平價(jià)發(fā)行：票面利率=市場(chǎng)利率=內(nèi)含報(bào)酬率;

　　溢價(jià)發(fā)行：票面利率>市場(chǎng)利率，票面利率>內(nèi)含報(bào)酬率;

　　折價(jià)發(fā)行：票面利率<市場(chǎng)利率，票面利率<內(nèi)含報(bào)酬率。

　　三者主要是市場(chǎng)利率、內(nèi)含報(bào)酬率分別同票面利率比較判定債券是折價(jià)還是溢價(jià)發(fā)行。市場(chǎng)利率作為折現(xiàn)率去計(jì)算債券的價(jià)值，內(nèi)含報(bào)酬率是使得債券的購(gòu)買價(jià)格與未來(lái)利息和本金流入現(xiàn)值相等的折現(xiàn)率，一般情況下內(nèi)含報(bào)酬率要大于市場(chǎng)利率，這樣的該債券才值得投資。

　　債券的價(jià)值=利息的現(xiàn)值+本金的現(xiàn)值=利息×(P/A，i,n)+本金×(P/F ，i,n)，注意這里的i是指市場(chǎng)利率。您從市場(chǎng)利率作為折現(xiàn)率去考慮，折現(xiàn)率越高，算出來(lái)的債券價(jià)值越低。