【單選題】采用邊際分析定價法時，最優(yōu)銷售價格是()。

A.邊際收入等于0時的價格

B.邊際成本等于0時的價格

C.邊際利潤等于0時的價格

D.邊際收入大于邊際成本時的價格

『正確答案』C

『答案解析』邊際利潤指的是增加一個單位銷售量所增加的利潤，如果邊際利潤大于零，意味著增加銷量會導(dǎo)致利潤增加，如果邊際利潤等于0，則意味著增加銷量不會增加利潤，繼續(xù)增加銷量已經(jīng)沒有意義，所以利潤將達到最大值。此時的價格就是最優(yōu)銷售價格。

【多選題】以市場需求為基礎(chǔ)的產(chǎn)品定價方法，包括()。

A.目標(biāo)利潤法

B.需求價格彈性系數(shù)定價法

C.邊際分析定價法

D.銷售利潤率定價法

『正確答案』BC

『答案解析』以市場需求為基礎(chǔ)的定價方法，包括需求價格彈性系數(shù)定價法和邊際分析定價法，所以選項BC正確;目標(biāo)利潤法和銷售利潤率法是以成本為基礎(chǔ)的產(chǎn)品定價方法。

【單選題】按照剩余股利政策，假定某公司的最 佳資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資金60%，債務(wù)資金40%，明年計劃投資1000萬元，該公司本年的凈利潤是900萬，法定盈余公積的計提比例是10%，那么本年應(yīng)該留存的利潤是()萬元。

A.540

B.510

C.690

D.600

『正確答案』D

『答案解析』需要留存的利潤=1000×60%=600(萬元)。

【多選題】下列各項中，屬于剩余股利政策優(yōu)點的有()。

A.保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)

B.降低再投資資本成本

C.使股利與企業(yè)盈余緊密結(jié)合

D.實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化

『正確答案』ABD

『答案解析』剩余股利政策的優(yōu)點是：留存收益優(yōu)先滿足再投資的權(quán)益資金需要，有助于降低再投資的資金成本，保持最 佳的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。股利與企業(yè)盈余緊密結(jié)合是固定股利支付率政策的優(yōu)點，所以本題的正確選項是ABD。

【單選題】一般而言，適用于采用固定或穩(wěn)定增長的股利政策的公司是()。

A.處于初創(chuàng)階段的公司

B.經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的公司

C.盈利水平波動較大的公司

D.處于穩(wěn)定發(fā)展階段且財務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司

『正確答案』B

『答案解析』一般來說剩余股利政策適用于公司初創(chuàng)階段;固定或穩(wěn)定增長的股利政策適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的公司;固定股利支付率政策比較適合于處于穩(wěn)定發(fā)展階段且財務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司;低正常股利加額外股利政策適用于盈利水平隨著經(jīng)濟周期波動較大的公司或者盈利與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定時。

【多選題】下列各項中，屬于固定或穩(wěn)定增長的股利政策優(yōu)點的有()。

A.穩(wěn)定的股利有利于穩(wěn)定股價

B.穩(wěn)定的股利有利于樹立公司的良好形象

C.穩(wěn)定的股利使股利與公司盈余密切掛鉤

D.穩(wěn)定的股利有利于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)

『正確答案』AB

『答案解析』固定或穩(wěn)定增長股利政策的優(yōu)點有：(1)穩(wěn)定的股利向市場傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司的良好形象，增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格。(2)穩(wěn)定的股利額有助于投資者安排股利收入和支出，有利于吸引那些打算進行長期投資并對股利有很高依賴性的股東。(3)固定或穩(wěn)定增長的股利政策可能會不符合剩余股利理論，但考慮到股票市場會受多種因素影響(包括股東的心理狀態(tài)和其他要求)，為了將股利或股利增長率維持在穩(wěn)定的水平上，即使推遲某些投資方案或暫時偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，也可能比降低股利或股利增長率更為有利。選項A、B是答案。

【單選題】以下關(guān)于股票股利的敘述，不正確的是()。

A.會降低股票的每股價值

B.可以促進公司股票的交易和流通

C.不改變公司的權(quán)益結(jié)構(gòu)

D.有效的防止公司被惡意控制

『正確答案』C

『答案解析』發(fā)放股票股利會增加流通在外的股票數(shù)量，同時降低股票的每股價值，選項A的說法正確;發(fā)放股票股利可以降低公司股票的市場價格，一些公司在其股票價格較高，不利于股票交易和流通時，通過發(fā)放股票股利來適當(dāng)降低股價水平，促進公司股票的交易和流通。所以，選項B的說法正確;公司發(fā)放股票股利之后，未分配利潤減少，股本增加，資本公積也可能增加，但是，權(quán)益總額不變，因此，權(quán)益結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，選項C的說法不正確;發(fā)放股票股利降低每股市價的時候，會吸收更多的投資者成為公司的股東，從而可以使股權(quán)更為分散，有效地防止公司被惡意控制，因此，選項D的說法正確。

【多選題】對公司而言，發(fā)放股票股利的優(yōu)點有()。

A.減輕公司現(xiàn)金支付壓力

B.有利于股票交易和流通

C.使股權(quán)更為集中

D.可以向市場傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息

『正確答案』ABD

『答案解析』對公司來講，股票股利的優(yōu)點主要有：①不需要向股東支付現(xiàn)金，在再投資機會較多的情況下，公司就可以為再投資提供成本較低的資金，從而有利于公司的發(fā)展;②可以降低公司股票的市場價格，既有利于促進股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投資者成為公司股東，進而使股權(quán)更為分散，有效地防止公司被惡意控制;③可以傳遞公司未來發(fā)展良好的信息，從而增強投資者的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價格。

【多選題】下列有關(guān)固定股利支付率政策的說法中，正確的有()。

A.使股利和公司盈余緊密結(jié)合

B.有助于實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化

C.公司面臨的財務(wù)壓力較大

D.制定合適的固定股利支付率難度較大

『正確答案』ACD

『答案解析』固定股利支付率政策是指公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東。這種股利政策的優(yōu)點：(1)使股利與公司盈余緊密結(jié)合，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則;(2)公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)的支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。不足之處表現(xiàn)為：(1)傳遞的信息容易成為公司的不利因素;(2)容易使公司面臨較大的財務(wù)壓力;(3)合適的固定股利支付率的確定難度比較大。固定股利支付率政策比較適用于處于穩(wěn)定發(fā)展階段且財務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司。剩余股利政策有助于實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化，所以選項B的說法錯誤。

【判斷題】在固定股利支付率政策下，各年的股利隨著收益的波動而波動，容易給投資者帶來公司經(jīng)營狀況不穩(wěn)定的印象。()

『正確答案』Y

『答案解析』采用固定股利支付率政策，由于大多數(shù)公司每年的收益很難保持穩(wěn)定不變，導(dǎo)致年度間的股利額波動較大，由于股利的信號傳遞作用，波動的股利很容易給投資者帶來經(jīng)營狀況不穩(wěn)定、投資風(fēng)險較大的不良印象，成為影響股價的不利因素。

【判斷題】采用固定或穩(wěn)定增長股利政策公司財務(wù)壓力較小，有利于股票價格的穩(wěn)定與上漲。()

『正確答案』N

『答案解析』采用固定或穩(wěn)定增長股利政策，股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)，即不論公司盈利多少，均要支付固定的或按固定比率增長的股利，這可能會導(dǎo)致企業(yè)資金緊缺，財務(wù)狀況惡化，所以采用該政策企業(yè)的財務(wù)壓力較大。