【單選題】某公司預(yù)計M設(shè)備報廢時的凈殘值為3500元，稅法規(guī)定的凈殘值為5000元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該設(shè)備報廢引起的預(yù)計現(xiàn)金凈流量為()元。

A.3125

B.3875

C.4625

D.5375

『正確答案』B

『答案解析』該設(shè)備報廢引起的預(yù)計現(xiàn)金凈流量=報廢時凈殘值+(稅法規(guī)定的凈殘值-報廢時凈殘值)×所得稅稅率=3500+(5000-3500)×25%=3875(元)

【單選題】某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資，各年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量均為500萬元，終結(jié)期固定資產(chǎn)變價凈收入為50萬元，固定資產(chǎn)賬面價值為10萬元，收回墊支的營運(yùn)資金為100萬元。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。則終結(jié)期現(xiàn)金流量為()萬元。

A.40

B.140

C.160

D.640

『正確答案』B

『答案解析』終結(jié)期現(xiàn)金凈流量=100+50-(50-10)×25%=140(萬元)

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【多選題】終結(jié)階段的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流入量，包括()。

A.營業(yè)現(xiàn)金凈流量

B.固定資產(chǎn)變價凈收入

C.固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益

D.墊支營運(yùn)資金的收回

『正確答案』BCD

『答案解析』終結(jié)期現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流入量，包括固定資產(chǎn)變價凈收入、固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益和墊支營運(yùn)資金的收回，不包括營業(yè)現(xiàn)金凈流量。

【單選題】某投資項(xiàng)目只有第一年年初產(chǎn)生現(xiàn)金凈流出，隨后各年均產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入，且其動態(tài)回收期短于項(xiàng)目的壽命期，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值()。

A.無法判斷

B.小于0

C.大于0

D.等于0

『正確答案』C

『答案解析』由于該項(xiàng)目的動態(tài)回收期小于項(xiàng)目的壽命期，而按照動態(tài)回收期計算的凈現(xiàn)值等于0，因此項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0。

【單選題】某項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)如下：NCF0=-100萬元，NCF1=0，NCF2-10=30萬元;假定項(xiàng)目的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，已知：(P/A，10%，9)=5.7590，(P/F，10%，1)=0.9091，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為()。

A.22.77

B.57.07

C.172.77

D.157.07

『正確答案』B

『答案解析』凈現(xiàn)值=-100+30×(P/A，10%，9)×(P/F，10%，1)=-100+30×5.7590×0.9091=57.07(萬元)。

【多選題】下列關(guān)于凈現(xiàn)值的說法中，正確的有()。

A.凈現(xiàn)值法能靈活地考慮投資風(fēng)險

B.當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時，項(xiàng)目可行

C.凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，說明投資方案的實(shí)際收益率為負(fù)數(shù)

D.其他條件相同時，凈現(xiàn)值越大，方案越好

『正確答案』ABD

『答案解析』凈現(xiàn)值為負(fù)，方案不可取，說明方案的實(shí)際收益率低于必要收益率，但不一定為負(fù)數(shù)，所以，選項(xiàng)C的說法不正確。

【單選題】某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目期限為5年，投資期為1年，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量均為1500萬元，原始投資額現(xiàn)值為2500萬元，資本成本為10%，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，(P/F，10%，1)=0.9091，則該項(xiàng)目年金凈流量為()萬元。

A.574.97

B.840.51

C.594.82

D.480.79

『正確答案』D

『答案解析』項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=1500×(P/A，10%，4)×(P/F，10%，1)-2500=1500×3.1699×0.9091-2500=1822.59(萬元)，項(xiàng)目年金凈流量=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=1822.59/3.7908=480.79(萬元)。

【單選題】某投資項(xiàng)目需要在第一年年初投資840萬元，壽命期為10年，每年可帶來營業(yè)現(xiàn)金流量180萬元，已知按照必要收益率計算的10年期年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A，i，10)為7.0，則該投資項(xiàng)目的年金凈流量為()萬元。

A.60

B.120

C.96

D.126

『正確答案』A

『答案解析』年金現(xiàn)金凈流量=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=[180×(P/A，i，10)-840]/(P/A，i，10)=(180×7-840)/7=60(萬元)

【單選題】當(dāng)資本成本為12%時，某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為50元，則該項(xiàng)目的內(nèi)含收益率()。

