1.某公司取得1000萬元的貸款，期限為5年，年利率10%，每年年初償還等額本息，則每年年初應(yīng)支付金額的計算中，正確的是()。

A.1000/[(P/A,10%,6)+1]

B.1000/[(P/A,10%,6)-1]

C.1000/[(P/A,10%,5)/(1+10%)]

D.1000/[(P/A,10%,5)×(1+10%)]

【答案】D

【解析】方法一：預(yù)付年金現(xiàn)值=A×(P/A，i，n)×(1+i)，即1000=A×(P/A，10%，5)×(1+10%)，A=1000/[(P/A，10%，5)×(1+10%)]，選項D正確、選項C錯誤。

方法二：預(yù)付年金現(xiàn)值=A×[(P/A，i，n-1)+1]，即1000=A×[(P/A，10%，5-1)+1]，A=1000/[(P/A，10%，4)+1]，選項A、B均錯誤。

2.有甲、乙兩種證券，甲證券的必要收益率為9%，乙證券要求的風(fēng)險收益率是甲證券的2倍，如果純利率為1.5%，通貨膨脹補償率為2.5%，則根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，乙證券的必要收益率為()。

A.12%

B.13%

C.14%

D.15%

【答案】C

【解析】無風(fēng)險收益率=純利率+通貨膨脹補償率=1.5%+2.5%=4%

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資本資產(chǎn)定價模型：必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率;甲證券的必要收益率=4%+甲證券的風(fēng)險收益率=9%，解得：甲證券的風(fēng)險收益率=5%;乙證券的風(fēng)險收益率=5%×2=10%，乙證券的必要收益率=4%+10%=14%。

3.利潤表預(yù)算中銷售成本的數(shù)據(jù)來自()。

A.銷售預(yù)算

B.直接材料預(yù)算

C.產(chǎn)品成本預(yù)算

D.銷售費用預(yù)算

【答案】C

【解析】銷售成本的數(shù)據(jù)來自產(chǎn)品成本預(yù)算。

4.關(guān)于留存收益籌資的特點，下列表述不正確的是()。

A.不發(fā)生籌資費用

B.沒有資本成本

C.籌資數(shù)額相對有限

D.不分散公司的控制權(quán)

【答案】B

【解析】利用留存收益的籌資特點有：(1)不用發(fā)生籌資費用;(2)維持公司的控制權(quán)分布;(3)籌資數(shù)額有限。選項A、C、D正確。留存收益是由企業(yè)凈利潤形成的，是一種所有者權(quán)益，其實質(zhì)是所有者向企業(yè)的追加投資。企業(yè)利用留存收益籌資無須發(fā)生籌資費用。如果企業(yè)將留存收益用于再投資，所獲得的收益率低于股東自己進行一項風(fēng)險相似的投資項目的收益率，企業(yè)就應(yīng)該將其分配給股東。留存收益的資本成本率，表現(xiàn)為股東追加投資要求的收益率，其計算與不考慮發(fā)行費用的普通股成本相同。選項B錯誤。

5.企業(yè)向租賃公司租入一臺設(shè)備，價值1000萬元，合同約定租賃期滿時殘值100萬元歸出租人所有，租期為5年，年利率10%，租賃手續(xù)費率每年2%。若采用先付租金的方式，則平均每年年初支付的租金為()萬元。[(P/F，12%，5)=0.5674，(P/A，12%，5)=3.6048]

A.233.63

B.261.67

C.267.92

D.277.35

【答案】A

【解析】租費率=10%+2%=12%，[1000-100×(P/F，12%，5)]=先付租金×(P/A，12%，5)×(1+12%),先付租金=(1000-100×0.5674)/(3.6048×1.12)=233.63(萬元)。

6.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的表述中，不正確的是()。

A.可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款有利于降低投資者的持券風(fēng)險

B.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換權(quán)是授予持有者的一種買入期權(quán)

C.回售對于投資者而言實際上是一種賣權(quán)

D.可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款有助于可轉(zhuǎn)換債券順利轉(zhuǎn)換成股票

【答案】A

【解析】可轉(zhuǎn)換債券的回售條款有利于降低投資者的持券風(fēng)險，選項A錯誤。

7.如果公司不存在優(yōu)先股，下列各項中不影響總杠桿的因素是()。

A.債務(wù)利息

B.銷售量

C.所得稅

D.固定性經(jīng)營成本

【答案】C

【解析】因為不存在優(yōu)先股，總杠桿系數(shù)=邊際貢獻/稅前利潤，選項A、B、D會影響總杠桿系數(shù)的高低。

8.下列各項中，屬于公司股票面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險的是()。

A.公司業(yè)績下滑

B.市場利率波動

C.公司戰(zhàn)略布局調(diào)整

D.公司管理層變更

【答案】B

【解析】系統(tǒng)風(fēng)險又被稱為市場風(fēng)險或不可分散風(fēng)險，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險。這部分風(fēng)險是由那些影響整個市場的風(fēng)險因素所引起的。市場利率波動會影響整個市場，所以屬于影響系統(tǒng)風(fēng)險的因素。而公司業(yè)績下滑、公司戰(zhàn)略布局調(diào)整和公司管理層變更只是發(fā)生在本公司的事件，不影響整個市場，所以屬于影響非系統(tǒng)風(fēng)險的因素。

9.某投資項目只有第一年年初產(chǎn)生現(xiàn)金凈流出，隨后各年均產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入，且其動態(tài)回收期短于項目的壽命期，則該投資項目的年金凈流量()。

A.大于0

B.無法判斷

C.等于0

D.小于0

【答案】A

【解析】動態(tài)回收期是未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時所經(jīng)歷的時間。本題中動態(tài)回收期短于項目的壽命期，所以項目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值大于項目原始投資額現(xiàn)值。凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值>0，年金凈流量=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)，當凈現(xiàn)值大于0時，年金凈流量大于0。

10.根據(jù)債券估價基本模型，不考慮其他因素的影響，當市場利率下降時，固定利率債券價值的變化方向是()。

A.不變

B.不確定

C.下降

D.上升

【答案】D

【解析】債券價值與市場利率是反向變動的。市場利率下降，債券價值上升;市場利率上升，債券價值下降。