注冊(cè)造價(jià)工程師考試《建設(shè)工程造價(jià)管理》考點(diǎn)及例題（28）

　　敏感性分析

　　(一)敏感性分析的概念

　　投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)中的敏感性分析，是在確定性分析的基礎(chǔ)上，通過進(jìn)一步分析、預(yù)測(cè)項(xiàng)目主要不確定因素的變化對(duì)項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)(如內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等)的影響，從中找出敏感因素，確定評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)該因素的敏感程度和項(xiàng)目對(duì)其變化的承受能力。

　　敏感性分析有單因素敏感性分析和多因素敏感性分析兩種。

　　(二)敏感性分析的步驟

　　單因素敏感性分析一般按以下步驟進(jìn)行：

　　1、確定分析指標(biāo)

　　如果主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對(duì)方案投資回收快慢的影響，則可選用投資回收期作為分析指標(biāo);如果主要分析產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)方案超額凈收益的影響，則可選用凈現(xiàn)值作為分析指標(biāo);如果主要分析投資大小對(duì)方案資金回收能力的影響，則可選用內(nèi)部收益率指標(biāo)等。

　　如果在機(jī)會(huì)研究階段，可選用靜態(tài)的評(píng)價(jià)指標(biāo)，常采用的指標(biāo)是投資收益率和投資回收期。如果在初步可行性研究和可行性研究階段，已進(jìn)入了可行性研究的實(shí)質(zhì)性階段，經(jīng)濟(jì)分析指標(biāo)則需選用動(dòng)態(tài)的評(píng)價(jià)指標(biāo)，常用凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率，通常還輔之以投資回收期。

　　2、選擇需要分析的不確定性因素

　　3、分析每個(gè)不確定性因素的波動(dòng)程度及其對(duì)分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況

　　4、確定敏感性因素

　　根據(jù)分析問題的目的不同，一般可通過兩種方法來確定敏感性因素。

　　(1)相對(duì)測(cè)定法。即設(shè)定要分析的因素均從確定性經(jīng)濟(jì)分析中所采用的數(shù)值開始變動(dòng)，且各因素每次變動(dòng)的幅度(增或減的百分?jǐn)?shù))相同，比較在同一變動(dòng)幅度下各因素的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，據(jù)此判斷方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)各因素變動(dòng)的敏感程度。反映敏感程度的指標(biāo)是敏感系數(shù)(又稱靈敏度)，是衡量變量因素敏感程度的一個(gè)指標(biāo)。

　　(2)絕對(duì)測(cè)定法。即假定要分析的因素均向只對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)產(chǎn)生不利影響的方向變動(dòng)，井設(shè)該因素達(dá)到可能的最差值，然后計(jì)算在此條件下的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)，如果計(jì)算出的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)已超過了項(xiàng)目可行的臨界值，從而改變了項(xiàng)目的可行性，則表明該因素是敏感因素。

　　5、方案選擇

　　如果進(jìn)行敏感性分析的目的是對(duì)不同的投資項(xiàng)目(或某一項(xiàng)目的不同方案)進(jìn)行選擇，一般應(yīng)選擇敏感程度小、承受風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、可靠性大的項(xiàng)目或方案。

　　四、概率分析

　　(一)概率分析及其步驟

　　概率分析又稱風(fēng)險(xiǎn)分析，是利用概率來研究和預(yù)測(cè)不確定因素對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響的一種定量分析方法。

　　概率分析一般按下列步驟進(jìn)行：

　　(1)選定一個(gè)或幾個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)。通常是將內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等作為評(píng)價(jià)指標(biāo)。

　　(2)選定需要進(jìn)行概率分析的不確定因素。

　　(3)預(yù)測(cè)不確定因素變化的取值范圍及概率分布。

　　(4)根據(jù)測(cè)定的風(fēng)險(xiǎn)因素取值和概率分布，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)的相應(yīng)取值和概率分布。

　　(5)計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)的期望值和項(xiàng)目可接受的概率。

　　(6)分析計(jì)算結(jié)果，判斷其可接受性，研究減輕和控制不利影響的措施。

　　(二)凈現(xiàn)值的期望值

　　所謂隨機(jī)變量就是這樣一類變量，我們能夠知道其所有可能的取值范圍，也知道它取各種值的可能性，但卻不能肯定它最后確切的取值。

　　期望值是在大量重復(fù)事件中隨機(jī)變量取值的平均值，換句話說，是隨機(jī)變量所有可能取值的加權(quán)平均值，權(quán)重為各種可能取值出現(xiàn)的概率。

　　(三)決策樹法

　　決策樹法特別適用于多階段決策分析。

　　決策樹一般由決策點(diǎn)、機(jī)會(huì)點(diǎn)、方案枝、概率枝等組成，其繪制方法如下：

　　首先確定決策點(diǎn)，決策點(diǎn)一般用“口”表示;然后從決策點(diǎn)引出若干條直線，代表各個(gè)備選方案，這些直線稱為方案枝;方案枝后面連接一個(gè)“O”，稱為機(jī)會(huì)點(diǎn);從機(jī)會(huì)點(diǎn)畫出的各條直線，稱為概率枝，代表將來的不同狀態(tài)，概率枝后面的數(shù)值代表不同方案在不同狀態(tài)下可獲得的收益值。為了便于計(jì)算，對(duì)決策樹中的“口”(決策點(diǎn))和“O” (機(jī)會(huì)點(diǎn))均進(jìn)行編號(hào)。編號(hào)的順序是從左到右，從上到下。