A.高于12%

B.低于12%

C.等于12%

D.無法界定

『正確答案』A

『答案解析』因?yàn)閮?nèi)含收益率是凈現(xiàn)值為0時的折現(xiàn)率，又因?yàn)檎郜F(xiàn)率與凈現(xiàn)值是成反方向變化的，所以當(dāng)凈現(xiàn)值50>0時，說明內(nèi)含收益率>資本成本，故答案為選項(xiàng)A。

【單選題】對投資項(xiàng)目的內(nèi)含收益率指標(biāo)大小不產(chǎn)生影響的因素是()。

A.投資項(xiàng)目的原始投資

B.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量

C.投資項(xiàng)目的有效年限

D.投資項(xiàng)目的資本成本

『正確答案』D

『答案解析』內(nèi)含收益率指的是使得項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=0的折現(xiàn)率，計算內(nèi)含收益率時，用不到項(xiàng)目的資本成本。

【多選題】某投資項(xiàng)目的內(nèi)含收益率等于8%，計算項(xiàng)目凈現(xiàn)值的貼現(xiàn)率也等于8%，則下列表述正確的有()。

A.該項(xiàng)目凈現(xiàn)值等于零

B.該項(xiàng)目本身的投資收益率為8%

C.該項(xiàng)目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值大于原始投資額現(xiàn)值

D.該項(xiàng)目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值

『正確答案』ABD

『答案解析』內(nèi)含收益率是指項(xiàng)目本身的投資收益率，所以，B的說法正確.由于按照內(nèi)含收益率計算的凈現(xiàn)值=0，本題中計算項(xiàng)目凈現(xiàn)值的貼現(xiàn)率=內(nèi)含收益率，所以，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值也等于0，A的說法正確.由于凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值=0，所以，D的說法正確。

【單選題】在替換重置方案中，所發(fā)生的現(xiàn)金流量主要是()。

A.現(xiàn)金流入

B.現(xiàn)金流出

C.流入或流出

D.以上均不正確

『正確答案』B

『答案解析』一般來說，用新設(shè)備來替換舊設(shè)備如果不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力，就不會增加企業(yè)的營業(yè)收入，即使有少量的殘值變價收入，也不是實(shí)質(zhì)性收入增加。因此，大部分以舊換新進(jìn)行的設(shè)備重置都屬于替換重置。在替換重置方案中，所發(fā)生的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出量。

【單選題】固定資產(chǎn)更新決策，一般不采用的評價指標(biāo)是()。

A.凈現(xiàn)值

B.內(nèi)含收益率

C.年金凈流量

D.年金成本

『正確答案』B

『答案解析』從決策性質(zhì)上看，固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案的決策類型。因此，固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法，一般不采用內(nèi)含收益率法。

【單選題】某投資項(xiàng)目需在開始時一次性投資50000元，其中固定資產(chǎn)投資45000元、營運(yùn)資金墊支5000元，沒有建設(shè)期。各年營業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期是()年。

A.3.35

B.3.40

C.3.60

D.4.00

『正確答案』C

『答案解析』靜態(tài)投資回收期=最后一項(xiàng)為負(fù)值的累計凈現(xiàn)金流量對應(yīng)的年數(shù)+最后一項(xiàng)為負(fù)值的累計凈現(xiàn)金流量絕 對值÷下年凈現(xiàn)金流量=3+(50000-10000-12000-16000)/20000=3.6(年)。

【判斷題】A企業(yè)投資20萬元購入一臺設(shè)備，無其他投資，投資期為0，預(yù)計使用年限為20年，無殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計每年可獲得稅后營業(yè)利潤4萬元，則該投資的靜態(tài)投資回收期為5年。()

『正確答案』×

『答案解析』年折舊=20/20=1(萬元)，營業(yè)期內(nèi)年凈現(xiàn)金流量=4+1=5(萬元)，靜態(tài)投資回收期=20/5=4(年)。

【判斷題】內(nèi)含收益率可以反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平。()

『正確答案』√

『答案解析』根據(jù)教材內(nèi)容可知，內(nèi)含收益率法就是要計算出使凈現(xiàn)值等于0的貼現(xiàn)率，這個貼現(xiàn)率就是投資方案實(shí)際可能達(dá)到的投資收益率。