2022中級審計師《審計專業(yè)相關(guān)知識》章節(jié)練習(xí)題（十一）

　　1[.單選題]下列因素中，與固定增長股票價值呈同方向變化的有()

　　A.股利年增長率

　　B.股票的市場價格

　　C.投資的必要報酬率

　　D.投資的預(yù)期收益率

　　[答案]A

　　[解析]考察證券投資決策股利年增長率g越高，固定增長股票估價模型的分母(K-g)越小，股票價值越大，選項A為答案;投資的必要報酬率K越高，固定增長股票估價模型的分母(K-g)越大，股票價值越小，選項C排除;股票價值與投資的預(yù)期收益率和股票的市場價格無關(guān)。

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　　2[.單選題]某項目的初始投資金額是300萬元，各年的營業(yè)現(xiàn)金流量金額分別為：第1年100萬元;第2年90萬元;第3年80萬元;第4年60萬元;第5年60萬元。則該項目的投資回收期為()

　　A.1.67年

　　B.3年

　　C.3.5年

　　D.4.5年

　　[答案]C

　　[解析]考察項目投資決策前4年的營業(yè)現(xiàn)金流量凈額的總額為100+90+80=270萬元，也就是收回270萬元，所以投資回收期為3+30/60=3.5年。

　　3[.單選題]確定項目投資營業(yè)現(xiàn)金流量所必須考慮的因素有()

　　A.非付現(xiàn)成本

　　B.利息費用

　　C.支付的所得稅

　　D.固定資產(chǎn)購入成本

　　[答案]C

　　[解析]考察投資現(xiàn)金流量營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

　　4[.單選題]影響項目內(nèi)部報酬率的因素不包括()

　　A.投資項目的有效年限

　　B.投資項目的現(xiàn)金流量

　　C.企業(yè)要求的最低投資報酬率

　　D.初始投資額

　　[答案]C

　　[解析]考察項目投資決策計算內(nèi)部報酬率與企業(yè)要求的報酬率無關(guān)。

　　5[.單選題]投資者根據(jù)必要報酬率計算發(fā)現(xiàn)其持有的債券的未來現(xiàn)金流現(xiàn)值高于目前市場價格，則投資者應(yīng)()

　　A.持有該債券

　　B.無法做出決策

　　C.賣出該債券

　　D.賣出50%持有的債券

　　[答案]A

　　[解析]考察投資現(xiàn)金流量債券的內(nèi)在價值高于市場價格時應(yīng)繼續(xù)持有或購入該債券。當(dāng)該債券未來現(xiàn)金流現(xiàn)值低于目前市場價格時，出售該債券，因此選項BCD錯誤。

　　6[.單選題]某企業(yè)某年的財務(wù)杠桿系數(shù)為2.5，息稅前利潤(EBIT)的計劃增長率為10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益(EPS)的增長率為()。

　　A.4%

　　B.5%

　　C.20%

　　D.25%

　　[答案]D

　　[解析]考察項目投資決策每股收益(EPS)的增長率=10%×2.5=25%

　　7[.單選題]下列有關(guān)債券估值的影響因素中，與債券價值負(fù)相關(guān)的是()。

　　A.債券面值

　　B.市場利率

　　C.債券票面利率

　　D.債券年利息額

　　[答案]B

　　[解析]考察證券投資決策債券價值=未來現(xiàn)金流(面值×票面利率)/(1+市場利率)。

　　8[.單選題]C公司對某投資項目的分析與評價資料如下：該投資項目適用的所得稅率為30%，年稅后營業(yè)收入為700萬元，稅后付現(xiàn)成本為350萬元，稅后凈利潤210萬元。那么，該項目年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為()。

　　A.1000

　　B.500

　　C.210

　　D.410

　　[答案]D

　　[解析]考察投資現(xiàn)金流量營業(yè)收入=700/(1-30%)=1000(萬元)付現(xiàn)成本=350/(1-30%)=500(萬元)(1000-500-折舊)×(1-30%)=210(萬元)所以折舊=200(萬元)現(xiàn)金流量=700-350+200×30%=410(萬元)

　　9[.單選題]某公司擬于2019年初新建一生產(chǎn)車間用于某種新產(chǎn)品開發(fā)，則與該投資無關(guān)的現(xiàn)金流量有()

　　A.需購置新生產(chǎn)線價值為200萬元

　　B.墊付50萬元流動資金

　　C.利用現(xiàn)有的庫存商品，該庫存商品市場價值為117萬元

　　D.企業(yè)在2020年以200萬元購買土地

　　[答案]D

　　[解析]考察投資現(xiàn)金流量企業(yè)在2020年以200萬元購買土地與決策無關(guān)。

　　10[.單選題]下列有關(guān)凈現(xiàn)值的表述中，錯誤的有()

　　A.可以反映項目創(chuàng)造的超過投資額的價值增值額

　　B.沒有考慮項目的全部現(xiàn)金流量

　　C.不能反映投資項目的實際報酬率水平

　　D.考慮了資金時間價值

　　[答案]B

　　[解析]考察項目投資決策凈現(xiàn)值考慮了投資項目的全部現(xiàn)金流，作為折現(xiàn)方法，對不同投資方式、不同時點經(jīng)營現(xiàn)金流的投資項目具有鑒別能力。