一 、單項(xiàng)選擇題

　　1. 【答案】 C

　　【解析】

　　內(nèi)部收益率=0.8×(1+9%)/35+9%=11.49%。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 股票投資

　　2. 【答案】 B

　　【解析】

　　內(nèi)部收益率=2.2/21.5+2%=12.23%。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 債券投資

　　3. 【答案】 D

　　【解析】

　　由于平價(jià)發(fā)行債券，票面每期利率等于內(nèi)含報(bào)酬率的每期利率，所以，半年內(nèi)含報(bào)酬率為 4% ，則實(shí)際年內(nèi)含報(bào)酬率=(1+8%/2)2-1=8.16%。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)

　　4. 【答案】 D

　　【解析】

　　違約風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因可能是公司產(chǎn)品經(jīng)銷不善，也可能是公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不靈。所以選項(xiàng) A 正確，選項(xiàng) D 錯(cuò)誤。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)

　　5. 【答案】 C

　　【解析】

　　證券資產(chǎn)的持有目的是多元的，既可能是為未來積累現(xiàn)金即為未來變現(xiàn)而持有，也可能是為謀取資本利得即為銷售而持有，還有可能是為取得對(duì)其他企業(yè)的控制權(quán)而持有。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 證券資產(chǎn)的特點(diǎn)

　　6. 【答案】 C

　　【解析】

　　年折舊=60000×(1-10%)/6=9000(元)，賬面凈值=60000-9000×5=15000(元)，變現(xiàn)損失抵稅=(15000-14000)×25%=250(元)，繼續(xù)使用該設(shè)備初始的現(xiàn)金流出量=14000+250=14250(元)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 固定資產(chǎn)更新決策

　　7. 【答案】 A

　　【解析】

　　一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進(jìn)行選擇決策。但由于凈現(xiàn)值指標(biāo)受投資項(xiàng)目壽命期的影響，因而年金凈流量法是互斥投資方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方法。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 互斥投資方案的決策

　　8. 【答案】 B

　　【解析】

　　不包括投資期的靜態(tài)回收期 =4+5/20=4.25(年)。包括投資期的靜態(tài)回收期=2+4.25=6.25(年)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 回收期(PP)

　　9. 【答案】 A

　　【解析】

　　內(nèi)含報(bào)酬率=12%+(14%-12%)×[250/(250+50)]=13.67% 。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)

　　10. 【答案】 C

　　【解析】

　　當(dāng)未來每年現(xiàn)金流量相等時(shí)，靜態(tài)回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量=3.6 年，每年現(xiàn)金凈流量×(P/A，IRR，5)-原始投資額=0，(P/A，IRR，5)=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量=3.6 年。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 內(nèi)含報(bào)酬率(IRR),回收期(PP)

　　11. 【答案】 B

　　【解析】

　　若設(shè)定貼現(xiàn)率為 i 時(shí)，NPV>0，由于內(nèi)含報(bào)酬率為凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率，則說明要想使得凈現(xiàn)值由大于零向等于零靠近，即凈現(xiàn)值變小，只有進(jìn)一步提高貼現(xiàn)率，此時(shí)內(nèi)含報(bào)酬率大于設(shè)定貼現(xiàn)率。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)

　　12. 【答案】 A

　　【解析】

　　內(nèi)含報(bào)酬率是使得方案凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率，所以本題的內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)該是夾在 14%和 16%之間。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)

　　13. 【答案】 A

　　【解析】

　　由于乙方案的現(xiàn)值指數(shù)小于 1，丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為 10%小于設(shè)定貼現(xiàn)率 12%，所以乙方案和丁方案均不可行;甲方案和丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期不等，應(yīng)選擇年金凈流量最大的方案為最優(yōu)方案。甲方案的年金凈流量=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值×資本回收系數(shù)=1000×0.177=177(萬元)，高于丙方案的年金凈流量 150 萬元，所以甲方案較優(yōu)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 凈現(xiàn)值(NPV),年金凈流量(ANCF),現(xiàn)值指數(shù)(PVI),內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)

