【經(jīng)典題解·單選題】己知純粹利率為3%，通貨膨脹補(bǔ)償率為2%，投資某證券要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則該證券的必要收益率為(　　)。(2018年II)

　　A.5%

　　B.11%

　　C.7%

　　D.9%

　　【答案】B

　　【解析】

　　無風(fēng)險(xiǎn)收益率=純粹利率+通貨膨脹補(bǔ)償率=3%+2%=5%

　　必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率=5%+6%=11%。

　　【經(jīng)典題解·判斷題】必要收益率與投資者認(rèn)識到的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。如果某項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較低，那么投資者對該項(xiàng)資產(chǎn)要求的必要收益率就較高。(　　)(2015年)

　　【答案】×

　　【解析】必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率，風(fēng)險(xiǎn)收益率受風(fēng)險(xiǎn)大小影響，風(fēng)險(xiǎn)越低，風(fēng)險(xiǎn)收益率越低，因此，必要收益率越低。

　　【經(jīng)典題解·單選題】公司投資于某項(xiàng)長期基金，本金為5000萬元，每季度可獲取現(xiàn)金收益50萬元，則其年收益率為(　　)。(2018年II)

　　A.2.01%

　　B.1.00%

　　C.4.00%

　　D.4.06%

　　【答案】C

　　【解析】年收益率=50/5000×4=4%。

　　【經(jīng)典題解·多選題】下列指標(biāo)中，能夠反映資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的有( )。(2016年)

　　A.標(biāo)準(zhǔn)差率

　　B.標(biāo)準(zhǔn)差

　　C.期望值

　　D.方差

　　【答案】ABD

　　【解析】期望值不能衡量風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)C錯誤。

　　【經(jīng)典題解·單選題】已知甲、乙兩個方案投資收益率的期望值分別為10%和12%，兩個方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)，在比較甲、乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小時(shí)應(yīng)使用的指標(biāo)是( )。(2009年)

　　A.標(biāo)準(zhǔn)差率

　　B.標(biāo)準(zhǔn)差

　　C.協(xié)方差

　　D.方差

　　【答案】A

　　【解析】在兩個方案投資收益率的期望值不相同的情況下，應(yīng)該用標(biāo)準(zhǔn)差率來比較兩個方案的風(fēng)險(xiǎn)。

　　【經(jīng)典題解·單選題】企業(yè)進(jìn)行多元化投資，其目的之一是( )。(2009年)

　　A.追求風(fēng)險(xiǎn)

　　B.消除風(fēng)險(xiǎn)

　　C.減少風(fēng)險(xiǎn)

　　D.接受風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】C

　　【解析】非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過資產(chǎn)組合進(jìn)行分散，所以企業(yè)進(jìn)行多元化投資的目的之一是減少風(fēng)險(xiǎn)。注意系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不能被分散的，所以風(fēng)險(xiǎn)不可能被消除。

　　【經(jīng)典題解·單選題】下列各種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施中，能夠轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的是( )(2013年)。

　　A.業(yè)務(wù)外包

　　B.多元化投資

　　C.放棄虧損項(xiàng)目

　　D.計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

　　【答案】A

　　【解析】選項(xiàng)A屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的措施，選項(xiàng)B屬于減少風(fēng)險(xiǎn)的措施，選項(xiàng)C屬于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的措施，選項(xiàng)D屬于接受風(fēng)險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)自保。

　　【經(jīng)典題解·多選題】下列風(fēng)險(xiǎn)中，屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的有(　　)。(2018年 I)

　　A. 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

　　B. 利率風(fēng)險(xiǎn)

　　C. 政治風(fēng)險(xiǎn)

　　D. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】AD

　　【解析】非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又被稱為市場風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險(xiǎn)。這部分風(fēng)險(xiǎn)是由那些影響整個市場的風(fēng)險(xiǎn)因素所引起的。這些因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變動、國家經(jīng)濟(jì)政策的變化、稅制改革、企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則改革、世界能源狀況、政治因素等等。所以選項(xiàng)A、D正確。

