【例題·計算分析題】某公司年終利潤分配前的股東權(quán)益項目資料如下：

　　公司股票的每股現(xiàn)行市價為35元，每股收益為3.5元。

　　要求計算回答下述四個互不相關(guān)的問題：

　　(1)計劃按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)每股派發(fā)現(xiàn)金股利0.2元，股票股利的金額按現(xiàn)行市價計算(市價超過面值的部分計入資本公積)。計算完成這一分配方案的股東權(quán)益各項目數(shù)額。

　　(2)若按1股分為2股的比例進行股票分割，計算股東權(quán)益各項目數(shù)額、普通股股數(shù)。

　　(3)假設(shè)利潤分配不改變市凈率(每股市價/每股凈資產(chǎn))，公司按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，股票股利按現(xiàn)行市價計算，并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，且希望普通股市價達到每股30元，計算每股現(xiàn)金股利應(yīng)有多少?

　　(4)為了調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，公司打算用現(xiàn)金按照現(xiàn)行市價回購4萬股股票，假設(shè)凈利潤和市盈率不變，計算股票回購之后的每股收益和每股市價。

　　『正確答案』

　　(1)發(fā)放股票股利后的普通股股數(shù) =200×(1+10%)=220(萬股)

　　發(fā)放股票股利后的普通股股本=2×220=440(萬元)

　　發(fā)放股票股利后的資本公積 =160+(35-2)×20=820(萬元)

　　現(xiàn)金股利=0.2×220=44(萬元)

　　利潤分配后的未分配利潤=840-35×20-44=96(萬元)

　　(2)股票分割后的普通股股數(shù)=200×2=400(萬股)

　　股票分割后的普通股股本=1×400=400(萬元)

　　股票分割后的資本公積=160(萬元)

　　股票分割后的未分配利潤=840(萬元)

　　(3)分配前市凈率=35÷(1400÷200)=5

　　根據(jù)每股市價30元以及市凈率不變可知：

　　每股凈資產(chǎn)=30/5=6(元/股)

　　發(fā)放股票股利后的普通股股數(shù)=200×(1+10%)=220(萬股)

　　每股市價30元時的全部凈資產(chǎn)=6×220=1320(萬元)

　　每股市價30元時的每股現(xiàn)金股利=(1400-1320)÷220=0.36(元/股)

　　(4)凈利潤=200×3.5=700(萬元)

　　股票回購之后的每股收益=700/(200-4)=3.57(元/股)

　　市盈率=35/3.5=10

　　股票回購之后的每股市價=3.57×10=35.70(元/股)