考點八：股票投資

　　(一)股票價值的計算及影響因素

　　(二)股票投資的收益

　　股票價值的計算

　　【例題·單選題】某投資者購買A公司股票，并且準(zhǔn)備長期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計未來股利年增長率為5%，則該股票的內(nèi)在價值是(　　)元/股。

　　A.10.0

　　B.10.5

　　C.11.5

　　D.12.0

　　【答案】B

　　【解析】股票的內(nèi)在價值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元)。

　　股票價值的影響因素

　　【例題·單選題】如果不考慮影響股價的其他因素，固定增長股票的價值(　　)。

　　A.與市場利率成正比

　　B.與預(yù)期股利成反比

　　C.與預(yù)期股利增長率成正比

　　D.與預(yù)期股利增長率成反比

　　【答案】C

　　【解析】如果不考慮影響股價的其他因素，固定增長股票的價值與市場利率成反比，與預(yù)期股利成正比。因為股票價值=預(yù)期股利÷(市場利率-增長率)，市場利率越大，股票價值越低;預(yù)期股利越大，增長率越大，股票價值越高。

　　股票投資的收益

　　【例題·多選題】股票投資的收益包括(　　)。

　　A.股利收益

　　B.利息收益

　　C.股利再投資收益

　　D.轉(zhuǎn)讓價差收益

　　【答案】ACD

　　【解析】利息收益是債券投資的收益。

　　【例題·判斷題】計算股票投資收益時，只要按貨幣時間價值的原理計算股票投資收益，就無須單獨考慮再投資收益的因素。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】按照貨幣時間價值的原理計算股票投資收益，就已經(jīng)考慮了再投資收益的因素。

　　【例題·單選題】若股利的增長率為10%，公司股票目前的股價是40元，最近剛支付的每股股利0.5元，股東期望的收益率為(　　)。

　　A.10%

　　B.11.25%

　　C.11.38%

　　D.12.13%

　　【答案】C

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