　　14. 【答案】 B

　　【解析】

　　本題的主要考核點(diǎn)是凈現(xiàn)值法和年金凈流量在使用上的區(qū)別。本題的首要障礙是要根據(jù)“更新”決策判斷該決策是“互斥”投資項(xiàng)目;其次是要知道凈現(xiàn)值法適用于原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相同的多個(gè)互斥方案的比較決策;年金凈流量適用于原始投資不相同，特別是項(xiàng)目計(jì)算期不相同的多個(gè)互斥方案的比較決策;所以，該題應(yīng)以年金凈流量法進(jìn)行決策。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 凈現(xiàn)值(NPV),年金凈流量(ANCF)

　　15. 【答案】 D

　　【解析】

　　年金凈流量法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案壽命期相同時(shí)，實(shí)質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。因此它適用于期限不同的互斥投資方案決策。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 年金凈流量(ANCF)

　　16. 【答案】 D

　　【解析】

　　凈現(xiàn)值法不能對(duì)壽命期不同的互斥方案進(jìn)行直接決策，而年金凈流量法適用于壽命期不同的投資方案比較決策;兩者均考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，也都使用了全部的現(xiàn)金凈流量信息。年金凈流量法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，它也具有與凈現(xiàn)值法同樣的缺點(diǎn)，不便于對(duì)原始投資額不相等的獨(dú)立投資方案進(jìn)行決策。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 年金凈流量(ANCF)

　　17. 【答案】 C

　　【解析】

　　投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)越大，投資人要求的必要報(bào)酬率越高，即折現(xiàn)率越大，風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在折現(xiàn)率中，選項(xiàng) C 正確。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 凈現(xiàn)值(NPV)

　　18. 【答案】 B

　　【解析】

　　凈現(xiàn)值指標(biāo)可以對(duì)原始投資額相同，壽命期相同的獨(dú)立方案進(jìn)行決策;也可以對(duì)原始投資額不同，壽命期相同的互斥方案進(jìn)行決策。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 凈現(xiàn)值(NPV)

　　19. 【答案】 D

　　【解析】

　　本題考查的是財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)指標(biāo)中貼現(xiàn)率的確定方法。若用內(nèi)含報(bào)酬率作為貼現(xiàn)率計(jì)算方案的凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值為 0。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 凈現(xiàn)值(NPV)

　　20. 【答案】 D

　　【解析】

　　當(dāng)一項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值等于零時(shí)，表明該方案年金凈流量為 0，選項(xiàng) A 錯(cuò)誤;該方案的現(xiàn)值指數(shù)等于 1，選項(xiàng) C 錯(cuò)誤;凈現(xiàn)值等于 0，不能得出動(dòng)態(tài)回收期等于 0 的結(jié)論，選項(xiàng) B 錯(cuò)誤。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 凈現(xiàn)值(NPV)

　　21. 【答案】 A

　　【解析】

　　未投資前丁企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金 =100-30=70(萬元)，投資后丁企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金=200-70=130(萬元)，所以長(zhǎng)期資產(chǎn)投資需要墊支的營(yíng)運(yùn)資金為 130-70=60(萬元)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 項(xiàng)目現(xiàn)金流量

　　22. 【答案】 C

　　【解析】

　　年折舊=(1000-10)/10=99(萬元)

　　年息稅前利潤(rùn)=(130-60)×5-(99+20)=231(萬元)

　　項(xiàng)目第 1 年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=該年息稅前利潤(rùn)×(1-T)+折舊=231×(1-25%)+99=272.25(萬元)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 項(xiàng)目現(xiàn)金流量

　　23. 【答案】 D

　　【解析】

　　已提折舊=4×[20000×(1-10%)/5]=14400(元);賬面凈值=20000-14400=5600(元);變現(xiàn)收益=10000-5600=4400(元);變現(xiàn)收益納稅=4400×25%=1100(元);

　　現(xiàn)金凈流量=10000-1100=8900(元)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 項(xiàng)目現(xiàn)金流量

　　24. 【答案】 D

　　【解析】

　　已提折舊=8×[40000×(1-10%)/10]=28800(元);賬面凈值=40000-28800=11200(元);變現(xiàn)損失=11200-10000=1200(元);變現(xiàn)損失抵稅=1200×25%=300(元);

　　現(xiàn)金凈流量=10000+300=10300(元)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 項(xiàng)目現(xiàn)金流量

