2019年中級審計師《專業(yè)相關知識》鞏固習題八

　　一、單項選擇題

　　1、某企業(yè)擬增加發(fā)行普通股，發(fā)行價為15元/股，籌資費率為2%，企業(yè)剛剛支付的普通股股利為1.2元/股，預計以后每年股利將以5%的速度增長，企業(yè)所得稅稅率為30%，則企業(yè)普通股的資本成本為：

　　A、14.31%

　　B、13.57%

　　C、14.40%

　　D、13.4%

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查普通股資本成本知識點。普通股資本成本=1.2×(1+5%)/[15×(1-2%)]+5%=13.57%

　　【該題針對“普通股資本成本”知識點進行考核】

　　2、某公司當前普通股股價為16元/股，每股籌資費用率為3%，其上年度支付的每股股利為2元，預計股利每年增長5%，今年的股利將于近期支付，則該公司留存收益的資本成本為：

　　A、17.5%

　　B、18.125%

　　C、18.78%

　　D、19.21%

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 留存收益資本成本=預計下年度每股股利/每股市價+股利年增長率=2×(1+5%)÷16+5%=18.125%

　　【該題針對“留存收益資本成本”知識點進行考核】

　　3、當經(jīng)營杠桿系數(shù)為1時，下列表述中正確的是：

　　A、利息為零

　　B、固定成本和費用為零

　　C、邊際貢獻為零

　　D、固定成本為零

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查經(jīng)營杠桿知識點。經(jīng)營杠桿系數(shù)=[基期銷量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)]/[基期銷量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)-基期固定成本]，由此可知，此題答案為選項D。

　　【該題針對“經(jīng)營杠桿”知識點進行考核】

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　　4、下列關于可轉換債券的說法中，不正確的是：

　　A、可轉換債券兼顧股權性資金特征和債權性資金特征

　　B、可轉換債券的標的股票是發(fā)行公司自己的普通股票

　　C、可轉換債券的票面利率一般低于普通債券的票面利率，甚至低于同期銀行存款利率

　　D、可轉換債券的回售條款可以保護投資者的利益

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 可轉換債券的標的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票，不過也可以是其他公司的股票，如該公司的上市子公司的股票。

　　【該題針對“混合性籌資—可轉換公司債券籌資”知識點進行考核】

　　5、下列關于股權性籌資的表述中，不正確的是：

　　A、投入資本籌資的籌資成本較高，但是可以提高企業(yè)的資信和負債能力

　　B、普通股東不具有表決權，但是享有剩余資產(chǎn)分配權

　　C、留存收益的來源渠道有盈余公積和未分配利潤兩個方面

　　D、留存收益籌資的優(yōu)點是資本成本較普通股低，可以保持原有股東的控制權

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查股權性籌資—留存收益籌資知識點。各國公司法對股東權益規(guī)定大體相同，主要包括：表決權、優(yōu)先認股權、收益分配權、剩余資產(chǎn)分配權和股份轉讓權。

　　【該題針對“股權性籌資—留存收益籌資”知識點進行考核】

　　6、某企業(yè)預計的資本結構中，產(chǎn)權比率為3/5，債務稅前資本成本為12%。目前市場上的無風險報酬率為5%，市場上所有股票的平均收益率為10%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為25%，則綜合資本成本為：

　　A、10.25%

　　B、9%

　　C、11%

　　D、10%

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 產(chǎn)權比率=負債/所有者權益=3/5，所以，負債占全部資產(chǎn)的比重為：3/(3+5)=3/8，所有者權益占全部資產(chǎn)的比重為5/(3+5)=5/8，債務稅后資本成本=12%×(1-25%)=9%，權益資本成本=5%+1.2×(10%-5%)=11%，綜合資本成本=(3/8)×9%+(5/8)×11%=10.25%。

　　【該題針對“綜合資本成本測算”知識點進行考核】

　　7、下列關于資本結構決策的表述中，不正確的是：

　　A、資本結構的決策方法有每股收益無差別點分析法和比較資本成本法

　　B、每股收益與發(fā)行在外的普通股股數(shù)成反比

　　C、比較資本成本法下應該選擇綜合資本成本最小的方案

　　D、當題目中給出的EBIT大于每股收益無差別點計算出的息稅前利潤時，此時采用股權籌資更為合理

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 產(chǎn)權比率=負債/所有者權益=3/5，所以，負債占全部資產(chǎn)的比重為：3/(3+5)=3/8，所有者權益占全部資產(chǎn)的比重為5/(3+5)=5/8，債務稅后資本成本=12%×(1-25%)=9%，權益資本成本=5%+1.2×(10%-5%)=11%，綜合資本成本=(3/8)×9%+(5/8)×11%=10.25%。

　　【該題針對“綜合資本成本測算”知識點進行考核】

　　8、甲公司擬發(fā)行5年期債券進行籌資，每張債券票面金額為100元，票面利率為8%，每年年末付息一次，當時市場利率為10%，那么，該公司每張債券發(fā)行價格為：(已知PVIFA10%，5=3.7908，PVIF10%，5=0.6209)

　　A、92.42元

　　B、100元

　　C、97.81元

　　D、95元

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 債券的發(fā)行價格=100×PVIF10%，5+100×8%×PVIFA10%，5=92.42(元)。

　　【該題針對“債券的類型、發(fā)行資格、條件、價格和種類”知識點進行考核】

　　9、股份公司為籌集股權資本而發(fā)行的表示股東按其持有的股份享有權益、并承擔義務的可轉讓的書面憑證是指：

　　A、債券

　　B、股票

　　C、可轉換債券

　　D、實收資本

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 股票是股份公司為籌集股權資本而發(fā)行的表示股東按其持有的股份享有權益、并承擔義務的可轉讓的書面憑證。

　　【該題針對“普通股股東的權利、股票發(fā)行定價”知識點進行考核】

　　10、下列說法中，不正確的是：

　　A、可轉換債券的持有人可以隨時按事先規(guī)定的價格或轉換比率，自由地選擇轉換為公司普通股

　　B、可轉換債券籌資在股價大幅度上揚時，存在減少籌資數(shù)量的風險

　　C、認股權證具有實現(xiàn)融資和股票期權激勵的雙重功能

　　D、認股權證本身是一種認購普通股的期權，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應的投票權

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 可轉換債券的持有人在一定期限內(nèi)，可以按照事先規(guī)定的價格或者轉換比率，自由地選擇是否轉換為公司普通股。

　　【該題針對“混合性籌資—認股權證”知識點進行考核】