所謂聯(lián)合投資是指由兩個或者多個風(fēng)險投資家或機(jī)構(gòu)共同出資投資一個風(fēng)險企業(yè)的投資行為，可以在同一時期，也可以在不同時期投資。風(fēng)險投資所涉及的往往是科技含量高、技術(shù)領(lǐng)先、市場前景看好的創(chuàng)新性的領(lǐng)域和項目，這就決定了風(fēng)險投資的投資數(shù)量一般非常龐大，加上它所固有的高風(fēng)險和收益的不確定性，使得單個風(fēng)險投資公司在有些大項目上往往心有與余而力不足。只能尋求與其他風(fēng)險投資公司合作進(jìn)行聯(lián)合投資，來減少每個投資者的資金壓力而進(jìn)行少量投資來分散風(fēng)險。

　　目前，聯(lián)合投資在風(fēng)險投資領(lǐng)域越來越普遍已經(jīng)成為風(fēng)險投資的主要投資方式，據(jù)EVCA統(tǒng)計，2001年歐洲風(fēng)險投資額約為22 331 362億歐元，而實行聯(lián)合投資的金額達(dá)到6 979 829億歐元，約占全年投資額的30%，其中，在美國，聯(lián)合投資的比例更是高達(dá)90%以上。聯(lián)合投資是迅速積聚資金、降低風(fēng)險、提高增值服務(wù)能力、實現(xiàn)信息資源共享。改進(jìn)投資決策、增加社交和投資范圍的有效投資工具。如摩托羅拉在1991年以1 8%的股份，與10余家公司運用風(fēng)險投資機(jī)制牽頭成立了銥星公司，建立由66顆低軌道衛(wèi)星組成的全球移動通訊網(wǎng)，由于運營和市場等方面的原因，在耗資50億美元后，不得不宣布破產(chǎn)。但項目的失敗并未給Motorola帶來太大的損失，因為它在成立公司時采用了聯(lián)合投資的方式，從而有效地分散了風(fēng)險。再如國際霸菱、瑞士東方匯理、地處美國硅谷的中國華登以及在香港的中國(深圳)高科技風(fēng)險投資基金，分別以11 00萬美元、1000萬美元、500萬美元、400萬美元注冊創(chuàng)維集團(tuán)，總額高達(dá)3000萬美元。如此巨大的風(fēng)險投資很難由單個的風(fēng)險投資公司承擔(dān)，同時，也不利于它的投資組合和投資分散戰(zhàn)略，而進(jìn)行聯(lián)合投資可以有效降低單個風(fēng)險投資公司的風(fēng)險程度，提高成功率和回報率。風(fēng)險投資家或機(jī)構(gòu)在選擇什么樣的風(fēng)險投資公司作為自己的聯(lián)合投資合作伙伴時，要考慮以下幾點：首先對方要實力雄厚，其次對方要有良好的信譽。