　　25. 【答案】 B

　　【解析】

　　營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=(營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本)×(1-所得稅稅率)+折舊抵稅= [50000-(30000-5000)]×(1-25%)+5000×25%=18750+1250=20000(元)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 項(xiàng)目現(xiàn)金流量

　　26. 【答案】 A

　　【解析】

　　年折舊=(400-10)/5=78(萬元)

　　稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=[(150-75)×5-(78+25)]×(1-25%)=204(萬元)

　　項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金凈流量=稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+折舊+固定資產(chǎn)殘值=204+78+10=292(萬元)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 項(xiàng)目現(xiàn)金流量

　　27. 【答案】 D

　　【解析】

　　第二年新增的營(yíng)運(yùn)資金 =流動(dòng)資產(chǎn)增加額 -流動(dòng)負(fù)債增加額 =( 6000-4000) -(3000-2000)=1000(萬元)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 項(xiàng)目現(xiàn)金流量

　　28. 【答案】 C

　　【解析】

　　投資項(xiàng)目在實(shí)施后，資金就較長(zhǎng)期地固化在具體項(xiàng)目上，退出和轉(zhuǎn)向都不太容易。只有遵循結(jié)構(gòu)平衡的原則，投資項(xiàng)目實(shí)施后才能正常順利地運(yùn)行，才能避免資源的閑置和浪費(fèi)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 投資管理的原則

　　29. 【答案】 D

　　【解析】

　　財(cái)務(wù)可行性分析是投資項(xiàng)目可行性分析的主要內(nèi)容，因?yàn)橥顿Y項(xiàng)目的根本目的是經(jīng)濟(jì)效益，市場(chǎng)和技術(shù)上可行性的落腳點(diǎn)也是經(jīng)濟(jì)上的效益性，項(xiàng)目實(shí)施后的業(yè)績(jī)絕大部分表現(xiàn)在價(jià)值化的財(cái)務(wù)指標(biāo)上。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 投資管理的原則

　　30. 【答案】 A

　　【解析】

　　對(duì)企業(yè)現(xiàn)有設(shè)備進(jìn)行更新，購(gòu)買新設(shè)備就必須處置舊設(shè)備，它們之間是互斥的，因此，固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案的決策類型。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 企業(yè)投資的分類

　　31. 【答案】 A

　　【解析】

　　按投資項(xiàng)目之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，企業(yè)投資可以劃分為獨(dú)立投資和互斥投資。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 企業(yè)投資的分類

　　二 、多項(xiàng)選擇題

　　1. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　證券資產(chǎn)的特點(diǎn)有： 1)價(jià)值虛擬性; 2)可分割性; 3)持有目的多元性; 4)強(qiáng)流動(dòng)性;(5)高風(fēng)險(xiǎn)性。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 證券資產(chǎn)的特點(diǎn)

　　2. 【答案】 A, B, C, D

　　【解析】

　　設(shè)備重置方案運(yùn)用年金成本方式?jīng)Q策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量主要有：①新舊設(shè)備目前市場(chǎng)價(jià)值。對(duì)于新設(shè)備而言，目前市場(chǎng)價(jià)格就是新設(shè)備的購(gòu)價(jià)，即原始投資額;對(duì)于舊設(shè)備而言，目前市場(chǎng)價(jià)值就是舊設(shè)備的重置成本或變現(xiàn)價(jià)值。②新舊設(shè)備殘值變現(xiàn)流入量。變現(xiàn)流入量包括變現(xiàn)收入以及變現(xiàn)凈損益。殘值變現(xiàn)流入量應(yīng)作為現(xiàn)金流出的抵減。殘值變現(xiàn)流入量現(xiàn)值與原始投資額的差額，稱為投資凈額。③新舊設(shè)備的年?duì)I運(yùn)成本，即年付現(xiàn)成本。如果考慮每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入，應(yīng)作為每年?duì)I運(yùn)成本的抵減。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 固定資產(chǎn)更新決策

　　3. 【答案】 A, B

　　【解析】

　　互斥投資方案是在兩個(gè)方案里面選擇一個(gè)，所以選擇的是投資收益比較大的，所以用衡量投資收益的指標(biāo)來進(jìn)行決策。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 互斥投資方案的決策

