2020造價工程師《造價管理》考點試題：工程項目投融資

　　考點：工程項目投融資

　　【習題 】與傳統(tǒng)融資方式相比較，項目融資的特點有( )。

　　A.信用結構多樣化

　　B.融資成本較高

　　C.對投資人信用要求高

　　D.風險種類少

　　E.屬于公司負債型融資

　　【答案】AB

　　【解析】項目融資主要具有項目導向、有限追索、風險分擔、非公司負債型融資、信用結構多樣化、融資成本高、可利用稅務優(yōu)勢的特點。

　　【習題 】與傳統(tǒng)的貸款融資方式不同，項目融資主要是以( )來安排融資。

　　A.項目資產和預期收益

　　B.項目投資者的資信水平

　　C.項目第三方擔保

　　D.項目管理的能力和水平

　　【答案】A

　　【解析】與其他融資過程相比，項目融資主要以項目的資產、預期收益、預期現(xiàn)金流等來安排融資，而不是以項目的投資者或發(fā)起人的資信為依據。

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　　【習題】項目融資過程中，投資決策后首先應進行的工作是( )。

　　A.融資談判

　　B.融資決策分析

　　C.融資執(zhí)行

　　D.融資結構設計

　　【答案】B

　　【解析】項目融資大致可分為五個階段：投資決策分析、融資決策分析、融資結構設計、融資談判和融資執(zhí)行。

　　【習題】下列項目融資工作中，屬于融資決策分析階段的是( )。

　　A.評價項目風險因素

　　B.進行項目可行性研究

　　C.分析項目融資結構

　　D.選擇項目融資方式

　　【答案】D

　　【解析】融資決策分析階段主要內容是項目投資者將決定采用何種融資方式為項目開發(fā)籌集資金。

　　【習題】根據項目融資程序，評價項目風險因素應在( )階段進行。

　　A.投資決策分析

　　B.融資評判

　　C.融資決策分析

　　D.融資結構設計

　　【答案】D

　　【解析】融資結構設計階段的工作內容包括評價項目風險因素、評價項目的融資結構和資金結構。

　　【習題】從投資者角度看，既能回避建設過程風險，又能盡快取得收益的項目融資方式是( )方式。

　　A.BT

　　B.BOO

　　C.BOOT

　　D.TOT

　　【答案】D

　　【解析】從投資者的角度看，TOT 方式既可回避建設中的超支、停建或者建成后不能正常運營、現(xiàn)金流量不足以償還債務等風險，又能盡快取得收益。

　　【習題】與 BOT 融資方式相比，TOT 融資方式的特點是( )。

　　A.信用保證結構簡單

　　B.既能回避建設過程風險，又能盡快取得收益

　　C.不需要設立具有特許權的專門機構

　　D.為籌建中的項目進行融資

　　E.通過已建成項目為其他新項目進行融資

　　【答案】ABE

　　【解析】從融資的角度，TOT 是通過已建成項目為其他新項目進行融資。

　　從具體運作過程，避開了建造過程中包含的大量風險和矛盾，不存在產權、股權等問題，在項目融資談判過程中比較容易使雙方意愿達成一致。從東道國政府的角度看，TOT 可以緩解中央和地方政府財政支出的壓力;從投資者角度， BOT 既可回避建設中的超支、停建或者建成后不能正常運營、現(xiàn)金流量不足以償還債務等風險，又能盡快取得收益。投資者購買的是正在運營的資產和對資產的經營權，資產收益具有確定性，不需要太復雜的信用保證結構。

　　【習題】關于項目融資 ABS 方式特點的說法，正確的是( )。

　　A.項目經營權與決策權屬特殊目的機構(SPV)

　　B.債券存續(xù)期內資產所有權歸特殊目的機構(SPV)

　　C.項目資金主要來自項目發(fā)起人的自有資金和銀行貸款

　　D.復雜的項目融資過程增加了融資成本

　　E. 采用 ABS 融資方式進行項目融資的物質基礎是具有可靠未來現(xiàn)金流量的項目資產

　　【答案】BE

　　【解析】在 ABS 融資方式中，根據合同規(guī)定，項目的所有權在債券存續(xù)期內由原始權益人轉至 SPV，而經營權與決策權仍屬于原始權益人，故 A 選項錯誤;BOT 與 ABS 融資方式的資金來源主要都是民間資本，可以是國內資金，也可以是外資，如項目發(fā)起人自有資金、銀行貸款等，但 ABS 方式強調通過證券市場發(fā)行債券這一方式籌集資金，故 C 選項錯誤;ABS 只涉及原始權益人、SPV、證券承銷商和投資者，無須政府的許可、授權、擔保等，過程簡單，降低了融資成本，故 D 選項錯誤。E.采用 ABS 融資方式進行項目融資的物質基礎是具有可靠未來現(xiàn)金流量的項目資產。

　　【習題】PFI 融資方式與 BOT 融資方式的相同點是( )。

　　A.適用領域

　　B.融資本質

　　C.承擔風險

　　D.合同類型

　　【答案】B

　　【解析】PFI 與 BOT 方式在本質上沒有太大區(qū)別，但在一些細節(jié)上仍存在不同，主要表現(xiàn)在適用領域、合同類型、承擔風險、合同期滿處理方式等方面。

　　【習題】為確保政府財政承受能力，每一年全部 PPP 項目需要從預算中安排的支出占一般公共預算支出的比例，應當不超過( )。

　　A.20%

　　B.15%

　　C.10%

　　D.5%

　　【答案】C

　　【解析】每一年度全部 PPP 項目需要從預算中安排的支出責任，占一般公共預算支出比例應當不超過 10%。

　　【習題】對 PPP 項目進行物有所值(VFM)定性評價的基本指標有( )。

　　A.預期使用壽命長短

　　B.全生命周期整合程度

　　C.全生命周期成本測算準確性

　　D.績效導向與鼓勵創(chuàng)新

　　E.主要固定資產種類

　　【答案】BD

　　【解析】物有所值定性評價。定性評價指標包括全生命周期整合程度、風險識別與分配、績效導向與鼓勵創(chuàng)新、潛在競爭程度、政府機構能力、可融資性等六項基本評價指標;補充指標有：項目規(guī)模大小、預期使用壽命長短、主要固定資產種類、全生命周期成本測算準確性、運營收入增長潛力、行業(yè)示范性等。