2022中級審計師考試《審計專業(yè)相關(guān)知識》精選試題（六）

1[.單選題]預(yù)計某公司股票下一年的每股股利為0.6元，未來每年以5%的固定增長率增長，股票投資必要報酬率為10%，則該股票估值為()。[2009年中級真題]

A.6元

B.12元

C.12.5元

D.12.6元

[答案]B

[解析]固定增長公司股票的投資收益率計算公式為r=D1/P0+g，由公式得：10%=0.6/股票估值+5%，解得：股票估值=12(元)。

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2[.單選題]某投資項目的年銷售收入為180萬元(全部為現(xiàn)金銷售收入)，年付現(xiàn)成本為100萬元，年折舊費用為20萬元，所得稅率為30%，則該投資項目的年現(xiàn)金凈流量為()。[2008年中級真題]

A.42萬元

B.62萬元

C.68萬元

D.80萬元

[答案]B

[解析]年現(xiàn)金凈流量=年稅后銷售收入-年稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅=180×(1-30%)-100×(1-30%)+20×0.3=62(萬元)。

3[.單選題]當(dāng)折現(xiàn)率分別為12%和14%時，某投資項目的凈現(xiàn)值分別為16.3萬元和-38.8萬元，則該項目的內(nèi)含報酬率為()。[2008年中級真題]

A.12%

B.12.59%

C.13.25%

D.14.59%

[答案]B

[解析]內(nèi)部報酬率(IRR)，又稱內(nèi)含報酬率，是考慮貨幣時間價值基礎(chǔ)上計算出的項目渴望達到的投資報酬率，在計算方案的凈現(xiàn)值時，以必要投資報酬率作為貼現(xiàn)率計算，凈現(xiàn)值的結(jié)果往往大于零或小于零，內(nèi)部報酬率就是要計算出使凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率，這個貼現(xiàn)率就是投資方案實際可能達到的投資報酬率。根據(jù)插值法，設(shè)內(nèi)部報酬率為X，則有，解得X=12.59%。

4[.單選題](2014中)下列有關(guān)經(jīng)營杠桿的表述中，錯誤的是：

A.經(jīng)營杠桿效應(yīng)程度一般用經(jīng)營杠桿系數(shù)表示

B.其他因素不變時固定經(jīng)營成本越高經(jīng)營杠桿效應(yīng)越大

C.經(jīng)營杠桿系數(shù)的高低可以反映經(jīng)營風(fēng)險的大小

D.經(jīng)營杠桿效應(yīng)會導(dǎo)致息稅前利潤與銷售收入同比例變動

[答案]D

[解析]經(jīng)營杠桿效應(yīng)會導(dǎo)致息稅前利潤的變動率大于銷售收入的變動率。

5[.單選題](2014初)下列有關(guān)資本成本的表述中，錯誤的是：

A.留存收益的資本成本低于普通股資本成本

B.投資者要求的必要報酬率越高，資本成本越低

C.各種資本在全部資本中的比例會影響綜合資本成本的高低

D.從構(gòu)成內(nèi)容看，資本成本包括籌資費用和用資費用兩部分

[答案]B

[解析]投資者要求的必要報酬率越高，資本成本越高。

6[.單選題](2016中)與其他負(fù)債籌資方式相比，融資租賃的缺點是：

A.資本成本高

B.經(jīng)營風(fēng)險大

C.稅收負(fù)擔(dān)重

D.籌資速度慢

[答案]A

[解析]融資租賃資本成本高。

7[.單選題](2014初)與債券籌資相比，普通股籌資的優(yōu)點是：

A.發(fā)行成本相對較低

B.股利支付具有抵稅作用

C.無固定到期日且不需償還

D.能為股東帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)

[答案]C

[解析]普通股籌資相比較負(fù)債而言的主要優(yōu)點是無固定到期日且不需償還。

8[.單選題](2011初)下列有關(guān)市場利率和債券市場價格關(guān)系的說法中，正確的是：

A.市場利率上升，債券市場價格上升

B.市場利率上升，債券市場價格下降

C.市場利率下降，債券市場價格下降

D.市場利率變化不大不會引起債券市場價格變化

[答案]B

[解析]債券市場價格是債券投資獲得的未來現(xiàn)金流量以市場利率為折現(xiàn)率的折現(xiàn)值。市場利率上升即折現(xiàn)率加大，會導(dǎo)致債券市場價格下降。

9[.單選題]如果證券市場平均報酬率為10%，無風(fēng)險報酬率為4%，某證券投資組合的貝塔系數(shù)為1.8，則該證券投資組合的必要報酬率為()。[2011年初級真題]

A.6%

B.10.8%

C.14%

D.14.8%

[答案]D

[解析]根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，投資組合的必要報酬率K的計算公式列示如下：KP=RF+βP(RM-RF)=4%+1.8×(10%-4%)=14.8%。

10[.單選題]與負(fù)債籌資相比，發(fā)行普通股籌資的特點是()。[2010年初級真題]

A.具有抵稅作用

B.發(fā)行成本相對較低

C.資本使用風(fēng)險小

D.保障股東對公司的控制權(quán)

[答案]C

[解析]發(fā)行普通股籌資的特點包括：①形成穩(wěn)定而長期占用的資本，有利于增強公司的實力，為債務(wù)籌資提供基礎(chǔ);②資本使用風(fēng)險小，股本不存在固定到期日，也不存在固定股利支付義務(wù)和支付風(fēng)險;③籌資數(shù)額較大;④籌資成本高;⑤新股發(fā)行會稀釋原有股權(quán)結(jié)構(gòu)，從而直接影響或削弱原股東對公司的控制權(quán);⑥股票發(fā)行過量會直接導(dǎo)致每股收益下降，從而不利于股價上揚。