案』D

『答案解析』根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知該股票的必要收益率=10%+1.3×(16%-10%)=17.8%，根據(jù)股利固定增長的股票估價(jià)模型可知，該股票的內(nèi)在價(jià)值=8×(1+6%)/(17.8%-6%)=71.86(元)。

【單選題】A公司發(fā)行面值為1000元、票面年利率為10%、期限為10年、每半年支付一次利息、到期一次還本的債券。已知發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為6%，則該債券發(fā)行時(shí)點(diǎn)的價(jià)值為()元。[已知：(P/A，3%，20)=14.8775，(P/F，3%，20)=0.5537]

A.1085.22

B.1297.575

C.1183.56

D.1250

『正確答案』B

『答案解析』由于半年支付一次利息，所以，應(yīng)該按照半年的折現(xiàn)率計(jì)算。債券價(jià)值=1000×10%/2×(P/A，6%/2，20)+1000×(P/F，6%/2，20)=50×14.8775+1000×0.5537=1297.575(元)。

【單選題】債券內(nèi)在價(jià)值計(jì)算公式中不包含的因素是()。

A.債券期限

B.債券票面利率

C.債券市場(chǎng)價(jià)格

D.債券面值

『正確答案』C

『答案解析』債券內(nèi)在價(jià)值指的是未來要支付的利息和到期償還的本金的現(xiàn)值，利息的計(jì)算與債券市場(chǎng)價(jià)格無關(guān)，到期償還的本金等于債券的面值，所以，本題答案是C。

【判斷題】計(jì)算債券價(jià)值時(shí)，經(jīng)常使用票面利率作為折現(xiàn)率。()

『正確答案』×

『答案解析』債券價(jià)值指的是未來收取的利息和本金的現(xiàn)值和，一般來說，經(jīng)常采用市場(chǎng)利率作為折現(xiàn)率。

【判斷題】A企業(yè)投資20萬元購入一臺(tái)設(shè)備，無其他投資，投資期為0，預(yù)計(jì)使用年限為20年，無殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得稅后營業(yè)利潤4萬元，則該投資的靜態(tài)投資回收期為5年。()

『正確答案』×

『答案解析』年折舊=20/20=1(萬元)，營業(yè)期內(nèi)年凈現(xiàn)金流量=4+1=5(萬元)，靜態(tài)投資回收期=20/5=4(年)。