考點(diǎn)三：營運(yùn)資金管理策略

　　流動資產(chǎn)的投資策略

　　【例題•單選題】某公司在營運(yùn)資金管理中，為了降低流動資產(chǎn)的持有成本、提高資產(chǎn)的收益性，決定保持一個(gè)低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，據(jù)此判斷，該公司采取的流動資產(chǎn)投資策略是(　　)。(2014年)

　　A.緊縮的流動資產(chǎn)投資策略

　　B.寬松的流動資產(chǎn)投資策略

　　C.匹配的流動資產(chǎn)投資策略

　　D.穩(wěn)健的流動資產(chǎn)投資策略

　　【答案】A

　　【解析】在緊縮的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持較低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。緊縮的流動資產(chǎn)投資策略可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本。所以選項(xiàng)A是正確的。

　　【例題•單選題】采用寬松的流動資產(chǎn)投資策略的特點(diǎn)是(　　)。

　　A.較低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率

　　B.較高的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)

　　C.較高的投資收益率

　　D.較高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率

　　【答案】D

　　【解析】流動資產(chǎn)的投資策略分為緊縮的流動資產(chǎn)投資策略和寬松的流動資產(chǎn)投資策略兩種。

　　流動資產(chǎn)融資策略

　　【例題•單選題】下列流動資產(chǎn)融資策略中，收益和風(fēng)險(xiǎn)均較低的是(　　)。(2016年)

　　A.產(chǎn)權(quán)匹配融資策略

　　B.期限匹配融資策略

　　C.保守融資策略

　　D.激進(jìn)融資策略

　　【答案】C

　　【解析】保守型融資策略融資成本較高，收益較低，是一種風(fēng)險(xiǎn)低、成本高的融資策略。

　　【例題•單選題】某公司資產(chǎn)總額為9000萬元，其中永久性流動資產(chǎn)為2400萬元，波動性流動資產(chǎn)為1600萬元，該公司長期資金來源金額為8100萬元，不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資策略屬于(　　)。(2017年)

　　A.期限匹配融資策略

　　B.保守融資策略

　　C.激進(jìn)融資策略

　　D.風(fēng)險(xiǎn)匹配融資策略

　　【答案】B

　　【解析】在保守融資策略中，長期融資支持非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)。永久性流動資產(chǎn)為2400萬元，波動性流動資產(chǎn)為1600萬元，所以非流動資產(chǎn)=9000-2400-1600=5000(萬元)，非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn)=5000+2400=7400(萬元)<8100萬元，因此選項(xiàng)B正確。

　　【例題•單選題】某公司用長期資金來源滿足非流動資產(chǎn)和部分永久性流動資產(chǎn)的需要，而用短期資金來源滿足剩余部分永久性流動資產(chǎn)和全部波動性資產(chǎn)的需要，則該公司的流動資產(chǎn)融資策略是(　　)。

　　A.激進(jìn)融資策略

　　B.保守融資策略

　　C.折中融資策略

　　D.期限匹配融資策略

　　【答案】A

　　【例題•判斷題】根據(jù)期限匹配融資策略，固定資產(chǎn)比重較大的上市公司主要應(yīng)通過長期負(fù)債、自發(fā)性流動負(fù)債和權(quán)益資本來籌集資金。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】本題考核的是流動資產(chǎn)的融資策略。在期限匹配融資策略中，永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)以長期融資方式(負(fù)債或權(quán)益)來融通，波動性流動資產(chǎn)用短期融資來融通。因此固定資產(chǎn)比重較大的上市公司主要應(yīng)通過長期負(fù)債、自發(fā)性流動負(fù)債和權(quán)益資本來籌集資金，本題的說法是正確的。

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