　　【經(jīng)典題解·單選題】若兩項(xiàng)證券資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)為0.5，則下列說法正確的是(　　)。(2018年 II)

　　A. 兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率之間不存在相關(guān)性

　　B. 無法判斷兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率是否存在相關(guān)性

　　C. 兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以分散一部分非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　D. 兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以分散一部分系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】C

　　【解析】相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)，表明兩項(xiàng)證券資產(chǎn)收益率正相關(guān)，所以選項(xiàng)A、B錯誤。當(dāng)相關(guān)系數(shù)小于1時(shí)，證券資產(chǎn)的組合就可以分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能通過資產(chǎn)組合而消除，所以選項(xiàng)C正確、選項(xiàng)D錯誤。

　　【經(jīng)典題解·單選題】當(dāng)某上市公司的β系數(shù)大于0時(shí)，下列關(guān)于該公司風(fēng)險(xiǎn)與收益表述中，正確的是(　　)。(2015年)

　　A. 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)高于市場組合風(fēng)險(xiǎn)

　　B. 資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化

　　C. 資產(chǎn)收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度

　　D. 資產(chǎn)收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度

　　【答案】B

　　【解析】根據(jù)β系數(shù)的定義可知，當(dāng)某資產(chǎn)的β系數(shù)大于0時(shí)，說明該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈同方向的變化;當(dāng)某資產(chǎn)的β系數(shù)大于0且小于1時(shí)，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度，因此其所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場組合的風(fēng)險(xiǎn);當(dāng)某資產(chǎn)的β系數(shù)大于1時(shí)，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度，因此其所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于市場組合的風(fēng)險(xiǎn)。

　　【經(jīng)典題解·判斷題】根據(jù)證券投資組合理論，在其他條件不變的情況下，如果兩項(xiàng)證券資產(chǎn)的收益率具有完全正相關(guān)關(guān)系，則該證券投資組合不能夠分散風(fēng)險(xiǎn)。(　　)(2014年)

　　【答案】√

　　【解析】當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率完全正相關(guān)，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能被分散，而系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是始終不能被分散的，所以該證券組合不能夠分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　【經(jīng)典題解·多選題】證券投資的風(fēng)險(xiǎn)分為可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)兩大類，下列各項(xiàng)中，屬于可分散風(fēng)險(xiǎn)的有(　　)。(2014年)

　　A. 研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)

　　B. 生產(chǎn)事故風(fēng)險(xiǎn)

　　C. 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

　　D. 利率變動風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】AB

　　【解析】可分散風(fēng)險(xiǎn)是個別公司或個別企業(yè)所特有的，與政治、經(jīng)濟(jì)和其他影響整個市場的風(fēng)險(xiǎn)因素?zé)o關(guān)。

　　【經(jīng)典題解·多選題】下列關(guān)于證券投資組合的表述中，正確的有(　　)。(2017年 II)

　　A. 兩種證券的收益率完全正相關(guān)時(shí)可以消除風(fēng)險(xiǎn)

　　B. 投資組合收益率為組合中各單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)

　　C. 投資組合風(fēng)險(xiǎn)是各單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)

　　D. 投資組合能夠分散掉的是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】BD

　　【解析】當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率完全正相關(guān)時(shí)，兩項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)完全不能相互抵消，所以這樣的組合不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)A錯誤;證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率就是組成證券資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)，選項(xiàng)B正確;當(dāng)相關(guān)系數(shù)小于1時(shí)，證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)小于組合中各項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均值，選項(xiàng)C錯誤;在證券資產(chǎn)組合中，能夠隨著資產(chǎn)種類增加而降低直至消除的風(fēng)險(xiǎn)，被稱為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);不能隨著資產(chǎn)種類增加而分散的風(fēng)險(xiǎn)，被稱為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。