【單選題】采用靜態(tài)回收期法進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)，下列表述錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.若每年現(xiàn)金凈流量不相等，則無(wú)法計(jì)算靜態(tài)回收期

　　B.靜態(tài)回收期法沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值

　　C.若每年現(xiàn)金凈流量相等，則靜態(tài)回收期等于原始投資額除以每年現(xiàn)金凈流量

　　D.靜態(tài)回收期法沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量

　　【答案】A

　　【解析】若每年現(xiàn)金凈流量不相等時(shí)，設(shè)M是收回原始投資額的前一年，則：靜態(tài)回收期=M+第M年尚未收回的投資額/第M+1年的現(xiàn)金凈流量，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。

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　　【多選題】下列投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)中，考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素的有(　　)。

　　A.內(nèi)含收益率

　　B.凈現(xiàn)值

　　C.年金凈流量

　　D.動(dòng)態(tài)回收期

　　【答案】ABCD

　　【解析】選項(xiàng)A、B、C、D均考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素。

　　【單選題】某投資項(xiàng)目只有第一年年初產(chǎn)生現(xiàn)金凈流出，隨后各年均產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入，且其動(dòng)態(tài)回收期短于項(xiàng)目的壽命期，則該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是(　　)。

　　A.大于0

　　B.無(wú)法判斷

　　C.等于0

　　D.小于0

　　【答案】A

　　【解析】動(dòng)態(tài)回收期是未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時(shí)所經(jīng)歷的時(shí)間。本題中動(dòng)態(tài)回收期短于項(xiàng)目的壽命期，表明項(xiàng)目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值大于項(xiàng)目原始投資額現(xiàn)值，即：凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值>0。

　　【單選題】如果某投資項(xiàng)目在建設(shè)起點(diǎn)一次性投入資金，隨后每年都有正的現(xiàn)金凈流量，在采用內(nèi)含收益率對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)時(shí)，下列說法正確的是(　　)。

　　A.如果內(nèi)含收益率大于折現(xiàn)率，則項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于1

　　B.如果內(nèi)含收益率大于折現(xiàn)率，則項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)大于1

　　C.如果內(nèi)含收益率小于折現(xiàn)率，則項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)小于0

　　D.如果內(nèi)含收益率等于折現(xiàn)率，則項(xiàng)目動(dòng)態(tài)回收期小于項(xiàng)目壽命期

　　【答案】B

　　【解析】?jī)?nèi)含收益率是使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。內(nèi)含收益率大于項(xiàng)目折現(xiàn)率時(shí)，項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于0，即未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值>原始投資額現(xiàn)值，現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值>1。內(nèi)含收益率等于項(xiàng)目折現(xiàn)率時(shí)，項(xiàng)目動(dòng)態(tài)回收期等于項(xiàng)目壽命期。

　　【多選題】如果某投資方案的內(nèi)含收益率大于必要收益率，則(　　)。

　　A.年金凈流量大于原始投資額現(xiàn)值

　　B.現(xiàn)值指數(shù)大于1

　　C.凈現(xiàn)值大于0

　　D.靜態(tài)回收期小于項(xiàng)目壽命期的一半

　　【答案】BC

　　【解析】投資方案的內(nèi)含收益率大于必要收益率，表明該投資方案具有財(cái)務(wù)可行性，即有：方案凈現(xiàn)值大于0，未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值大于原始投資額現(xiàn)值，年金凈流量大于0，現(xiàn)值指數(shù)大于1。但無(wú)法得出“靜態(tài)回收期小于項(xiàng)目壽命期的一半”的結(jié)論。

　　【單選題】在對(duì)某獨(dú)立投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，下列各項(xiàng)中，并不能據(jù)以判斷該項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性的是(　　)。

　　A.以必要收益率作為折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目，現(xiàn)值指數(shù)大于1

　　B.以必要收益率作為折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目，凈現(xiàn)值大于0

　　C.項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期小于項(xiàng)目壽命期

　　D.以必要收益率作為折現(xiàn)率，計(jì)算的年金凈流量大于0

　　【答案】C

　　【解析】在評(píng)價(jià)單一方案時(shí)，當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)大于1，年金凈流量大于0，內(nèi)含收益率大于必要收益率，項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性，所以選項(xiàng)A、B、D正確。靜態(tài)投資回收期是輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)，需要跟設(shè)定的期限進(jìn)行比較來判斷項(xiàng)目是否可行，而不是跟項(xiàng)目壽命期進(jìn)行比較，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

　　【單選題】某公司計(jì)劃投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線，投資總額為60萬(wàn)元，預(yù)計(jì)新生產(chǎn)線投產(chǎn)后每年可為公司新增稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4萬(wàn)元，生產(chǎn)線的年折舊額為6萬(wàn)元，則該投資的靜態(tài)回收期是(　　)年。

　　A.5

　　B.6

　　C.10

　　D.15

　　【答案】B

　　【解析】靜態(tài)投資回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量，該投資每年的現(xiàn)金凈流量=4+6=10(萬(wàn)元)，原始投資額為60萬(wàn)元，靜態(tài)投資回收期=60/10=6(年)。所以，選項(xiàng)B正確。

　　【多選題】在其它因素不變的情況下，下列財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，指標(biāo)數(shù)值越大表明項(xiàng)目可行性越強(qiáng)的有(　　)。

　　A.凈現(xiàn)值

　　B.現(xiàn)值指數(shù)

　　C.內(nèi)含收益率

　　D.動(dòng)態(tài)回收期

　　【答案】ABC

　　【解析】以回收期的長(zhǎng)短來衡量方案的優(yōu)劣，投資的回收期越短，所冒的風(fēng)險(xiǎn)就越小。所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　【手寫板】6個(gè)指標(biāo)中，屬于正指標(biāo)的有：凈現(xiàn)值、年金凈流量、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含收益率，屬于反指標(biāo)的有：靜態(tài)回收期、動(dòng)態(tài)回收期。