財務(wù)分析

　　●建設(shè)項目經(jīng)濟評價包括財務(wù)評價(也稱財務(wù)分析)和國民經(jīng)濟評價(也稱經(jīng)濟分析)。

　　●財務(wù)評價(財務(wù)分析)是在國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系的前提下，從項目的角度進行經(jīng)濟分析，評價項目的盈利能力和借款償還能力，評價項目在財務(wù)上的可行性。

　　●對于經(jīng)營性項目，應(yīng)分析項目的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力，判斷項目的財務(wù)可接受性;

　　●對于非經(jīng)營性項目，財務(wù)分析主要分析項目的財務(wù)生存能力。

　　一、財務(wù)評價的內(nèi)容

　　1、選擇方法：根據(jù)項目的性質(zhì)和目標(biāo)選擇適當(dāng)?shù)姆椒ā?/P>

　　2、財務(wù)效益、費用估算：收集、預(yù)測財務(wù)分析的數(shù)據(jù)，進行財務(wù)效益和費用的估算。

　　3、財務(wù)分析：通過編制財務(wù)報表，計算財務(wù)指標(biāo)，分析項目的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力。

　　4、不確定性分析：估計項目可能承擔(dān)的風(fēng)險

　　二、盈利能力分析

　　●財務(wù)分析可分為融資前分析和融資后分析，一般宜先進行融資前分析，再考慮融資方案進行融資后分析。

　　●項目建議書階段可只進行融資前分析。

　　●融資前分析應(yīng)以動態(tài)分析(折現(xiàn)現(xiàn)金流量分析)為主，靜態(tài)分析為輔。

　　●融資前動態(tài)分析，不考慮債務(wù)融資方案，通過編制項目投資現(xiàn)金流量表，計算項目投資內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值等指標(biāo)，從項目投資總獲利能力的角度，考察項目方案的合理性。

　　●根據(jù)分析的角度不同，融資前分析可選擇計算所得稅前指標(biāo)和(或)所得稅后指標(biāo)。

　　●融資后的盈利能力分析包括動態(tài)分析和靜態(tài)分析，其中動態(tài)分析包括項目資本金現(xiàn)金流量分析和投資各方現(xiàn)金流量分析。

　　●項目資本金現(xiàn)金流量分析考慮了融資方案的影響，通過編制項目資本金現(xiàn)金流量表，計算項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率，考察項目資本金的收益水平。

　　●投資各方現(xiàn)金流量分析通過編制投資各方現(xiàn)金流量表，計算投資各方的財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)，考察投資各方的收益水平。

　　●靜態(tài)分析不考慮資金的時間價值，依據(jù)利潤和利潤分配表計算項目資本金凈利潤率和總投資收益率指標(biāo)。

　　●按照是否考慮資金的時間價值，項目經(jīng)濟評價指標(biāo)可分為靜態(tài)評價指標(biāo)和動態(tài)評價指標(biāo);

　　●按照指標(biāo)的性質(zhì)可分為時間性指標(biāo)、價值性指標(biāo)和比率性指標(biāo);

　　●國家發(fā)改委、建設(shè)部發(fā)布的《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》(第三版)按照分析的角度不同，將項目經(jīng)濟評價分為財務(wù)分析和經(jīng)濟分析，對應(yīng)的指標(biāo)為財務(wù)分析指標(biāo)和經(jīng)濟分析指標(biāo)。

　　●介紹常用的評價指標(biāo)