　　4. 【答案】 C, D

　　【解析】

　　獨(dú)立投資方案是在不同的方案中選擇多個(gè)，所以要根據(jù)投資效率來決策，也就是用衡量投資效率的指標(biāo)來進(jìn)行決策。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 獨(dú)立投資方案的決策

　　5. 【答案】 B, D

　　【解析】

　　內(nèi)含報(bào)酬率可以對(duì)全部獨(dú)立投資方案進(jìn)行決策;而年金凈流量可以對(duì)全部互斥投資方案進(jìn)行決策。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 凈現(xiàn)值(NPV),年金凈流量(ANCF),現(xiàn)值指數(shù)(PVI),內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)

　　6. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　投資項(xiàng)目的回收期指標(biāo)只考慮了部分現(xiàn)金凈流量，沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金凈流量，選項(xiàng) D 錯(cuò)誤。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 回收期(PP)

　　7. 【答案】 B, C

　　【解析】

　　內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)的計(jì)算與項(xiàng)目事先給定的貼現(xiàn)率無關(guān)。靜態(tài)回收期指標(biāo)屬于靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，與項(xiàng)目事先給定的貼現(xiàn)率無關(guān)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 內(nèi)含報(bào)酬率(IRR),回收期(PP)

　　8. 【答案】 A, C

　　【解析】

　　年金凈流量=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=凈現(xiàn)值×資本回收系數(shù)，所以選項(xiàng) B 錯(cuò)誤;年金凈流量=現(xiàn)金凈流量總終值/年金終值系數(shù)=現(xiàn)金凈流量總終值×償債基金系數(shù)，所以選項(xiàng) D 錯(cuò)誤。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 年金凈流量(ANCF)

　　9. 【答案】 A, D

　　【解析】

　　凈現(xiàn)值大于零，表明內(nèi)含報(bào)酬率大于必要報(bào)酬率，現(xiàn)值指數(shù)大于 1，年金凈流量大于零，所以選項(xiàng) A、D 正確，選項(xiàng) B 錯(cuò)誤;回收期與凈現(xiàn)值無直接關(guān)聯(lián)，選項(xiàng)C 錯(cuò)誤。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 凈現(xiàn)值(NPV)

　　10. 【答案】 C, D

　　【解析】

　　凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，該投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率小于必要報(bào)酬率，方案不可行。但不表明該方案為虧損項(xiàng)目或內(nèi)含報(bào)酬率小于 0。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 凈現(xiàn)值(NPV)

　　11. 【答案】 C, D

　　【解析】

　　現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報(bào)酬率是相對(duì)指標(biāo)，是用來衡量企業(yè)的投資效率。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 凈現(xiàn)值(NPV),年金凈流量(ANCF),現(xiàn)值指數(shù)(PVI),內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)

　　12. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　考慮投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性屬于凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 凈現(xiàn)值(NPV)

　　13. 【答案】 A, B

　　【解析】

　　凈現(xiàn)值和年金凈流量是絕對(duì)指標(biāo)，是反映投資的效益。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 凈現(xiàn)值(NPV),年金凈流量(ANCF)

　　14. 【答案】 A, B

　　【解析】

　　內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)是方案本身的報(bào)酬率，其指標(biāo)大小不受貼現(xiàn)率高低的影響。動(dòng)態(tài)投資回收期折現(xiàn)率越高，指標(biāo)會(huì)越大。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 凈現(xiàn)值(NPV),現(xiàn)值指數(shù)(PVI)

　　15. 【答案】 A, D

　　【解析】

　　項(xiàng)目的原始總投資包括在長(zhǎng)期資產(chǎn)上的投資和墊支的營(yíng)運(yùn)資金，該項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)的全部原始投資=100+10=110(萬元);項(xiàng)目的建設(shè)期為 1 年，營(yíng)業(yè)期為 5 年，計(jì)算期為 6 年。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 項(xiàng)目現(xiàn)金流量

　　16. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　在項(xiàng)目的終結(jié)點(diǎn)的現(xiàn)金流量有最后一期的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量、固定資產(chǎn)的變價(jià)凈收入、固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益的影響和墊支營(yíng)運(yùn)資金的收回。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 項(xiàng)目現(xiàn)金流量

