【單項(xiàng)選擇題】某投資項(xiàng)目需要在第一年年初投資840萬(wàn)元，壽命期為10年，每年可帶來(lái)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量180萬(wàn)元，已知按照必要收益率計(jì)算的10年期年金現(xiàn)值系數(shù)為7.0，則該投資項(xiàng)目的年金凈流量為()萬(wàn)元。

A.60

B.120

C.96

D.126

『正確答案』A

『答案解析』年金現(xiàn)金凈流量=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=(180×7.0-840)/7=60(萬(wàn)元)

【單項(xiàng)選擇題】已知某投資項(xiàng)目的原始投資額現(xiàn)值為100萬(wàn)元，凈現(xiàn)值為25萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為()。

A.0.25

B.0.75

C.1.05

D.1.25

『正確答案』D

『答案解析』現(xiàn)值指數(shù)=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值=1+凈現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值=1+25/100=1.25

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【單項(xiàng)選擇題】關(guān)于項(xiàng)目決策的內(nèi)含收益率法，下列表述正確的是()。

A.項(xiàng)目的內(nèi)含收益率大于0，則項(xiàng)目可行

B.內(nèi)含收益率不能反映投資項(xiàng)目可能達(dá)到的收益率

C.內(nèi)含收益率指標(biāo)沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素

D.內(nèi)含收益率指標(biāo)有時(shí)無(wú)法對(duì)互斥方案做出正確決策

『正確答案』D

『答案解析』項(xiàng)目的內(nèi)含收益率大于或等于必要投資收益率，則項(xiàng)目可行，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。

內(nèi)含收益率就是投資項(xiàng)目可能達(dá)到的收益率，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。內(nèi)含收益率是使凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率，所以，內(nèi)含收益率指標(biāo)考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素，即選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。在互斥投資方案決策時(shí)，某一方案原始投資額低，凈現(xiàn)值小，但內(nèi)含收益率可能較高;而另一方案原始投資額高，凈現(xiàn)值大，但內(nèi)含收益率可能較低，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

【多項(xiàng)選擇題】某項(xiàng)目需要在第一年年初投資76萬(wàn)元，壽命期為6年，每年末產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量20萬(wàn)元。已知(P/A，14%，6)=3.8887，(P/A，15%，6)=3.7845。若公司根據(jù)內(nèi)含收益率法認(rèn)定該項(xiàng)目具有可行性，則該項(xiàng)目的必要投資收益率不可能為()。

A.16%

B.13%

C.14%

D.15%

『正確答案』AD

『答案解析』根據(jù)題目可知：20×(P/A，內(nèi)含收益率，6)-76=0，(P/A，內(nèi)含收益率，6)=3.8，所以內(nèi)含收益率在14%～15%之間。又因?yàn)轫?xiàng)目具有可行性，所以內(nèi)含收益率大于必要收益率，所以必要收益率不能大于等于15%，即選項(xiàng)A、D是答案。

【單項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)因素中，不會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)含收益率指標(biāo)計(jì)算結(jié)果產(chǎn)生影響的是()。

A.原始投資額

B.資本成本

C.項(xiàng)目計(jì)算期

D.現(xiàn)金凈流量

『正確答案』B

『答案解析』內(nèi)含收益率是指對(duì)投資方案未來(lái)的每年現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。內(nèi)含收益率是不受資本成本影響的，所以本題答案為選項(xiàng)B。

【單項(xiàng)選擇題】采用靜態(tài)回收期法進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)，下列表述錯(cuò)誤的是()。

A.若每年現(xiàn)金凈流量不相等，則無(wú)法計(jì)算靜態(tài)回收期

B.靜態(tài)回收期法沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值

C.若每年現(xiàn)金凈流量相等，則靜態(tài)回收期等于原始投資額除以每年現(xiàn)金凈流量

D.靜態(tài)回收期法沒(méi)有考慮回收期后的現(xiàn)金流量

『正確答案』A

『答案解析』若每年現(xiàn)金凈流量不相等，設(shè)M是收回原始投資額的前一年：靜態(tài)回收期=M+第M年的尚未回收額/第(M+1)年的現(xiàn)金凈流量，所以選項(xiàng)A的表述錯(cuò)誤。

【多項(xiàng)選擇題】在其他因素不變的情況下，下列財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，指標(biāo)數(shù)值越大表明項(xiàng)目可行性越強(qiáng)的有()。

A.凈現(xiàn)值

B.現(xiàn)值指數(shù)

C.內(nèi)含收益率

D.動(dòng)態(tài)回收期

『正確答案』ABC

『答案解析』用回收期指標(biāo)評(píng)價(jià)方案時(shí)，回收期越短越好。

【單項(xiàng)選擇題】某投資項(xiàng)目只有第一年年初產(chǎn)生現(xiàn)金凈流出，隨后各年均產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入，且其動(dòng)態(tài)回收期短于項(xiàng)目的壽命期，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值()。

A.無(wú)法判斷

B.小于0

C.大于0

D.等于0

『正確答案』C

『答案解析』由于該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)回收期小于項(xiàng)目的壽命期，而按照動(dòng)態(tài)回收期計(jì)算的凈現(xiàn)值等于0，因此本題中項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0。

【多項(xiàng)選擇題】如果某項(xiàng)目投資方案的內(nèi)含收益率大于必要收益率，則()。

A.年金凈流量大于原始投資額現(xiàn)值

B.現(xiàn)值指數(shù)大于1

C.凈現(xiàn)值大于0

D.靜態(tài)回收期小于項(xiàng)目壽命期的一半

『正確答案』BC

『答案解析』某項(xiàng)目?jī)?nèi)含收益率大于必要收益率，則說(shuō)明該項(xiàng)目具有可行性，則凈現(xiàn)值大于0，年金凈流量大于0，現(xiàn)值指數(shù)大于1，未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值大于原始投資額現(xiàn)值。選項(xiàng)A不是答案，選項(xiàng)BC是答案。項(xiàng)目可行，則靜態(tài)回收期小于項(xiàng)目壽命期，但“靜態(tài)回收期小于項(xiàng)目壽命期的一半”無(wú)法判斷，選項(xiàng)D不是答案。

【單項(xiàng)選擇題】在對(duì)某獨(dú)立投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，下列各項(xiàng)中，不能據(jù)以判斷該項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性的是()。

A.以必要收益率作為折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)大于1

B.以必要收益率作為折現(xiàn)率計(jì)算的年金凈流量大于0

C.項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期小于項(xiàng)目壽命期

D.以必要收益率作為折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于0

『正確答案』C

『答案解析』靜態(tài)投資回收期沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。只考慮了未來(lái)現(xiàn)金凈流量總和中等于原始投資額的部分，沒(méi)有考慮超過(guò)原始投資額的部分，靜態(tài)回收期只能用來(lái)評(píng)價(jià)方案優(yōu)劣，不能用來(lái)判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。

【判斷題】對(duì)單個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)時(shí)，利用凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法所得出結(jié)論一致。()

『正確答案』√

『答案解析』現(xiàn)值指數(shù)=1+凈現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值，因此凈現(xiàn)值大于0時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)大于1，原題的說(shuō)法正確。