1、公司在創(chuàng)立時(shí)首先選擇的籌資方式是()。

　　A.融資租賃

　　B.向銀行借款

　　C.吸收直接投資

　　D.發(fā)行企業(yè)債券

　　[答案]C

　　[解析]一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率低，產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大，此時(shí)企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本。本題中，只有選項(xiàng)C屬于權(quán)益籌資。

　　2、某企業(yè)某年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2.5，若銷(xiāo)售的計(jì)劃增長(zhǎng)率為10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益(EPS)的增長(zhǎng)率為()。

　　A.40%

　　B.50%

　　C.20%

　　D.25%

　　[答案]B

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　　3、在通常情況下，適宜采用較高負(fù)債比例的企業(yè)發(fā)展階段是()。

　　A.初創(chuàng)階段

　　B.破產(chǎn)清算階段

　　C.收縮階段

　　D.發(fā)展成熟階段

　　[答案]D

　　[解析]一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率低，產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，此時(shí)企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿;在企業(yè)擴(kuò)張成熟期，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率高，產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低，此時(shí)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴(kuò)大債務(wù)資本比重，在較高程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。同樣企業(yè)在破產(chǎn)清算階段和收縮階段都不宜采用較高負(fù)債比例

　　4、某企業(yè)某年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，息稅前利潤(rùn)的計(jì)劃增長(zhǎng)率為10%，假定其他因素不變，則該年銷(xiāo)售的增長(zhǎng)率為()。

　　A.4%

　　B.5%

　　C.20%

　　D.25%

　　[答案]B

　　[解析]DOL=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變動(dòng)率，即2=10%/產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變動(dòng)率，解得：產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變動(dòng)率=5%。

　　5、用因素分析法計(jì)算資金需要量時(shí)，需要考慮的因素有()。

　　A.基期資金平均占用額

　　B.不合理資金占用額

　　C.預(yù)期銷(xiāo)售增長(zhǎng)率

　　D.預(yù)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率

　　[答案]ABCD

　　[解析]因素分析法下，資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1+預(yù)測(cè)期銷(xiāo)售增長(zhǎng)率)×(1-預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率)。

　　6、根據(jù)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)理論，下列各項(xiàng)中，屬于影響資本結(jié)構(gòu)決策因素的有()

　　A.企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況

　　B.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

　　C.企業(yè)發(fā)展周期

　　D.行業(yè)特征

　　[答案]ABCD

　　[解析]影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括：(1)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)率;(2)財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí);(3)資產(chǎn)結(jié)構(gòu);(4)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度;(5)行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期;(6)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策。

　　7、根據(jù)有稅的MM理論，當(dāng)企業(yè)負(fù)債比例提高時(shí)，下列表述中正確的有()

　　A.企業(yè)價(jià)值上升

　　B.股權(quán)資本成本上升

　　C.利息抵稅現(xiàn)值上升

　　D.財(cái)務(wù)困境成本上升

　　[答案]ABC

　　[解析]有稅MM理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)價(jià)值=無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值+負(fù)債利息抵稅價(jià)值，因此，負(fù)債比例提高，會(huì)提高利息抵稅現(xiàn)值和企業(yè)價(jià)值;有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本=無(wú)負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬;風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬取決于債務(wù)比例以及企業(yè)所得稅稅率，即有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本隨著負(fù)債程度的增大而增大;有稅的MM理論不考慮財(cái)務(wù)困境成本，財(cái)務(wù)困境成本是權(quán)衡理論的考慮因素。

　　8、下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說(shuō)法中，正確的有()。

　　A.在最 佳資本結(jié)構(gòu)下，平均資本成本率是最低的

　　B.在最 佳資本結(jié)構(gòu)下，企業(yè)價(jià)值最大

　　C.資本結(jié)構(gòu)及其管理是企業(yè)投資管理的核 心問(wèn)題

　　D.資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)，是降低平均資本成本率或提高普通股每股收益

　　[答案]ABD

　　[解析]資本結(jié)構(gòu)及其管理是企業(yè)籌資管理的核 心問(wèn)題，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

　　9、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化決策的方法包括()。

　　A.每股收益分析法

　　B.比率分析法

　　C.平均資本成本比較法

　　D.公司價(jià)值分析法

　　[答案]ACD

　　[解析]最 佳資本結(jié)構(gòu)的確定方法包括每股收益分析法、平均資本成本比較法和公司價(jià)值分析法。

　　10、下列各項(xiàng)中，影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括()。

　　A.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

　　B.企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)率

　　C.企業(yè)信用等級(jí)

　　D.經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策

　　[答案]ABCD

　　[解析]本題考核影響資本結(jié)構(gòu)的因素。影響資本結(jié)構(gòu)的因素主要有：(1)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)率;(2)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí);(3)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu);(4)企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度;(5)行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期;(6)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策。