2021年中級(jí)審計(jì)師《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》提升練習(xí)（十二）

　　【單項(xiàng)選擇題】甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，產(chǎn)品單價(jià)為6元，單位變動(dòng)成本為4元，產(chǎn)品銷量為10萬(wàn)件/年，固定成本為5萬(wàn)元/年，利息支出為3萬(wàn)元/年。甲公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為：

　　A.1.18

　　B.1.25

　　C.1.33

　　D.1.66

　　『正確答案』B

　　『答案解析』

　　財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=[10×(6-4)-5]/[10×(6-4)-5-3]=1.25

　　【多項(xiàng)選擇題】假設(shè)其他因素不變，在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的有：

　　A.增加產(chǎn)品銷量

　　B.提高產(chǎn)品單價(jià)

　　C.提高資產(chǎn)負(fù)債率

　　D.節(jié)約固定成本支出

　　E.降低變動(dòng)成本

　　『正確答案』ABDE

　　『答案解析』衡量企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是復(fù)合杠桿系數(shù)，聯(lián)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，A、B、D、E均可以導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)上升，使經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)下降，從而降低聯(lián)合杠桿系數(shù)，降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)。

　　【多項(xiàng)選擇題】下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)的說(shuō)法中，正確的有：

　　A.合理安排資本結(jié)構(gòu)可以增加公司價(jià)值

　　B.合理安排資本結(jié)構(gòu)可以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益

　　C.合理安排資本結(jié)構(gòu)可以獲得經(jīng)營(yíng)杠桿利益

　　D.適度提高負(fù)債比例可以降低企業(yè)的綜合資本成本

　　E.狹義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長(zhǎng)期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系

　　『正確答案』ABDE

　　『答案解析』合理安排資本結(jié)構(gòu)可以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益，不是經(jīng)營(yíng)杠桿。

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　　【綜合分析題】甲公司是一家高新技術(shù)企業(yè)，2012年末，公司的股權(quán)資本為300000萬(wàn)元，股權(quán)資本成本為12%，債務(wù)資本為200000萬(wàn)元，年利率為7.5%。公司主要生產(chǎn)A產(chǎn)品，2012年產(chǎn)品的銷售價(jià)格為100元/件，全年產(chǎn)銷量為500萬(wàn)件，固定成本總額為5000萬(wàn)元，產(chǎn)品單位變動(dòng)成本為40元/件。

　　2013年初公司計(jì)劃擴(kuò)充A產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，需要增加新設(shè)備投資30000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，采用直線法計(jì)提折舊，期滿無(wú)殘值。新設(shè)備投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)每年增加銷售收入30000萬(wàn)元，每年增加付現(xiàn)成本10000萬(wàn)元。公司適用的所得稅稅率為25%。

　　要求：根據(jù)上述資料，為下列問(wèn)題從備選答案中選出正確的答案。

　　(1)新設(shè)備投資前，甲公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為：

　　A.0.8

　　B.1.1

　　C.1.2

　　D.1.5

　　『正確答案』C

　　『答案解析』邊際貢獻(xiàn)=500×(100-40)=30000(萬(wàn)元)

　　息稅前利潤(rùn)=30000-5000=25000(萬(wàn)元)

　　經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=30000/25000=1.2

　　(2)新設(shè)備投資前，甲公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為：

　　A.1.67

　　B.1.875

　　C.2.5

　　D.3

　　『正確答案』C

　　『答案解析』債務(wù)利息=200000×7.5%=15000(萬(wàn)元)

　　財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=25000/(25000-15000)=2.5

　　(3)新設(shè)備投產(chǎn)后，每年增加的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~為：

　　A.15000萬(wàn)元

　　B.16500萬(wàn)元

　　C.20000萬(wàn)元

　　D.30000萬(wàn)元

　　『正確答案』B

　　『答案解析』年折舊=30000/5=6000(萬(wàn)元)

　　營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~=(30000-10000-6000)×(1-25%)+6000=16500(萬(wàn)元)

　　(4)新增設(shè)備投資的投資回收期約為：

　　A.1年

　　B.1.5年

　　C.1.82年

　　D.2年

　　『正確答案』C

　　『答案解析』投資回收期=30000/16500=1.82(年)

　　(5)2012年末，甲公司的綜合資本成本為：

　　A.7.65%

　　B.9.45%

　　C.9.75%

　　D.10.2%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』綜合資本成本=7.5%×(1-25%)×2/5+12%×3/5=9.45%