【例-2019單選題】關(guān)于系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險，下列表述錯誤的是(　　)。

　　A.在資本資產(chǎn)定價模型中，β系數(shù)衡量的是投資組合的非系統(tǒng)風(fēng)險

　　B.若證券組合中各證券收益率之間負相關(guān)，則該組合能分散非系統(tǒng)風(fēng)險

　　C.證券市場的系統(tǒng)風(fēng)險，不能通過證券組合予以消除

　　D.某公司新產(chǎn)品開發(fā)失敗的風(fēng)險屬于非系統(tǒng)風(fēng)險

　　【答案】A

　　【解析】β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險，選項A的說法錯誤。

　　【例-2015單選題】當某上市公司的β系數(shù)大于0時，下列關(guān)于該公司風(fēng)險與收益表述中，正確的是(　　)。

　　A.系統(tǒng)風(fēng)險高于市場組合風(fēng)險

　　B.資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化

　　C.資產(chǎn)收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度

　　D.資產(chǎn)收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度

　　【答案】B

　　【解析】β系數(shù)表示資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險相當于市場組合系統(tǒng)風(fēng)險的倍數(shù)，因此，β系數(shù)大于0，說明該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈同方向變動，選項B正確;但無法判斷資產(chǎn)收益率的變動幅度與市場平均收益率變動幅度的大小關(guān)系，選項A、C、D錯誤。

　　【例-2014多選題】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，下列關(guān)于β系數(shù)的說法中，正確的有()。

　　A.β值恒大于0

　　B.市場組合的β值恒等于1

　　C.β系數(shù)為零表示無系統(tǒng)風(fēng)險

　　D.β系數(shù)既能衡量系統(tǒng)風(fēng)險也能衡量非系統(tǒng)風(fēng)險

　　【答案】BC

　　【解析】極個別資產(chǎn)的β系數(shù)為負數(shù)，表明這類資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率的變化方向相反，選項A錯誤;β系數(shù)反映系統(tǒng)風(fēng)險的大小，選項D錯誤。

　　【例-2014單選題】某上市公司2013年的β系數(shù)為1.24，短期國債利率為3.5%。市場組合的收益率為8%，對投資者投資該公司股票的必要收益率是(　　)。

　　A.5.58%

　　B.9.08%

　　C.13.52%

　　D.17.76%

　　【答案】B

　　【解析】必要收益率R=Rf+βRm−Rf=3.5%+1.24×(8%-3.5%)=9.08%。

　　【例-2019單選題】有甲、乙兩種證券，甲證券的必要收益率為10%，乙證券要求的風(fēng)險收益率是甲證券的1.5倍，如果無風(fēng)險收益率為4%，則根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，乙證券的必要收益率為(　　)。

　　A.13%

　　B.12%

　　C.15%

　　D.16%

　　【答案】A

　　【解析】必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率，甲證券的風(fēng)險收益率=10%-4%=6%，乙證券的必要收益率=4%+1.5×6%=13%。

　　【例-2017單選題】企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品所耗用的直接材料成本屬于(　　)。

　　A.酌量性變動成本

　　B.酌量性固定成本

　　C.技術(shù)性變動成本

　　D.約束性固定成本

　　【答案】C

　　【解析】技術(shù)性變動成本，只要生產(chǎn)就必 然會發(fā)生，若不生產(chǎn)就不發(fā)生。直接材料成本屬于技術(shù)性變動成本。

　　【例-2018多選題】下列各項中，一般屬于酌量性固定成本的有(　　)。

　　A.新產(chǎn)品研發(fā)費

　　B.廣告費

　　C.職工培訓(xùn)費

　　D.設(shè)備折舊費

　　【答案】ABC

　　【解析】酌量性固定成本是指管理當局的短期經(jīng)營決策行動能改變其數(shù)額的固定成本，例如：廣告費、職工培訓(xùn)費、新產(chǎn)品研究開發(fā)費用等。選項D屬于約束性固定成本。

　　【例-2017判斷題】依據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，資產(chǎn)的必要收益率不包括對公司特有風(fēng)險的補償。()

　　【答案】√

　　【解析】投資者要求的補償是針對市場風(fēng)險而言的，而不包括公司風(fēng)險，因為公司風(fēng)險可以通過證券資產(chǎn)組合被消除掉。

　　【例-2015判斷題】必要收益率與投資者認識到的風(fēng)險有關(guān)。如果某項資產(chǎn)的風(fēng)險較低，那么投資者對該項資產(chǎn)要求的必要收益率就較高。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】必要收益率與認識到的風(fēng)險有關(guān)，如果某項資產(chǎn)的風(fēng)險較高，那么投資者對該項資產(chǎn)要求的必要收益率就高;如果某項資產(chǎn)的風(fēng)險較低，對這項資產(chǎn)要求的必要收益率也就低。

　　【例-2018判斷題】變動成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會隨業(yè)務(wù)量的變動而成正比例變動的成本。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】變動成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會隨業(yè)務(wù)量的變動而成正比例變動的成本。

　　【例-2018判斷題】企業(yè)投資于某公司證券可能因該公司破產(chǎn)而引發(fā)無法收回其本金的風(fēng)險，這種風(fēng)險屬于非系統(tǒng)風(fēng)險。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】非系統(tǒng)性風(fēng)險，是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險，破產(chǎn)風(fēng)險是指在證券資產(chǎn)發(fā)行者破產(chǎn)清算時投資者無法收回應(yīng)得權(quán)益的可能性，屬于非系統(tǒng)風(fēng)險。