2、東方公司下設(shè) A、B兩個(gè)投資中心，A投資中心的息稅前利潤(rùn)為280萬元，投資額為2000萬元，公司為A投資中心規(guī)定的最低投資報(bào)酬率為13.5%;B投資中心的息稅前利潤(rùn)為130萬元，投資額為1000萬元，公司為B投資中心規(guī)定的最低投資報(bào)酬率為12%。目前有一項(xiàng)目需要投資1000萬元，投資后可獲息稅前利潤(rùn)131萬元。

　　要求：

　　(1)從投資報(bào)酬率的角度看，A、B投資中心是否會(huì)愿意接受該投資;

　　(2)從剩余收益的角度看，A、B投資中心是否會(huì)愿意接受該投資;

　　(3)說明以投資報(bào)酬率和剩余收益作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。

　　正確答案：(1)該項(xiàng)目的投資報(bào)酬率

　　=131/1000×100%=13.1%

　　A投資中心的投資報(bào)酬率

　　=280/2000×100%=14%

　　B投資中心的投資報(bào)酬率

　　=130/1000×100%=13%

　　因?yàn)樵擁?xiàng)目投資報(bào)酬率(13.1%)低于A投資中心目前的投資報(bào)酬率(14%)，高于目前B投資中心的投資報(bào)酬率(13%)，所以A投資中心不會(huì)愿意接受該投資，B投資中心會(huì)愿意接受該投資。

　　(2)A投資中心接受新投資前的剩余收益

　　=280-2000×13.5%=10(萬元)

　　A投資中心接受新投資后的剩余收益

　　=411-3000×13.5%=6(萬元)

　　由于剩余收益下降了，所以，A投資中心不會(huì)愿意接受該投資。

　　或者根據(jù)13.1%小于13.5%可知，接受投資后，A投資中心的剩余收益會(huì)下降，故A投資中心不會(huì)愿意接受該投資。

　　B投資中心接受新投資前的剩余收益

　　=130-1000×12%=10(萬元)

　　B投資中心接受新投資后的剩余收益

　　=261-2000×12%=21(萬元)

　　由于剩余收益提高了，所以，B投資中心會(huì)愿意接受該投資。

　　或者根據(jù)13.1%高于12%可知，接受投資后，B投資中心的剩余收益會(huì)提高，所以，B投資中心會(huì)愿意接受該投資。

　　(3)以投資報(bào)酬率作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：可以促使經(jīng)理人員關(guān)注經(jīng)營資產(chǎn)運(yùn)用效率，并有利于資產(chǎn)存量的調(diào)整，優(yōu)化資源配置;缺點(diǎn)：過于關(guān)注投資報(bào)酬率會(huì)引起短期行為的產(chǎn)生，追求局部利益最大化而損害整體利益最大化目標(biāo)，導(dǎo)致經(jīng)理人員為眼前利益而犧牲長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。

　　以剩余收益作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：剩余收益指標(biāo)彌補(bǔ)了投資報(bào)酬率指標(biāo)會(huì)使局部利益與整體利益相沖突的不足;缺點(diǎn)：由于其是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，故而難以在不同規(guī)模的投資中心之間進(jìn)行業(yè)績(jī)比較。另外，剩余收益同樣僅反映當(dāng)期業(yè)績(jī)，單純使用這一指標(biāo)也會(huì)導(dǎo)致投資中心管理者的短期行為。

　　解析：無