【多選題】某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.4，財務杠桿系數(shù)為2.5，則下列說法正確的有(　　)。

A.如果產(chǎn)銷量增減變動1%，則息稅前利潤將增減變動1.4%

B.如果息稅前利潤增減變動1%，則每股收益將增減變動2.5%

C.如果產(chǎn)銷量增減變動1%，則每股收益將增減變動3.5%

D.如果產(chǎn)銷量增減變動1%，則每股收益將增減變動4.5%

【答案】ABC

【解析】總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)=3.5。根據(jù)三個杠桿系數(shù)的定義公式可知，選項A、B、C正確。

【單選題】某公司計劃投資建設一條新生產(chǎn)線，原始投資額為60萬元，預計新生產(chǎn)線投產(chǎn)后每年可為公司新增稅后經(jīng)營利潤4萬元，生產(chǎn)線的年折舊額為6萬元，則該投資的靜態(tài)回收期為(　　)年。

A.5

B.6

C.10

D.15

【答案】B

【解析】靜態(tài)回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量，該投資每年的現(xiàn)金凈流量=4+6=10(萬元)，原始投資額為60萬元，靜態(tài)回收期=60/10=6(年)。所以，選項B正確。

焚題庫中級會計職稱沖刺卷（每科1套）+考前臨考密卷（每科2套） 已上線，考前押考點題

立即購買試卷 　　 先試做題庫

【單選題】ABC公司正在考慮在年末賣掉現(xiàn)有的一臺閑置設備，該設備8年前以40000元購入，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按直線法計提折舊，預計殘值率為10%，已提折舊28800元;目前可以按10000元價格賣出，假設所得稅稅率為25%，賣出現(xiàn)有設備對本期現(xiàn)金流量的影響是(　　)。

A.減少360元

B.減少1200元

C.增加9640元

D.增加10300元

【答案】D

【解析】本題的主要考核點是現(xiàn)金流量的計算。依據(jù)題意，該設備的原值是40000元，現(xiàn)已提折舊28800元，則賬面價值為11200元(40000-28800)，而目前該設備的變現(xiàn)價格為10000元，即如果變現(xiàn)的話，將獲得10000元的現(xiàn)金流入，同時，將會產(chǎn)生變現(xiàn)損失1200元(11200-10000)，由于變現(xiàn)的損失計入資產(chǎn)處置損益，這將會使企業(yè)的應納稅所得額減少，從而少納稅300元(1200×25%)，這相當于使企業(yè)獲得300元的現(xiàn)金流入。因此，賣出現(xiàn)有設備時，對本期現(xiàn)金流量的影響為增加10300元(10000+300)。

【單選題】在設備更換不改變生產(chǎn)能力且新、舊設備未來使用年限不同的情況下，固定資產(chǎn)更新決策應選擇的方法是(　　)。

A.動態(tài)回收期法

B.凈現(xiàn)值法

C.年金成本法

D.內(nèi)含收益率法

【答案】C

【解析】對于使用年限不同的設備替換重置決策，在不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力時，決策標準應當選用年金成本法，即選擇年金成本最低的方案。所以選項C正確。

【多選題】甲公司擬投資一條生產(chǎn)線，該項目投資期限5年，折現(xiàn)率為12%，凈現(xiàn)值200萬元。下列說法中，正確的有(　　)。

A.項目現(xiàn)值指數(shù)大于1

B.項目內(nèi)含收益率小于12%

C.項目動態(tài)回收期大于5年

D.項目內(nèi)含收益率大于12%

【答案】AD

【解析】對于單一投資項目而言，當凈現(xiàn)值大于0時，現(xiàn)值指數(shù)大于1，內(nèi)含收益率大于事先給定的折現(xiàn)率，項目是可行的。選項A、D正確，選項B錯誤。項目凈現(xiàn)值大于0，則其未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值補償了原始投資額現(xiàn)值后還有剩余，即動態(tài)回收期小于項目投資期5年，選項C錯誤。

【多選題】某公司正在開會討論投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對以下收支發(fā)生爭論：你認為不應列入該項目評價的現(xiàn)金流量有(　　)。

A.新產(chǎn)品投產(chǎn)需要增加營運資金80萬元

B.新產(chǎn)品項目利用公司現(xiàn)有未充分利用的廠房，如將該廠房出租可獲收益200萬元，但公司規(guī)定不得將廠房出租

C.新產(chǎn)品銷售會使本公司同類產(chǎn)品減少收益100萬元(如果本公司不經(jīng)營此產(chǎn)品，競爭對手也會推出新產(chǎn)品)

D.新產(chǎn)品項目需要購置設備的運輸、安裝、調(diào)試等支出15萬元

【答案】BC

【解析】本題的主要考核點是現(xiàn)金流量的確定。這是一個面向?qū)嶋H問題的題目，提出4個有爭議的現(xiàn)金流量問題，從中選擇不應列入投資項目現(xiàn)金流量的事項，目的是測試對項目現(xiàn)金流量和機會成本的分析能力。選項A，營運資金的增加應列入該項目評價的現(xiàn)金流出量;選項B和選項C，由于是否投產(chǎn)新產(chǎn)品不改變企業(yè)總的現(xiàn)金流量，不應列入項目現(xiàn)金流量;選項D，額外的資本性支出(運輸、安裝、調(diào)試等支出)應列入該項目評價的現(xiàn)金流出量。

【多選題】下列關(guān)于非平價發(fā)行的債券價值的敏感性的說法中，正確的有(　　)。

A.債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小

B.債券期限越長，債券價值越偏離債券面值

C.長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券

D.市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為敏感

【答案】ABCD

【解析】債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小，選項A正確;對于非平價發(fā)行的債券，隨著債券期限延長，債券的價值會越偏離債券的面值，選項B正確;長期債券對市場利率(貼現(xiàn)率)的敏感性會大于短期債券，選項C正確;市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為敏感，市場利率稍有變動，債券價值就會發(fā)生劇烈的波動;市場利率超過票面利率后，債券價值對市場利率變化的敏感性減弱，市場利率的提高，不會使債券價值過分地降低，選項D正確。

【判斷題】在項目投資決策中，內(nèi)含收益率的計算本身與項目設定貼現(xiàn)率的高低無關(guān)。()

【答案】√

【解析】內(nèi)含收益率的計算本身與項目設定貼現(xiàn)率的高低無關(guān)。

【判斷題】一般來說，資本密集型企業(yè)，經(jīng)營杠桿高，財務杠桿低;勞動密集型企業(yè)，經(jīng)營杠桿低，財務杠桿高。(　　)

【答案】√

【解析】一般來說，固定資產(chǎn)比重較大的資本密集型企業(yè)，經(jīng)營杠桿系數(shù)高，經(jīng)營風險大，企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，以保持較小的財務杠桿系數(shù)和財務風險;變動成本比重較大的勞動密集型企業(yè)，經(jīng)營杠桿系數(shù)低，經(jīng)營風險小，企業(yè)籌資主要依靠債務資金，保持較大的財務杠桿系數(shù)和財務風險。

【判斷題】一般來說，企業(yè)在初創(chuàng)階段，盡量在較低程度上使用財務杠桿;而在擴張成熟時期，可以較高程度的使用財務杠桿。(　　)

【答案】√

【解析】在總杠桿一定的前提下，經(jīng)營杠桿與財務杠桿應該反向搭配。一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財務杠桿;在企業(yè)擴張成熟期，產(chǎn)品市場占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小，此時，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴大債務資本比重，在較高程度上使用財務杠桿。