　　17. 【答案】 B, D

　　原始投資額=45×3+70=205(萬元)，所以選項(xiàng) A 不正確;NCF3=-墊支的營(yíng)運(yùn)資金=-70 萬元，所以選項(xiàng) B 正確;NCF7=60+(45×3-11)/8-40=35.5(萬元)，所以選項(xiàng) C 不正確;NCF11=60+(45×3-11)/8+40/4+70+11=166.5(萬元)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 項(xiàng)目現(xiàn)金流量

　　18. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　會(huì)計(jì)中的營(yíng)業(yè)成本既包括付現(xiàn)成本，也包括非付現(xiàn)成本，而財(cái)務(wù)管理中現(xiàn)金流量是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)確定的，所扣除的成本中不應(yīng)包括非付現(xiàn)成本。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 項(xiàng)目現(xiàn)金流量

　　19. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　利息的支付是屬于籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量，不是投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 項(xiàng)目現(xiàn)金流量

　　20. 【答案】 A, B, C, D

　　【解析】

　　財(cái)務(wù)可行性分析的主要方面和內(nèi)容包括：收入、費(fèi)用和利潤(rùn)等經(jīng)營(yíng)成果指標(biāo)的分析;資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益等財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)的分析;資金籌集和配置的分析;資金流轉(zhuǎn)和回收等資金運(yùn)行過程的分析;項(xiàng)目現(xiàn)金流量、凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率等項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性效益指標(biāo)的分析;項(xiàng)目收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的分析等。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 投資管理的原則

　　21. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　投資項(xiàng)目決策時(shí)應(yīng)該遵循的原則： 1)可行性分析原則; 2)結(jié)構(gòu)平衡原則; 3)動(dòng)態(tài)監(jiān)控原則。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 投資管理的原則

　　22. 【答案】 A, C, D

　　【解析】

　　發(fā)展性投資也可以稱為戰(zhàn)略性投資，如企業(yè)間兼并合并的投資、轉(zhuǎn)換新行業(yè)和開發(fā)新產(chǎn)品投資、大幅度擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的投資等等。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 企業(yè)投資的分類

　　23. 【答案】 A, B

　　【解析】

　　企業(yè)投資按投資活動(dòng)對(duì)企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)前景的影響，劃分為發(fā)展性投資和維持性投資。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 企業(yè)投資的分類

　　24. 【答案】 B, C, D

　　【解析】

　　企業(yè)有些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)往往不會(huì)經(jīng)常性地重復(fù)出現(xiàn)，如新產(chǎn)品的開發(fā)、設(shè)備的更新、企業(yè)兼并等，稱為非例行性活動(dòng)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 企業(yè)投資管理的特點(diǎn)(掌握)

　　25. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　選項(xiàng) A、B、C 都是企業(yè)投資的意義，選項(xiàng) D 是企業(yè)投資管理的特點(diǎn)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 企業(yè)投資的意義

　　三 、判斷題

　　1. 【答案】 1

　　【解析】

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于階段性增長(zhǎng)模式的內(nèi)容。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 股票投資

　　2. 【答案】 2

　　【解析】

　　債券面值包括票面幣種和票面金額。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 債券投資

　　3. 【答案】 1

　　【解析】

　　設(shè)內(nèi)含報(bào)酬率為 i，則有：1020=1000×10%×(P/A，i，2)+1000×(P/F，i，2)，當(dāng) i=9%時(shí)，

　　1000×10%×(P/A，9%，2)+1000×(P/F，9%，2)=100×1.7591+1000×0.8417=1017.61(元)

　　當(dāng) i=8%時(shí)，1000×10%×(P/A，8%，2)+1000×(P/F，8%，2)=100×1.7833+1000×0.8573=1035.63(元)

　　根據(jù)內(nèi)插法，(i-8%)/(9%-8%)=(1020-1035.63)/(1017.61-1035.63)，解得i=8.87%。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 債券投資

　　4. 【答案】 2

　　【解析】

　　證券資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)并不是指證券資產(chǎn)發(fā)行者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變化而引起的個(gè)別證券資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)，而是由于資本供應(yīng)關(guān)系引起的全體證券資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)

