計(jì)算分析題

　　1.某公司是一家上市公司，2014年的相關(guān)資料如下：

　　單位：萬(wàn)元

　　該公司2014年的營(yíng)業(yè)收入為62500萬(wàn)元，銷售凈利率為12%，股利支付率為50%。經(jīng)測(cè)算，2015年該公司營(yíng)業(yè)收入會(huì)增長(zhǎng)20%，銷售凈利率和股利支付率不變，無(wú)形資產(chǎn)也不增加。但是由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，增加生產(chǎn)設(shè)備一臺(tái)，價(jià)值2500萬(wàn)元。經(jīng)分析，流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目與流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目(短期借款除外)隨營(yíng)業(yè)收入同比例增減。

　　要求：

　　(1)計(jì)算2014年年末的敏感性資產(chǎn)占銷售收入的比;

　　(2)計(jì)算2014年年末的敏感性負(fù)債占銷售收入的比;

　　(3)計(jì)算2015年增加的資金需要量;

　　(4)計(jì)算2015年外部籌資量。

　　2.某公司2014年計(jì)劃生產(chǎn)單位售價(jià)為19.5元的產(chǎn)品。該公司目前有兩個(gè)生產(chǎn)方案可供選擇：

　　方案一：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本為9.1元，固定成本為78萬(wàn)元;

　　方案二：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本為10.73元，固定成本為58.5萬(wàn)元。

　　該公司資金總額為260萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為45%，負(fù)債的平均年利率為10%。預(yù)計(jì)年銷售量為26萬(wàn)件，該企業(yè)目前正處于免稅期。(計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后四位)

　　要求：

　　(1)計(jì)算方案一的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)及總杠桿系數(shù);

　　(2)計(jì)算方案二的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)及總杠桿系數(shù);

　　(3)預(yù)測(cè)當(dāng)銷售量下降25%，兩個(gè)方案的息稅前利潤(rùn)各下降多少個(gè)百分比;

　　(4)根據(jù)上面的計(jì)算結(jié)果判斷方案一和方案二的總風(fēng)險(xiǎn)大小;

　　(5)假定其他因素不變，只調(diào)整方案一的資產(chǎn)負(fù)債率，方案一的資產(chǎn)負(fù)債率為多少時(shí)，才能使得方案一的總風(fēng)險(xiǎn)與方案二的總風(fēng)險(xiǎn)相等?

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