乙公司生產(chǎn)和銷(xiāo)售某種飲料，2020年度銷(xiāo)售量100萬(wàn)箱，每箱單價(jià)60元，單位變動(dòng)成本為24元，年固定成本總額為2600萬(wàn)元，其中包括利息費(fèi)用600萬(wàn)元。2020年根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算每股收益為10元，企業(yè)所得稅稅率25%。

要求：

(1)計(jì)算2020年的息稅前利潤(rùn)。

(2)以2020年為基數(shù)，計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。

(3)假設(shè)其他條件不變，若銷(xiāo)售量增長(zhǎng)率為20%，則每股收益增長(zhǎng)率為多少?

(4)假設(shè)其他條件不變，若公司目標(biāo)要實(shí)現(xiàn)每股收益15元，則息稅前利潤(rùn)應(yīng)達(dá)到多少萬(wàn)元?

【答案】

(1)固定經(jīng)營(yíng)成本=2600-600=2000(萬(wàn)元)

2020年的息稅前利潤(rùn)=(60-24)×100-2000=1600(萬(wàn)元)

(2)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤(rùn)=(60-24)×100/1600=2.25

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1600/(1600-600)=1.6

總杠桿系數(shù)=2.25×1.6=3.6，或總杠桿系數(shù)=(60-24)×100/(1600-600)=3.6

(3)總杠桿系數(shù)=每股收益變動(dòng)率/銷(xiāo)售量變動(dòng)率=3.6

所以每股收益變動(dòng)率=3.6×20%=72%，即每股收益增長(zhǎng)率為72%

(4)每股收益增長(zhǎng)率=(15-10)/10=50%

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=1.6

所以要實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)，則息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=50%/1.6=31.25%

變化后息稅前利潤(rùn)=1600×(1+31.25%)=2100(萬(wàn)元)。