　　5. 【答案】 1

　　【解析】

　　本題考核的是證券資產(chǎn)的強(qiáng)流動(dòng)性。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 證券資產(chǎn)的特點(diǎn)

　　6. 【答案】 1

　　【解析】

　　證券資產(chǎn)是一種虛擬資產(chǎn)，決定了金融投資受公司風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的雙重影響，不僅發(fā)行證券資產(chǎn)的公司業(yè)績(jī)影響著證券資產(chǎn)投資的報(bào)酬率，資本市場(chǎng)的市場(chǎng)平均報(bào)酬率變化也會(huì)給金融投資帶來直接的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 證券資產(chǎn)的特點(diǎn)

　　7. 【答案】 2

　　【解析】

　　如果購(gòu)入的新設(shè)備性能提高，擴(kuò)大了企業(yè)的生產(chǎn)能力，這種設(shè)備重置屬于擴(kuò)建重置。而大部分以舊換新進(jìn)行的設(shè)備重置都屬于替換重置。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 固定資產(chǎn)更新決策

　　8. 【答案】 2

　　【解析】

　　由于壽命期不同的項(xiàng)目，換算為最小公倍期數(shù)比較麻煩，而按各方案本身期限計(jì)算的年金凈流量與換算公倍期限后的結(jié)果一致。因此，實(shí)務(wù)中對(duì)于期限不等的互斥方案比較，無需換算壽命期限，直接按原始期限的年金凈流量指標(biāo)決策。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 互斥投資方案的決策

　　9. 【答案】 1

　　【解析】

　　互斥投資方案的選優(yōu)決策中，年金凈流量全面反映了各方案的獲利數(shù)額，是最佳的決策指標(biāo)。凈現(xiàn)值指標(biāo)在壽命期不同的情況下，需要按各方案最小公倍期限調(diào)整計(jì)算，在其余情況下的決策結(jié)論也是正確的。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 互斥投資方案的決策

　　10. 【答案】 2

　　【解析】

　　獨(dú)立投資方案間的評(píng)優(yōu)，應(yīng)以內(nèi)含報(bào)酬率或現(xiàn)值指數(shù)的高低為基準(zhǔn)來選擇;對(duì)于互斥投資項(xiàng)目，可以直接根據(jù)年金凈流量法作出評(píng)價(jià)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 獨(dú)立投資方案的決策

　　11. 【答案】 2

　　【解析】

　　包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期恰好等于累計(jì)現(xiàn)金凈流量為零時(shí)的年限。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 回收期(PP)

　　12. 【答案】 2

　　【解析】

　　靜態(tài)投資回收期是指以投資項(xiàng)目未來現(xiàn)金凈流量抵償原始總投資所需要的全部時(shí)間。包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是累計(jì)現(xiàn)金凈流量為零的年限。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 回收期(PP)

　　13. 【答案】 2

　　【解析】

　　靜態(tài)回收期和動(dòng)態(tài)回收期的計(jì)算都只考慮了未來現(xiàn)金凈流量(或現(xiàn)值)總和中等于原始投資額(或現(xiàn)值)的部分，沒有考慮超過原始投資額(或現(xiàn)值)的部分。這是它們共同的局限。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 回收期(PP)

　　14. 【答案】 1

　　【解析】

　　因?yàn)榛厥掌谟?jì)算的只是未來的現(xiàn)金凈流量(或現(xiàn)值)累計(jì)等于原始投資額(或現(xiàn)值)的那個(gè)期限，所以沒有考慮超過原始投資(或現(xiàn)值)的現(xiàn)金凈流量。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 回收期(PP)

　　15. 【答案】 1

　　【解析】

　　內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算本身與項(xiàng)目的設(shè)定貼現(xiàn)率的高低無關(guān)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)

　　16. 【答案】 1

　　【解析】

　　凈現(xiàn)值與貼現(xiàn)率呈反方向變動(dòng)。凈現(xiàn)值越大貼現(xiàn)率越小，內(nèi)含報(bào)酬率對(duì)應(yīng)的凈現(xiàn)值等于 0，所以，使投資方案凈現(xiàn)值小于零的貼現(xiàn)率一定高于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)

