2021年中級審計師《審計專業(yè)相關知識》測試題（二）

　　【例題·多項選擇題】下列有關資本結構的說法中，正確的有：

　　A.合理安排資本結構可以增加公司價值

　　B.合理安排資本結構可以獲得財務杠桿利益

　　C.合理安排資本結構可以獲得經營杠桿利益

　　D.適度提高負債比例可以降低企業(yè)的綜合資本成本

　　E.狹義的資本結構是指企業(yè)長期資本的構成及其比例關系

　　『正確答案』ABDE

　　『答案解析』合理安排資本結構可以獲得財務杠桿利益，不是經營杠桿。

　　【例題·多項選擇題】下列各項中，屬于發(fā)行可轉換債券籌資特點的有：

　　A.有利于調整資本結構

　　B.資本成本較高

　　C.可以增加投資者對公司股價上升的信心

　　D.使公司取得了以高于當前股價出售普通股的可能性

　　E.不存在贖回的壓力

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』可轉換債券的利率通常低于普通債券，有利于降低資本成本，選項B不正確;一旦轉換不成或部分轉換，公司將要付出較高代價贖回可轉換債券，選項E不正確。

　　【例題多項選擇題】下列關于認股權證的表述中，正確的有：

　　A.認股權證有固定的股息

　　B.認股權證可以單獨發(fā)行

　　C.認股權證不能上市交易

　　D.認股權證是一種買入期權

　　E.認股權證可以依附于債券發(fā)行

　　『正確答案』BDE

　　『答案解析』無論認股權證是單獨發(fā)行，還是附帶發(fā)行，都可以按一定價格出售，并且不用支付利息、股息，也不必按期償還，從而為公司籌集一筆額外的資金，因此選項A錯誤;認股權證可以上市交易，因此選項C錯誤。

　　【例題·多項選擇題】下列各項中，影響邊際貢獻的因素有：

　　A.銷售單價

　　B.單位變動成本

　　C.產銷量

　　D.單位固定成本

　　E.固定成本總額

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』銷售單價、單位變動成本、產銷量影響邊際貢獻。

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　　【例題·多項選擇題】某企業(yè)只生產一種產品，該產品的年產銷量5000件，單價100元，單位變動成本為60元，年固定成本為120000元。根據上述資料，下列有關邊際貢獻的計算正確的有：

　　A.單位邊際貢獻為40元

　　B.單位邊際貢獻為76元

　　C.邊際貢獻總額為80000元

　　D.邊際貢獻總額為200000元

　　E.邊際貢獻總額為380000元

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』單位邊際貢獻=100-60=40(元);

　　邊際貢獻總額=5000×(100-60)=200000(元)。

　　【例題·單項選擇題】(2014中)下列有關經營杠桿的表述中，錯誤的是：

　　A.經營杠桿效應程度一般用經營杠桿系數表示

　　B.其他因素不變時固定經營成本越高經營杠桿效應越大

　　C.經營杠桿系數的高低可以反映經營風險的大小

　　D.經營杠桿效應會導致息稅前利潤與銷售收入同比例變動

　　『正確答案』D

　　『答案解析』經營杠桿效應會導致息稅前利潤的變動率大于銷售收入的變動率。

　　【例題·單項選擇題】甲公司基期的邊際貢獻總額300萬元，根據基期數據計算的經營杠桿系數為3，假設其他條件不變，如果預期銷售收入增長20%，則預期息稅前利潤預計是：

　　A.100萬元

　　B.150萬元

　　C.120萬元

　　D.160萬元

　　『正確答案』D

　　『答案解析』基期息稅前利潤=300/3=100(萬元)，預期息稅前利潤增長率=20%×3=60%，預期息稅前利潤=100×(1+60%)=160(萬元)。

　　【例題·單項選擇題】某公司沒有發(fā)行在外的優(yōu)先股，年度利潤總額為4600萬元，長期負債總額為10000萬元，平均利率為8%。如果不考慮其他因素，該公司的財務杠桿系數為：

　　A.1.29

　　B.1.19

　　C.1.17

　　D.1.09

　　『正確答案』C

　　『答案解析』財務杠桿系數=(4600+10000×8%)/4600=1.17。

　　【例題·多項選擇題】在息稅前利潤大于零的情況下，假設其他因素不變，下列各項因素中，將會導致總杠桿系數上升的有：

　　A.提高銷量

　　B.提高固定經營成本

　　C.降低債務利率

　　D.降低單價

　　E.降低變動成本

　　『正確答案』BD

　　『答案解析』提高銷量和降低變動成本會導致息稅前利潤上升，使經營杠桿系數和財務杠桿系數下降，進而使總杠桿系數下降，選項AE排除;降低債務利率會降低財務杠桿系數，進而使總杠桿系數下降，選項C排除;提高固定經營成本和降低單價會導致息稅前利潤下降，使經營杠桿系數和財務杠桿系數上升，進而使總杠桿系數上升，選項BD是答案。

　　【例題·綜合分析題】甲公司是一家高新技術企業(yè)，2018年末，公司的股權資本為300000萬元，股權資本成本為12%，債務資本為200000萬元，年利率為7.5%。公司主要生產A產品，2018年產品的銷售價格為100元/件，全年產銷量為500萬件，固定成本總額為5000萬元，產品單位變動成本為40元/件。

　　2019年初公司計劃擴充A產品的生產能力，需要增加新設備投資30000萬元，預計使用壽命為5年，采用直線法計提折舊，期滿無殘值。新設備投產后，預計每年增加銷售收入30000萬元，每年增加付現成本10000萬元。公司適用的所得稅稅率為25%。

　　要求：根據上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。

　　(1)新設備投資前，甲公司的經營杠桿系數為：

　　A.0.8

　　B.1.1

　　C.1.2

　　D.1.5

　　『正確答案』C

　　『答案解析』邊際貢獻=500×(100-40)=30000(萬元)

　　息稅前利潤=30000-5000=25000(萬元)

　　經營杠桿系數=30000/25000=1.2

　　(2)新設備投資前，甲公司的財務杠桿系數為：

　　A.1.67

　　B.1.875

　　C.2.5

　　D.3

　　『正確答案』C

　　『答案解析』債務利息=200000×7.5%=15000(萬元)

　　財務杠桿系數=25000/(25000-15000)=2.5

　　(3)新設備投產后，每年增加的營業(yè)現金流量凈額為：

　　A.15000萬元

　　B.16500萬元

　　C.20000萬元

　　D.30000萬元

　　『正確答案』B

　　『答案解析』年折舊=30000/5=6000(萬元)

　　營業(yè)現金流量凈額=(30000-10000-6000)×(1-25%)+6000=16500(萬元)

　　(4)新增設備投資的投資回收期約為：

　　A.1年

　　B.1.5年

　　C.1.82年

　　D.2年

　　『正確答案』C

　　『答案解析』投資回收期=30000/16500=1.82(年)

　　(5)2018年末，甲公司的綜合資本成本為：

　　A.7.65%

　　B.9.45%

　　C.9.75%

　　D.10.2%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』綜合資本成本=7.5%×(1-25%)×2/5+12%×3/5=9.45%