【例題·多選題】下列金融市場類型中，能夠為企業(yè)提供中長期資金來源的有( )。(2014 年)

　　A.拆借市場

　　B.股票市場

　　C.融資租賃市場

　　D.票據(jù)貼現(xiàn)市場

　　【答案】BC

　　【解析】資本市場又稱長期金融市場，是指以期限在 1 年以上的金融工具為媒介，進(jìn)行長期資金交易活動的市場，包括股票市場、債券市場和融資租賃市場等。

　　【例題·多選題】下列各項中，屬于衍生金融工具的有( )。

　　A.股票

　　B.互換

　　C.債券

　　D.掉期

　　【答案】BD

　　【解析】本題考核的知識點是金融工具的分類。衍生金融工具又稱派生金融工具，是在基本金融工具的基礎(chǔ)上通過特定技術(shù)設(shè)計形成新的融資工具，如各種遠(yuǎn)期合約、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等。選項 A、C 屬于基本金融工具。

　　【例題·多選題】與資本性金融工具相比，下列各項中，屬于貨幣性金融工具特點的有( )。

　　A.期限較長

　　B.流動性強(qiáng)

　　C.風(fēng)險較小

　　D.價格平穩(wěn)

　　【答案】BCD

　　【解析】貨幣市場上的主要特點是(1)期限短(2)交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)。(3)貨幣市場上的金融工具具有較強(qiáng)的“貨幣性”，具有流動性強(qiáng)、價格平穩(wěn)、風(fēng)險較小等特性。

　　【例題·多選題】下列各項中，屬于年金形式的項目有( )。

　　A.零存整取儲蓄存款的整取額

　　B.定期定額支付的養(yǎng)老金

　　C.年資本回收額

　　D.償債基金

　　【答案】BCD

　　【解析】年金是指一定時期內(nèi)每次等額收付的系列款項。這一概念的關(guān)鍵點是：定期、等額、系列。選項 A 零存整取儲蓄存款的整取額明顯不符合這三個關(guān)鍵點。如果選項 A 改為零存整取儲蓄存款的零存額，也要看零存額每次的數(shù)額是否相等，每次零存的間隔是否相等，如果是定期、等額的一系列零存額才屬于年金。其他三個選項均符合年金定義。

　　【例題·多選題】下列指標(biāo)中可用于衡量項目風(fēng)險的有( )。

　　A.預(yù)期值

　　B.方差

　　C.標(biāo)準(zhǔn)差

　　D.標(biāo)準(zhǔn)離差率

　　【答案】BCD

　　【解析】預(yù)期值用來衡量平均收益水平,不能衡量風(fēng)險。

　　【例題·多選題】下列項目中，屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險對策的有( )。

　　A.進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測

　　B.向保險公司投保

　　C.租賃經(jīng)營

　　D.采用多領(lǐng)域、多地域、多項目、多品種的投資以分散風(fēng)險

　　【答案】BC

　　【解析】本題考核的是對風(fēng)險的對策的具體理解。轉(zhuǎn)移風(fēng)險的對策包括：向?qū)�業(yè)性保險公司投保：采取合資、聯(lián)營、聯(lián)合開發(fā)等措施實現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān);能過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、特許經(jīng)營、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)外包等實現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移。選項 A、D 是減少風(fēng)險的方法。

　　【例題·多選題】某公司向銀行借入一筆款項，年利率為 10%，分 6 次還清，從第 5 年至第 10 年每年末償還本息 5000 元。下列計算該筆借款現(xiàn)值的算式中，正確的有( )。

　　A.5000×(P/A，10%，6)×(P/F，10%，3)

　　B.5000×(P/A，10%，6)×(P/F，10%，4)

　　C.5000×[(P/A，10%，9)-(P/A，10%，3)]

　　D.5000×[(P/A，10%，10)-(P/A，10%，4)]

　　【答案】BD

　　【解析】遞延年金現(xiàn)值的計算：

　　方法一：PA=A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m)

　　方法二：PA=A×[(P/A，i，m+n)-(P/A，i，m)]

　　方法三：PA=A×(F/A，i，n)×(P/F，i，m+n)

　　式中，m 為遞延期，n 為連續(xù)收支期數(shù)。本題遞延期為 4 年，連續(xù)收支期數(shù)為 6 年。所以，選項 B、D 正確。

　　(3)永續(xù)年金終值與現(xiàn)值的計算

　　【例題·多選題】下列表述中，正確的有( )。

　　A.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

　　B.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

　　C.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)

　　D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)

　　【答案】ACD

　　【解析】本題的考點是系數(shù)間的關(guān)系。

　　【例題·多選題】構(gòu)成投資組合的證券 A 和證券 B，其標(biāo)準(zhǔn)差分別為 12%和 8%，其收益分別為 15%和 10%，則下列表述中正確的有( )。