　　17. 【答案】 2

　　【解析】

　　凈現(xiàn)值法適用于項(xiàng)目壽命期相等且原始投資額相同的多方案的比較決策。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 凈現(xiàn)值(NPV)

　　18. 【答案】 2

　　【解析】

　　該投資項(xiàng)目的原始總投資=100+20+10=130(萬元)。投資項(xiàng)目的原始總投資不包括建設(shè)期資本化利息。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 項(xiàng)目現(xiàn)金流量

　　19. 【答案】 2

　　【解析】

　　從投資企業(yè)的立場(chǎng)看，企業(yè)取得借款或歸還借款和支付利息均應(yīng)視為項(xiàng)目無關(guān)現(xiàn)金流量。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 項(xiàng)目現(xiàn)金流量

　　20. 【答案】 2

　　【解析】

　　企業(yè)的原始投資額不僅包括長(zhǎng)期資產(chǎn)投資，還包括墊支的營(yíng)運(yùn)資金。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 項(xiàng)目現(xiàn)金流量

　　21. 【答案】 2

　　【解析】

　　對(duì)于間接投資特別是證券投資而言，投資前首先要認(rèn)真分析投資對(duì)象的投資價(jià)值，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡的原則合理選擇投資對(duì)象。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 投資管理的原則

　　22. 【答案】 2

　　【解析】

　　投資的動(dòng)態(tài)監(jiān)控，是指對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)施過程中的進(jìn)程控制。特別是對(duì)于那些工程量大、工期長(zhǎng)的建造項(xiàng)目來說，有一個(gè)具體的投資過程，需要按工程預(yù)算實(shí)施有效的動(dòng)態(tài)投資控制。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 投資管理的原則

　　23. 【答案】 1

　　【解析】

　　本題考核的知識(shí)點(diǎn)是可行性分析原則。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 投資管理的原則

　　24. 【答案】 2

　　【解析】

　　在投資決策之時(shí)，必須建立嚴(yán)密的投資決策程序，進(jìn)行科學(xué)的可行性分析，這是可行性分析原則的要求。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 投資管理的原則

　　25. 【答案】 2

　　【解析】

　　本題的主要考核點(diǎn)是企業(yè)投資的分類。按照投資活動(dòng)與企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的關(guān)系，企業(yè)投資可以劃分為直接投資和間接投資;按照投資活動(dòng)資金投出的方向，企業(yè)投資可以劃分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資;。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 企業(yè)投資的分類

　　26. 【答案】 2

　　【解析】

　　直接投資與間接投資、項(xiàng)目投資與證券投資，兩種投資分類方式的內(nèi)涵和范圍是一致的，只是分類角度不同。直接投資與間接投資強(qiáng)調(diào)的是投資的方式性，項(xiàng)目投資與證券投資強(qiáng)調(diào)的是投資的對(duì)象性。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 企業(yè)投資的分類

　　27. 【答案】 2

　　【解析】

　　企業(yè)投資項(xiàng)目的變現(xiàn)能力是不強(qiáng)的，因?yàn)槠渫斗诺臉?biāo)的物大多是機(jī)器設(shè)備等變現(xiàn)能力較差的長(zhǎng)期資產(chǎn)，這些資產(chǎn)的持有目的也不是為了變現(xiàn)，并不準(zhǔn)備在一年或超過一年的營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)。因此，投資項(xiàng)目的價(jià)值也是不易確定的。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 企業(yè)投資管理的特點(diǎn)

　　28. 【答案】 2

　　【解析】

　　非例行性活動(dòng)只能針對(duì)具體問題，按特定的影響因素、相關(guān)條件和具體要求來進(jìn)行審查和抉擇。對(duì)這類非重復(fù)性特定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行的管理，稱為非程序化管理。對(duì)重復(fù)性日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行的管理，稱為程序化管理。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 企業(yè)投資管理的特點(diǎn)

　　29. 【答案】 2

　　【解析】

　　企業(yè)投資的目的，是要通過預(yù)先墊付一定數(shù)量的貨幣或?qū)嵨镄螒B(tài)的資本，購(gòu)建和配置形成企業(yè)的各類資產(chǎn)，從事某類經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，獲取未來的經(jīng)濟(jì)利益。

　　【知識(shí)點(diǎn)】 企業(yè)投資的意義