2018造價工程師《造價管理》章節(jié)重點習題：第四章第二節(jié)

第二節(jié) 投資方案經(jīng)濟效果的評價

　　1.靜態(tài)評價指標

　　2.動態(tài)評價指標

　　3.互斥方案的評價方法

　　經(jīng)典題型剖析

　　1.在投資方案經(jīng)濟效果評價指標體系中，屬于靜態(tài)比率性指標的是()。

　　A.利息備付率和凈現(xiàn)值率

　　B.總投資利潤率和凈年值率

　　C.內部收益率和自有資金利潤率

　　D.投資收益率和償債備付率

　　加入考試網(wǎng)造價工程師QQ群：594207480 手機題庫免費體驗 

　　【答案】D

　　【解析】本題考核的是評價指標。靜態(tài)比率性指標包括：利息備付率、總投資利潤率、自有資金利潤率、投資收益率和償債備付率。

　　2.在工程經(jīng)濟分析中，以投資收益率指標作為主要決策依據(jù)，其可靠性較差的原因在于()。

　　A.正常生產(chǎn)年份的選擇比較困難

　　B.計算期的確定比較困難

　　C.未考慮投資回收后的經(jīng)濟效果

　　D.需要事先確定基準收益率

　　【答案】A

　　【解析】投資收益率指標的經(jīng)濟意義明確、直觀，計算簡便，在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模。但不足的是，沒有考慮投資收益的時間因素，忽視了資金具有時間價值的重要性;指標計算的主觀隨意性太強，換句話說，就是正常生產(chǎn)年份的選擇比較困難，如何確定帶有一定的不確定性和人為因素。因此，以投資收益率指標作為主要的決策依據(jù)不太可靠。

　　3.某建設項目建設期2年，運營期8年。建設投資(不含建設期利息)為7000萬元。其中，第1年自有資金投入4000萬元，第2年年初貸款投入3000萬元，貸款年利率為8%。流動資金800萬元，全部為自有資金。運營期內年平均息稅前利潤均為1300萬元。則該項目總投資收益率為()。

　　A.16.17%

　　B.16.41%

　　C.16.67%

　　D.18.57%

　　【答案】A

　　4.采用投資回收期指標評價投資方案的經(jīng)濟效果時，其優(yōu)點是能夠().

　　A.全面考慮整個計算期內的現(xiàn)金流量B.作為投資方案選擇的可靠性依據(jù)

　　C.在一定程度上反映資本的周轉速度D.準確衡量整個計算期內的經(jīng)濟效果

　　【答案】C

　　【解析】優(yōu)點與不足：投資回收期指標容易理解，計算也比較簡便;項目投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉速度。顯然，資本周轉速度愈快，回收期愈短，風險愈小，盈利愈多。這對于那些技術上更新迅速的項目或資金相當短缺的項目或未來情況很難預測而投資者又特別關心資金補償?shù)捻椖窟M行分析是特別有用的。但不足的是，投資回收期沒有全面考慮投資方案整個計算期內的現(xiàn)金流量，即：只考慮投資回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，即無法準確衡量方案在整個計算期內的經(jīng)濟效果。

　　5.償債備付率是投資方案在借款償還期內各年()的比值.

　　A.可用于償還利息的資金與當期應付利息

　　B.可用于還本付息的資金與當期應付利息

　　C.可用于償還利息的資金與當期應還本付息金額

　　D.可用于還本付息的資金與當期應還本付息金額

　　【答案】D

　　【解析】償債備付率(DSCR)是指投資方案在借款償還期內各年可用于還本付息的資金(EBITDA-TAX)與當期應還本付息金額(PD)的比值。償債備付率表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度。

　　6.某投資方案建設期為2年，建設期內每年年初投資400萬元，運營期每年年末凈收益為150萬元。若基準收益率為12%，運營期為18年，殘值為零，并已知(P/A，12%，18)=7.2497，則該投資方案的凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期分別為()。

　　A.213.80萬元和7.33年

　　B.213.80萬元和6.33年

　　C.109.77萬元和7.33年

　　D.109.77萬元和6.33年

　　【答案】C

　　7.凈現(xiàn)值作為評價投資方案經(jīng)濟效果的指標，其優(yōu)點是()。

　　A全面考慮了項目在整個計算期內的經(jīng)濟狀況

　　B能夠直接說明項目整個運營期內各年的經(jīng)營成果

　　C能夠明確反映項目投資中單位投資的使用效率

　　D不需要確定基準收益率而直接進行互斥方案的比選

　　【答案】A

　　【解析】本題考核的是凈現(xiàn)值的特點，凈現(xiàn)值的特點之一是凈現(xiàn)值(NPV)指標考慮了資金的時間價值，并全面考慮了項目在整個計算期內的經(jīng)濟狀況。回答本題的關鍵是理解凈現(xiàn)值的數(shù)學關系式。

　　8.為了限制對風險大、盈利低的項目進行投資，在進行項目經(jīng)濟評價時，可以采取提高()的方法。

　　A.基準收益率

　　B.投資收益率

　　C.投資報酬率

　　D.內部收益率

　　【答案】A

　　【解析】第二章工程經(jīng)濟第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟效果評價，經(jīng)濟效果評價指標�；鶞适找媛室卜Q基準折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的投資項目最低標準的收益水平。它表明投資決策者對項目資金時間價值的估價，是投資資金應當獲得的最低盈利率水平，是評價和判斷投資方案在經(jīng)濟上是否可行的依據(jù)，是一個重要的經(jīng)濟參數(shù)。確定基準收益率時應考慮以下因素：資金成本和機會成本、投資風險、通貨膨脹。針對本題對風險大、盈利低的項目進行投資，在確定基準收益率時，僅考慮資金成本、機會成本因素是不夠的，還應考慮風險因素，通常，以一個適當?shù)娘L險貼補率來提高ic值。就是說，以一個較高的收益水平補償投資者所承擔的風險，風險越大，貼補率越高。為此，投資者自然就要求獲得較高的利潤，否則他是不愿去冒風險的。為了限制對風險大、盈利低的項目進行投資，可以采取提高基準收益率(ic)的辦法來進行項目經(jīng)濟評價。