　　A.兩種資產(chǎn)組合的最高收益率為 15%

　　B.兩種資產(chǎn)組合的最低收益率為 10%

　　C.兩種資產(chǎn)組合的收益率有可能會高于 15%

　　D.兩種資產(chǎn)組合的收益率有可能會低于 10%

　　【答案】AB

　　【解析】組合收益率是加權(quán)平均收益率。當(dāng)投資 A 的比重為 100%時，可以取得最高組合收益率 15%;當(dāng)投資 B 的比重為 100%時，可以取得最低組合收益率 10%。

　　【例題·多選題】下列有關(guān)兩項資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)表示正確的有()。

　　A.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為 1 時，投資兩項資產(chǎn)不能抵消任何投資風(fēng)險

　　B.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為-1 時，投資兩項資產(chǎn)可以最大程度地抵消風(fēng)險

　　C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為 0 時，投資兩項資產(chǎn)的組合可以降低風(fēng)險

　　D.兩項資產(chǎn)之間的正相關(guān)程度越低，其投資組合可分散的投資風(fēng)險的效果越小

　　【答案】ABC

　　【解析】兩項資產(chǎn)之間的正相關(guān)程度越低，其投資組合可分散的投資風(fēng)險的效果越大，D錯誤。

　　【例題·多選題】下列各項中，屬于固定成本項目的有( )。

　　A.采用工作量法計提的折舊

　　B.不動產(chǎn)財產(chǎn)保險費

　　C.直接材料費

　　D.寫字樓租金

　　【答案】BD

　　【解析】采用工作量法計提的折舊，各年的折舊額不相同，所以不是固定成本;直接材料費屬于變動成本。

　　【例題·多選題】在下列各種情況下，會給企業(yè)帶來經(jīng)營風(fēng)險的有( )。

　　A.企業(yè)舉債過度

　　B.原材料價格發(fā)生變動

　　C.企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代周期過長

　　D.企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)質(zhì)量不穩(wěn)定

　　【答案】BCD

　　【例題·多選題】關(guān)于股票或股票組合的β系數(shù)，下列說法中正確的有( )。

　　A.作為整體的市場投資組合的β系數(shù)為 1

　　B.股票組合的β系數(shù)是構(gòu)成組合的個別股票貝塔系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)

　　C.股票的β系數(shù)衡量個別股票的系統(tǒng)風(fēng)險

　　D.股票的β系數(shù)衡量個別股票的非系統(tǒng)風(fēng)險

　　【答案】ABC

　　【解析】股票的β系數(shù)只能衡量個別股票的系統(tǒng)風(fēng)險，而不能衡量股票的非系統(tǒng)風(fēng)險。

　　【例題·判斷題】以融資對象為劃分標(biāo)準(zhǔn)，可將金融市場分為資本市場、外匯市場和黃金市場。( )(2011 年)

　　【答案】√

　　【解析】以融資對象為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為資本市場、外匯市場和黃金市場。

　　【例題·判斷題】當(dāng)通貨膨脹率大于名義利率時，實際利率為負(fù)值。()

　　【答案】√

　　【解析】實際利率=(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)-1。當(dāng)通貨膨脹率大于名義利率時，(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)將小于 1，導(dǎo)致實際利率為負(fù)值。

　　【例題·判斷題】根據(jù)財務(wù)管理的理論，必要投資收益等于期望投資收益、無風(fēng)險收益和風(fēng)險收益之和。( )

　　【答案】×

　　【解析】必要收益=無風(fēng)險收益+風(fēng)險收益。

　　【例題·判斷題】必要收益率與投資者認(rèn)識到的風(fēng)險有關(guān)。如果某項資產(chǎn)的風(fēng)險較低，那么投資者對該項資產(chǎn)要求的必要收益率就較高。( )

　　【答案】×

　　【解析】必要報酬率與認(rèn)識到的風(fēng)險有關(guān)，人們對資產(chǎn)的安全性有不同的看法。如果某公司陷人財務(wù)困難的可能性很大，也就是說投資該公司股票產(chǎn)生損失的可能性很大，那么投資于該公司股票將會要求一個較高的收益率，所以該股票的必要收益率就會較高。

　　【例題·判斷題】企業(yè)計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備既可以規(guī)避風(fēng)險還可以在一定程度上轉(zhuǎn)移風(fēng)險。( )

　　【答案】×

　　【解析】風(fēng)險控制對策包括四種：規(guī)避風(fēng)險、減少風(fēng)險、轉(zhuǎn)移風(fēng)險和接受風(fēng)險。企業(yè)計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備既不屬于規(guī)避風(fēng)險也不屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險，而屬于接受風(fēng)險中的風(fēng)險自保。

　　【例題·判斷題】即使投資比例不變，各項資產(chǎn)的期望收益率不變，但如果組合中各項資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)發(fā)生改變，投資組合的期望收益率就有可能改變。( )

　　【答案】×

　　【解析】資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)會影響組合風(fēng)險的大小，但不會影響組合收益，所以只要投資比例不變，各項資產(chǎn)的期望收益率不變，投資組合的期望收益率就不會發(fā)生改變。