【例題·單選題】當某上市公司的β系數(shù)大于0時，下列關于該公司風險與收益表述中，正確的是(　　)。

　　A.系統(tǒng)風險高于市場組合風險

　　B.資產收益率與市場平均收益率呈同向變化

　　C.資產收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度

　　D.資產收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度

　　【答案】B

　　【解析】根據β系數(shù)的定義以及β系數(shù)與市場組合之間的關系可以確定正確答案。

　　【例題·單選題】根據成本性態(tài)，在一定時期一定業(yè)務量范圍之內，職工培訓費一般屬于(　　)。

　　A.半變動成本

　　B.半固定成本

　　C.約束性固定成本

　　D.酌量性固定成本

　　【答案】D

　　【解析】酌量性固定成本是指管理當局的短期經營決策行動能改變其數(shù)量的固定成本。例如：廣告費、職工培訓費、新產品研究開發(fā)費用等。所以，選項D正確。

　　【例題·單選題】企業(yè)生產產品所耗用直接材料成本屬于(　　)。(2017年)

　　A.技術性變動成本

　　B.酌量性變動成本

　　C.酌量性固定成本

　　D.約束性固定成本

　　【答案】A

　　【解析】技術性變動成本是指與產量有明確的技術或實物關系的變動成本。企業(yè)生產產品所耗用直接材料成本屬于技術性變動成本，選項A正確。

　　【例題·單選題】下列各項中，屬于酌量性變動成本的是(　　)。

　　A.直接人工成本

　　B.直接材料成本

　　C.產品銷售稅金及附加

　　D.按銷售額一定比例支付的銷售代理費

　　【答案】D

　　【解析】按銷售額一定比例支付的銷售代理費屬于酌量性變動成本。

　　【例題·單選題】某上市公司2013年的β系數(shù)為1.24，短期國債利率為3.5%。市場組合的收益率為8%，對投資者投資該公司股票的必要收益率是(　　)。

　　A.5.58%

　　B.9.08%

　　C.13.52%

　　D.17.76%

　　【答案】B

　　【解析】根據資本資產定價模型：必要收益率=3.5%+1.24×(8%-3.5%)=9.08%。

　　【例題·多選題】(2018年試卷2)下列各項中，一般屬于酌量性固定成本的有(　　)。

　　A.新產品研發(fā)費

　　B.廣告費

　　C.職工培訓費

　　D.設備折舊費

　　【答案】ABC

　　【解析】酌量性固定成本是指管理當局的短期經營決策行動能改變其數(shù)額的固定成本。例如：廣告費、職工培訓費、新產品研究開發(fā)費用等(如研發(fā)活動中支出的技術圖書資料費、資料翻譯費、會議費、差旅費、辦公費、外事費、研發(fā)人員培訓費、培養(yǎng)費、專家咨詢費、高新科技研發(fā)保險費用等)。選項ABC正確。設備折舊費屬于約束性固定成本，選項D錯誤。

　　【例題·多選題】下列各項中，屬于固定成本項目的有(　　)。

　　A.采用工作量法計提的折舊

　　B.不動產財產保險費

　　C.直接材料費

　　D.寫字樓租金

　　【答案】BD

　　【解析】不動產財產保險費和寫字樓租金屬于固定成本項目。

　　【例題·多選題】下列各項中，屬于約束性固定成本的有(　　)。

　　A.管理人員薪酬

　　B.折舊費

　　C.職工培訓費

　　D.研究開發(fā)支出

　　【答案】AB

　　【解析】管理人員薪酬和折舊費屬于約束性固定成本。

　　【例題·多選題】(2018年試卷1)下列風險中，屬于非系統(tǒng)風險的有(　　)。

　　A.經營風險

　　B.利率風險

　　C.政治風險

　　D.財務風險

　　【答案】AD

　　【解析】非系統(tǒng)風險,是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險。選項AD屬于非系統(tǒng)風險。系統(tǒng)風險又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產的、不能通過資產組合而消除的風險。這部分風險是由那些影響整個市場的風險因素所引起的。這些因素包括宏觀經濟形勢的變動、國家經濟政策的變化、稅制改革、企業(yè)會計準則改革、世界能源狀況、政治因素等等。選項BC屬于系統(tǒng)風險。

　　【例題·多選題】證券投資的風險分為可分散風險和不可分散風險兩大類，下列各項中，屬于可分散風險的有(　　)。

　　A.研發(fā)失敗風險

　　B.生產事故風險

　　C.通貨膨脹風險

　　D.利率變動風險

　　【答案】AB

　　【解析】研發(fā)失敗風險和生產事故風險屬于可分散風險。

　　【例題·多選題】(2018年試卷2)關于資本資產定價模型，下列說法正確的(　　)。

　　A.該模型反映資產的必要收益率而不是實際收益率

　　B.該模型中的資本資產主要指的是債券資產

　　C.該模型解釋了風險收益率的決定因素和度量方法

　　D.該模型反映了系統(tǒng)性風險對資產必要收益率的影響

　　【答案】ACD

　　【解析】資本資產定價模型中的資本資產主要指的是股票資產，選項B錯誤，選項ACD正確。

　　【例題·多選題】下列關于資本資產定價模型β系數(shù)的表述中，正確的有(　　)。

　　A.β系數(shù)可以為負數(shù)

　　B.β系數(shù)是影響證券收益的唯一因素

　　C.投資組合的β系數(shù)一定會比組合中任一單只證券的β系數(shù)低

　　D.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風險

　　【答案】AD

　　【解析】根據β系數(shù)的定義以及β系數(shù)與資本資產定價模型可以確定正確答案。

　　【例題·多選題】根據資本資產定價模型，下列關于β系數(shù)的說法中，正確的有(　　)。

　　A.β值恒大于0

　　B.市場組合的β值恒等于1

　　C.β系數(shù)為零表示無系統(tǒng)風險

　　D.β系數(shù)既能衡量系統(tǒng)風險也能衡量非系統(tǒng)風險

　　【答案】BC

　　【解析】根據β系數(shù)的定義以及β系數(shù)與資本資產定價模型可以確定正確答案。

　　【例題·判斷題】某資產的β系數(shù)表達的含義是該資產的系統(tǒng)風險相當于市場組合系統(tǒng)風險的倍數(shù)。(　　)

　　【答案】正確

　　【解析】市場組合的風險就是市場風險或系統(tǒng)風險，其β系數(shù)等于1，某資產的β系數(shù)表示該資產的系統(tǒng)風險相當于市場組合系統(tǒng)風險的倍數(shù)。

　　【例題·判斷題】在風險分散過程中，隨著資產組合中資產數(shù)目的增加，分散風險的效應會越來越明顯。(　　)

　　【答案】錯誤

　　【解析】一般來講，隨著資產組合中資產個數(shù)的增加，資產組合的風險會逐漸降低，但資產的個數(shù)增加到一定程度時，資產組合的風險程度將趨于平穩(wěn)，這時組合風險的降低將非常緩慢直到不再降低。