【單選題】某企業(yè)發(fā)行債券，發(fā)行價90元，面值100元，籌資費用率為5%，票面年利率為8%。所得稅稅率為25%，則債券資本成本率為()。

A.8%

B.6%

C.7.02%

D.9.36%

『正確答案』C

『答案解析』債券資本成本率=100×8%×(1-25%)/[90×(1-5%)]=7.02%

【多選題】下列各項中，影響債券資本成本的有()。

A.債券發(fā)行費用

B.債券票面利率

C.債券發(fā)行價格

D.利息支付頻率

『正確答案』ABCD

『答案解析』按照一般模式計算的債券資本成本=債券面值×票面利率×(1-所得稅稅率)/(債券發(fā)行價格-發(fā)行費用率)，所以，選項ABC是答案。如果按照貼現(xiàn)模式計算，則利息支付頻率影響債券資本成本，所以選項D也是答案。

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【單選題】某公司發(fā)行優(yōu)先股，面值總額為8000萬元，年股息率為8%，股息不可稅前抵扣。發(fā)行價格為10000萬元，發(fā)行費用占發(fā)行價格的2%，則該優(yōu)先股的資本成本率為()。

A.8.16%

B.6.4%

C.8%

D.6.53%

『正確答案』D

『答案解析』該優(yōu)先股的資本成本率=8000×8%/[10000×(1-2%)]=6.53%

【多選題】下列各項中，影響經(jīng)營杠桿的因素有()。

A.債務利息

B.銷售量

C.所得稅

D.固定性經(jīng)營成本

『正確答案』BD

『答案解析』經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤，其中，邊際貢獻=銷售量×(單價-單位變動成本)，息稅前利潤=邊際貢獻-固定性經(jīng)營成本

【單選題】某公司2019年普通股收益為100萬元，2020年息稅前利潤預計增長20%，假設財務杠桿系數(shù)為3，則2020年普通股收益預計為()萬元。

A.300

B.120

C.100

D.160

『正確答案』D

『答案解析』根據(jù)財務杠桿系數(shù)=普通股收益變動率/息稅前利潤變動率，得出普通股收益增長率=20%×3=60%，所以2020年普通股收益=2019年普通股收益×(1+普通股收益增長率)=100×(1+60%)=160(萬元)。

【多選題】下列投資項目評價指標中，考慮了資金時間價值因素的有()。

A.內(nèi)含收益率

B.凈現(xiàn)值

C.年金凈流量

D.動態(tài)回收期

『正確答案』ABCD

『答案解析』考慮了資金時間價值因素的評價指標包括：凈現(xiàn)值、年金凈流量、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含收益率和動態(tài)回收期。以上四個選項均是折現(xiàn)指標，都考慮了資金時間價值因素

【單選題】采用靜態(tài)回收期法進行項目評價時，下列表述錯誤的是()。

A.若每年現(xiàn)金凈流量不相等，則無法計算靜態(tài)回收期

B.靜態(tài)回收期法沒有考慮資金時間價值

C.若每年現(xiàn)金凈流量相等，則靜態(tài)回收期等于原始投資額除以每年現(xiàn)金凈流量

D.靜態(tài)回收期法沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量

『正確答案』A

『答案解析』若每年現(xiàn)金凈流量不相等，設M是收回原始投資額的前一年：靜態(tài)回收期=M+第M年的尚未回收額/第(M+1)年的現(xiàn)金凈流量，所以選項A的表述錯誤。

【單選題】下列關于風險的表述，不正確的是()。

A.利率風險屬于系統(tǒng)風險

B.購買力風險屬于系統(tǒng)風險

C.違約風險不屬于系統(tǒng)風險

D.破產(chǎn)風險不屬于非系統(tǒng)風險

『正確答案』D

『答案解析』非系統(tǒng)風險，是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險，所以，破產(chǎn)風險屬于非系統(tǒng)風險，所以選項D的說法不正確。

【多選題】下列各項中，屬于公司股票面臨的系統(tǒng)性風險的有()。

A.公司業(yè)績下滑

B.市場利率波動

C.宏觀經(jīng)濟政策調整

D.公司管理層變更

『正確答案』BC

『答案解析』選項AD屬于非系統(tǒng)風險。系統(tǒng)風險又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合來消除的風險。

【單選題】某公司預期未來市場利率上升而將閑置資金全部用于短期證券投資，而到期時市場利率卻大幅度下降，這意味著公司的證券投資出現(xiàn)()。

A.再投資風險

B.購買力風險

C.匯率風險

D.變現(xiàn)風險

『正確答案』A

『答案解析』再投資風險是由于市場利率下降所造成的無法通過再投資而實現(xiàn)預期收益的可能性。所以本題答案為選項A。

【單選題】關于證券投資風險的表述，說法錯誤的是()。

A.基金投資風險由基金托管人和基金管理人承擔

B.系統(tǒng)性風險不能隨著資產(chǎn)種類的增加而降低

C.非系統(tǒng)性風險能隨著資產(chǎn)種類的增加而降低

D.國家經(jīng)濟政策的變化屬于系統(tǒng)性風險

『正確答案』A

『答案解析』參與基金運作的基金管理人和基金托管人僅按照約定的比例收取管理費和托管費用，無權參與基金收益的分配，所以選項A的說法不正確。