【多選題】根據(jù)權(quán)衡理論，下列各項(xiàng)中會(huì)影響企業(yè)價(jià)值的有( )。

A.債務(wù)利息抵稅

B.債務(wù)代理成本

C.股權(quán)代理成本

D.財(cái)務(wù)困境成本

【答案】AD

【解析】權(quán)衡理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于無負(fù)債企業(yè)價(jià)值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值，再減去財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值。

【單選題】在成熟資本市場上，根據(jù)優(yōu)序融資理論，適當(dāng)?shù)幕I資順序是( )。

A.內(nèi)部籌資、銀行借款、發(fā)行債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行普通股

B.發(fā)行普通股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、內(nèi)部籌資、銀行借款、發(fā)行債券

C.內(nèi)部籌資、發(fā)行普通股、銀行借款、發(fā)行債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

D.發(fā)行普通股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、銀行借款、內(nèi)部籌資、發(fā)行債券

【答案】A

【解析】根據(jù)優(yōu)序融資理論，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，其次是銀行借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股籌資。

【單選題】有一種資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于無負(fù)債企業(yè)價(jià)值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值，再減去財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值，這種理論是( )。

A.代理理論

B.權(quán)衡理論

C.MM 理論

D.優(yōu)序融資理論

【答案】B

【解析】權(quán)衡理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于無負(fù)債企業(yè)價(jià)值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值，再減去財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值。

【判斷題】出于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的考慮，高新技術(shù)企業(yè)適宜采用高負(fù)債資本結(jié)構(gòu)。( )

【答案】×

【解析】不同行業(yè)資本結(jié)構(gòu)差異很大。高新技術(shù)企業(yè)的產(chǎn)品、技術(shù)、市場尚不成熟，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，因此可降低債務(wù)資本比重，控制財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。因此高新技術(shù)企業(yè)不適宜采用高負(fù)債資本結(jié)構(gòu)。

【判斷題】利用每股收益分析法確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)時(shí)，如果預(yù)計(jì)的息稅前利潤高于每股收益無差別點(diǎn)，應(yīng)采用財(cái)務(wù)杠桿較小的籌資方式。( )

【答案】×

【解析】利用每股收益分析法確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)時(shí)，如果預(yù)計(jì)的息稅前利潤高于每股收益無差別點(diǎn)，應(yīng)采用財(cái)務(wù)杠桿較大的籌資方式。