2020年中級審計師《理論與實務(wù)》課后練習(xí)題十一

　　一、單項選擇題

　　1、甲企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，年固定成本為4000萬元，單位變動成本為120元，年銷售量為100萬件，市場售價為每件200元，利息費用為1000萬元，則該企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)為：

　　A、2.5

　　B、2

　　C、1.5

　　D、1.33

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 財務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤—利息)=[100×(200-120)-4000]/ [100×(200-120)-4000-1000] =1.33

　　【該題針對“財務(wù)杠桿”知識點進(jìn)行考核】

　　2、與長期借款籌資相比，普通股籌資的優(yōu)點是：

　　A、籌資速度快

　　B、籌資風(fēng)險小

　　C、籌資成本小

　　D、籌資彈性大

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 普通股沒有固定到期日，不用支付固定利息，因此與長期借款相比，籌資風(fēng)險小。

　　【該題針對“股權(quán)性籌資—發(fā)行普通股籌資的優(yōu)缺點”知識點進(jìn)行考核】

　　3、下列有關(guān)債券發(fā)行價格的表述中，正確的是：

　　A、當(dāng)票面利率高于市場利率時，折價發(fā)行

　　B、當(dāng)票面利率低于市場利率時，溢價發(fā)行

　　C、當(dāng)票面利率高于市場利率時，溢價發(fā)行

　　D、當(dāng)票面利率等于市場利率時，溢價發(fā)行

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 票面利率低于市場利率，折價發(fā)行，票面利率高于市場利率，溢價發(fā)行。

　　【該題針對“債券的類型、發(fā)行資格、條件、價格和種類”知識點進(jìn)行考核】

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　　4、甲公司有債券籌資和普通股籌資兩種籌資方案，運用每股收益無差別點法判斷融資方式時，當(dāng)擬投資項目的息稅前利潤大于每股收益無差別點處的息稅前利潤時，應(yīng)選擇的方案為：

　　A、普通股籌資更優(yōu)

　　B、債券籌資更優(yōu)

　　C、無差別

　　D、無法判斷

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 當(dāng)預(yù)計投資項目的息稅前利潤大于每股收益無差別點處的息稅前利潤，債務(wù)籌資更優(yōu);當(dāng)預(yù)計投資項目的息稅前利潤小于每股收益無差別點處的息稅前利潤，股權(quán)籌資更優(yōu);當(dāng)預(yù)計投資項目的息稅前利潤等于每股收益無差別點處的息稅前利潤，如果以每股收益作為唯一的決策指標(biāo)，兩個方案一樣。

　　【該題針對“資本結(jié)構(gòu)的決策方法”知識點進(jìn)行考核】

　　5、下列關(guān)于每股收益無差別點法的說法中，不正確的是：

　　A、負(fù)債的杠桿作用表明，隨著息稅前利潤的增加，與股權(quán)籌資相比，有負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)下的每股收益增長幅度更快

　　B、每股收益無差別點法分析圖中負(fù)債籌資線的斜率總是大于股權(quán)籌資線的斜率

　　C、當(dāng)企業(yè)息稅前利潤高于每股收益無差別點時的息稅前利潤，應(yīng)該采用股權(quán)籌資方式

　　D、每股收益無差別點法是一種定量的分析方法

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤高于每股收益無差別點時的息稅前利潤，應(yīng)采用負(fù)債籌資的方式。

　　【該題針對“資本結(jié)構(gòu)的決策方法”知識點進(jìn)行考核】

　　6、與股票籌資相比，下列各項中，屬于留存收益籌資特點的是：

　　A、資本成本較高

　　B、籌資費用較高

　　C、稀釋原有股東控制權(quán)

　　D、籌資數(shù)額有限

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查股權(quán)性籌資—留存收益籌資知識點。留存收益籌資數(shù)額有限，最大可能數(shù)額是企業(yè)當(dāng)期的稅后利潤和上年未分配利潤之和。

　　【該題針對“股權(quán)性籌資—留存收益籌資”知識點進(jìn)行考核】

　　7、與認(rèn)股權(quán)證籌資相比，可轉(zhuǎn)換債券籌資具有的特點不包括：

　　A、靈活性較大

　　B、發(fā)行人通常是規(guī)模小，風(fēng)險高的企業(yè)

　　C、承銷費比較低

　　D、發(fā)行者的主要目的是發(fā)行股票

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的公司，比發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司規(guī)模小、風(fēng)險更高，往往是新公司啟動新產(chǎn)品，所以選項B的說法不正確。

　　【該題針對“衍生工具籌資—可轉(zhuǎn)換公司債券籌資”知識點進(jìn)行考核】

　　8、影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素不包括：

　　A、銷售量

　　B、銷售單價

　　C、利息費用

　　D、固定成本

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 經(jīng)營杠桿系數(shù)=[基期銷售量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)]/[基期銷售量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)-基期固定成本]，故選項ABD正確，利息費用屬于財務(wù)杠桿系數(shù)的影響因素。

　　【該題針對“經(jīng)營杠桿”知識點進(jìn)行考核】

　　9、某公司銷售收入為400萬元，變動成本率為60%，固定成本為80萬元，長期借款為500萬元，利率為4%，則經(jīng)營杠桿系數(shù)為：

　　A、2.67

　　B、1.33

　　C、2

　　D、3

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 經(jīng)營杠桿系數(shù)=(基期銷售-基期變動成本總額)/基期息稅前利潤=(400-400×60%)/(400-400×60%-80)=2。

　　【該題針對“經(jīng)營杠桿”知識點進(jìn)行考核】

　　10、下列選項中，不屬于普通股股東權(quán)利的是：

　　A、表決權(quán)

　　B、收益分配權(quán)

　　C、剩余資產(chǎn)分配權(quán)

　　D、優(yōu)于普通股股東分得股息權(quán)

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 優(yōu)于普通股股東分得股息的權(quán)利是優(yōu)先股股東的權(quán)利。

　　【該題針對“普通股股東的權(quán)利、股票發(fā)行定價”知識點進(jìn)行考核】

　　11、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的性質(zhì)，表述不正確的是：

　　A、是一種典型的混合金融產(chǎn)品，兼有債券、股票的某些特征

　　B、是發(fā)行人依法發(fā)行的，隨時按事先約定轉(zhuǎn)換成股份

　　C、賦予持有者一種特殊的選擇權(quán)

　　D、轉(zhuǎn)換前屬公司的債務(wù)資本，權(quán)利行使后，則成為公司的權(quán)益資本

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券是在發(fā)行時約定的期限內(nèi)才可以轉(zhuǎn)化為股票，轉(zhuǎn)換不是隨時無條件的。

　　【該題針對“衍生工具籌資—可轉(zhuǎn)換公司債券籌資”知識點進(jìn)行考核】