【多選題】下列關于企業(yè)投資及投資管理的表述正確的有(　　)。

　　A.投資是一種資本性支出行為，涉及的資金多、經(jīng)歷的時間長

　　B.投資管理屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策

　　C.投資管理屬于企業(yè)的非程序化管理

　　D.投資價值的波動性小

　　【答案】ABC

　　【解析】投資項目的價值，是由投資標的物資產(chǎn)內(nèi)在獲利能力決定的。這些標的物資產(chǎn)的形態(tài)是不斷轉(zhuǎn)換的，未來收益的獲得具有較強的不確定性，其價值具有較強的波動性。選項D錯誤。

　　【單選題】下列投資活動中，屬于間接投資的是(　　)。

　　A.建立新的生產(chǎn)線

　　B.開辦新的子公司

　　C.吸收合并其他企業(yè)

　　D.購買公司債券

　　【答案】D

　　【解析】間接投資是指將資金投放于股票、債券、基金等資產(chǎn)上。本題中選項A建設新的生產(chǎn)線、選項B開辦新的子公司和選項C吸收合并其他企業(yè)屬于對外直接投資方式。

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　　【單選題】已知某完整工業(yè)投資項目預計投產(chǎn)第一年的流動資產(chǎn)需用數(shù)100萬元，流動負債可用數(shù)為40萬元;投產(chǎn)第二年的流動資產(chǎn)需用數(shù)為190萬元，流動負債可用數(shù)為100萬元。則投產(chǎn)第二年墊支的營運資金應為(　　)萬元。

　　A.150

　　B.90

　　C.60

　　D.30

　　【答案】D

　　【解析】第二年墊支的營運資金=(190-100)-(100-40)=30(萬元)。

　　【多選題】按照企業(yè)投資的分類，下列投資中屬于發(fā)展性投資的是(　　)。

　　A.企業(yè)間兼并收購的投資

　　B.轉(zhuǎn)換新行業(yè)和開發(fā)新產(chǎn)品投資

　　C.更新替換舊設備的投資

　　D.大幅度擴大生產(chǎn)規(guī)模的投資

　　【答案】ABD

　　【解析】發(fā)展性投資也稱“戰(zhàn)略性投資”。如企業(yè)間兼并合并的投資;轉(zhuǎn)換新行業(yè)和開發(fā)新產(chǎn)品投資;大幅度擴大生產(chǎn)規(guī)模。維持性投資也稱“戰(zhàn)術性投資”，如更新替換舊設備的投資、配套流動資金的投資、生產(chǎn)技術革新的投資等。

　　【多選題】在考慮企業(yè)所得稅的前提下，下列可用于計算現(xiàn)金流量的公式有(　　)。

　　A.稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本

　　B.營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

　　C.(營業(yè)收入-付現(xiàn)成本)×(1-所得稅稅率)

　　D.營業(yè)收入×(1-所得稅稅率)+非付現(xiàn)成本×所得稅稅率

　　【答案】AB

　　【解析】在考慮企業(yè)所得稅的時，營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本=營業(yè)收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×所得稅稅率+非付現(xiàn)成本×所得稅稅率。

　　【單選題】某投資項目某年的營業(yè)收入為600000元，付現(xiàn)成本為400000元，折舊額為100000元，所得稅稅率為25%，則該年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為(　　)元。

　　A.250000

　　B.175000

　　C.75000

　　D.100000

　　【答案】B

　　【解析】年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×所得稅稅率+非付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)=600000×(1-25%)-400000×(1-25%)+100000×25%=175000(元)。

　　【單選題】甲公司對某投資項目的分析與評價資料如下：該投資項目適用的所得稅率為25%，年稅后營業(yè)收入為700萬元，稅后付現(xiàn)成本為310萬元，稅后營業(yè)利潤210萬元。那么，該項目年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為(　　)萬元。

　　A.350

　　B.210

　　C.200

　　D.450

　　【答案】D

　　【解析】根據(jù)題意，營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+非付現(xiàn)成本×所得稅稅率=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本

　　即：700-310+非付現(xiàn)成本×25%=210+非付現(xiàn)成本，

　　由此可以得出非付現(xiàn)成本=240，代入公式可以得出：

　　現(xiàn)金凈流量=210+240=450(萬元)。

　　【單選題】年末甲公司準備出售一臺閑置設備，該設備8年前以100萬元購入，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，預計殘值率為10%，按直線法計提折舊，目前售價20萬元，假設所得稅稅率為25%，則出售設備對本期現(xiàn)金流量的影響是(　　)。

　　A.減少2萬元

　　B.增加2萬元

　　C.增加18萬元

　　D.增加22萬元

　　【答案】D

　　【解析】賣出設備的現(xiàn)金流量由兩部分構成：

　　一是設備變現(xiàn)價值=20萬元

　　二是設備變現(xiàn)凈損失抵稅：

　　出售時設備的賬面價值=100-(100-100×10%)/10×8=28(萬元)

　　設備變現(xiàn)凈損失=28-20=8(萬元)

　　變現(xiàn)凈損失抵減所得稅=8×25%=2(萬元)

　　出售設備使本期現(xiàn)金流量增加=20+2=22(萬元)。

　　【單選題】某公司預計M設備報廢時的凈殘值為3500元，稅法規(guī)定的凈殘值為5000元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該設備報廢引起的預計現(xiàn)金凈流量為(　　)元。

　　A.3125

　　B.3875

　　C.4625

　　D.5375

　　【答案】B

　　【解析】報廢時引起的現(xiàn)金凈流量=最終凈殘值+(稅法凈殘值-最終凈殘值)×所得稅率=3500+(5000-3500)×25%=3875(元)。

　　【判斷題】在固定資產(chǎn)投資決策中，當稅法規(guī)定的凈殘值和預計凈殘值不同時，終結期現(xiàn)金流量的計算一般應考慮所得稅的影響。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】稅法規(guī)定的凈殘值和預計凈殘值不同時，會產(chǎn)生變現(xiàn)凈損益，因此會影響所得稅，進而會影響終結期現(xiàn)金流量。

　　【判斷題】在投資項目可行性研究中，應首先進行財務可行性評價，再進行技術可行性分析，如果項目具備財務可行性和技術可行性，就可以做出該項目應當投資的決策。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】財務可行性是在相關的環(huán)境、技術、市場可行性完成的前提下，著重圍繞技術可行性和市場可行性而開展的專門經(jīng)濟性評價。同時，一般也包含資金籌集的可行性。

　　【判斷題】某投資者進行間接投資，與其交易的籌資者是在進行直接籌資;某投資者進行直接投資，與其交易的籌資者是在進行間接籌資。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】間接投資是購買股票、債券等證券資產(chǎn)。直接籌資是不通過金融機構來籌措資金，直接籌資的方式主要包括發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等。所以間接投資的交易籌資者在進行直接籌資，說法是正確的;直接投資是投資于實體性資產(chǎn)，間接籌資是通過金融機構籌措資金，如銀行借款、融資租賃等。若投資者將實物、貨幣、知識產(chǎn)權投資給籌資者，投資方屬于直接投資，籌資方也屬于直接籌資，所以投資者進行直接投資，與其交易的籌資者是在進行間接籌資的說法是錯誤的。綜上，本題說法錯誤。