營改增對建筑業(yè)影響大嗎？

　　長期來看，隨著建筑企業(yè)發(fā)票管理力度加大，引進(jìn)高科技設(shè)備并減少人力投入等，減負(fù)效果將逐步體現(xiàn)。

　　3月5日李克強(qiáng)總理在2016年政府工作報告中提出，5月1日起全面實施營改增，將試點范圍擴(kuò)大到建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)、生活服務(wù)業(yè)，并將所有企業(yè)新增不動產(chǎn)所含增值稅納入抵扣范圍，確保所有行業(yè)稅負(fù)只減不增。

　　中金公司認(rèn)為，短期來看，考慮到材料、人工無法足額獲得增值稅專用發(fā)票或甲方供應(yīng)材料情況下發(fā)票難以進(jìn)行抵扣等，大部分企業(yè)稅負(fù)將有所增加，但營改增可能僅適用于新簽項目，預(yù)計負(fù)面影響不大。

　　長期來看，隨著建筑企業(yè)發(fā)票管理力度加大，引進(jìn)高科技設(shè)備并減少人力投入等，減負(fù)效果將逐步體現(xiàn)。因此，營改增對建筑企業(yè)盈利的影響主要取決于進(jìn)項稅額抵扣情況。對于一般納稅人，由于營業(yè)稅稅率為3%，增值稅稅率為11%，營業(yè)稅為價內(nèi)稅而增值稅為價外稅，短期內(nèi)稅負(fù)難以轉(zhuǎn)嫁到下游，收入將下降 9.9%。毛利率越低，成本構(gòu)成中材料費、機(jī)械使用費、勞務(wù)分包費等可抵扣項比重越大，則對企業(yè)影響更有利。

　　靜態(tài)模型測算顯示，在100%獲得增值稅發(fā)票的情況下，營改增對房建基建企業(yè)盈利有正面影響，對裝飾企業(yè)影響中性，對園林企業(yè)有負(fù)面影響。由于營改增自提出已近5年，市場對此已有較充分討論和消化，預(yù)計對股價影響較為有限。當(dāng)前重點把握基建投資可能回升以及房地產(chǎn)銷售復(fù)蘇帶來的機(jī)會。