2019年中級審計專業(yè)相關(guān)知識考點習(xí)題：投資風險報酬

　　知識點：投資風險報酬

　　【例題·單項選擇題】

　　投資風險是指投資的未來實際報酬偏離某一報酬的可能性，該報酬是指：

　　A.風險報酬　　B.預(yù)期報酬

　　C.必要報酬　　D.無風險報酬

　　『正確答案』B

　　『答案解析』投資風險是指投資的未來實際報酬偏離預(yù)期報酬的可能性。

　　【例題·單項選擇題】

　　投資風險報酬是投資者因承受風險而要求獲得的超過某一報酬的額外報酬，該報酬是指：

　　A.未來實際報酬　　B.預(yù)期報酬

　　C.必要報酬　　　　D.無風險報酬

　　『正確答案』D

　　『答案解析』投資風險報酬是投資者因承受風險而要求獲得的超過無風險報酬的額外報酬。

　　【例題·單項選擇題】

　　某企業(yè)擬進行一項存在一定風險的完整工業(yè)項目投資，有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案的收益期望值為2000萬元，標準離差為600萬元;乙方案的收益期望值為2400萬元，標準離差為600萬元。下列結(jié)論中正確的是：

　　A.甲方案的風險大于乙方案

　　B.甲方案的風險小于乙方案

　　C.甲、乙兩方案的風險相同

　　D.無法評價甲、乙兩方案的風險大小

　　『正確答案』A

　　『答案解析』期望值不同應(yīng)比較標準離差率。

　　甲標準離差率=600/2000=0.3

　　乙標準離差率=600/2400=0.25

　　【例題·單項選擇題】

　　在財務(wù)管理實務(wù)中，通常作為無風險報酬率的是：

　　A.國債利率 B.銀行貸款利率

　　C.銀行存款利率 D.企業(yè)債券利率

　　『正確答案』A

　　『答案解析』通常用國債利率作為無風險報酬率。

　　【例題·單項選擇題】

　　甲項目的期望報酬率為20%，標準離差為10%，經(jīng)測算甲項目的風險報酬系數(shù)為0.2，已知無風險報酬率為5%,則甲項目的投資報酬率是：

　　A.20%　　B.15%　　C.10%　　D.9%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』標準離差率=標準離差/期望值=10%/20%=50%

　　投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬系數(shù)×標準離差率=5%+0.2×50%=15%

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　　【例題·多項選擇題】

　　反映投資組合中不同證券之間風險相關(guān)程度的指標包括：

　　A.方差　　　　　B.標準離差　　C.協(xié)方差

　　D.標準離差率　　E.相關(guān)系數(shù)

　　『正確答案』CE

　　『答案解析』相關(guān)系數(shù)是反映投資組合中不同證券之間風險相關(guān)程度的指標。相關(guān)系數(shù)可以用協(xié)方差來計算。

　　【例題·多項選擇題】

　　下列各項中，能夠衡量單項投資風險程度的指標有：

　　A.方差　　　　　B.標準差　　C.期望值

　　D.標準離差率　　E.協(xié)方差

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』方差、標準離差、標準離差率反映單項投資風險程度。

　　【例題·多項選擇題】

　　下列各項中，可能引起企業(yè)投資系統(tǒng)性風險的因素有：

　　A.宏觀經(jīng)濟波動　　　B.稅收政策變化

　　C.利率政策變化　　　D.公司研究項目失敗

　　E.公司法律訴訟敗訴

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』公司研究項目失敗、公司法律訴訟敗訴屬于影響個別公司的非系統(tǒng)性風險。

　　【例題·單項選擇題】

　　下列關(guān)于β系數(shù)和標準差的表述中，正確的是：

　　A.β系數(shù)度量系統(tǒng)風險，而標準差度量非系統(tǒng)風險

　　B.β系數(shù)度量系統(tǒng)風險，而標準差度量整體風險

　　C.β系數(shù)度量投資組合風險，而標準差度量單項資產(chǎn)風險

　　D.β系數(shù)只能度量投資組合風險，而標準差可以度量單項資產(chǎn)或投資組合的風險

　　『正確答案』B

　　『答案解析』β系數(shù)是用來度量系統(tǒng)風險的指標，標準差是用來度量整體風險的指標。

　　【例題·單項選擇題】

　　如果某股票的系統(tǒng)風險等于整個證券市場的系統(tǒng)風險，則可以判定該股票的β值：

　　A.等于1　　B.小于1　　C.大于1　　D.等于0

　　『正確答案』A

　　『答案解析』某種證券的β=1，表明單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風險與整個證券市場的風險一致。

　　【例題·多項選擇題】

　　在下列各項中，能夠影響特定投資組合β系數(shù)的有：

　　A.該組合中所有單項資產(chǎn)在組合中所占比重

　　B.該組合中所有單項資產(chǎn)各自的β系數(shù)

　　C.市場投資組合的無風險收益率

　　D.該組合的無風險收益率

　　E.市場投資組合的必要收益率

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』投資組合的β系數(shù)受到單項資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重兩個因素的影響。

　　【例題·多項選擇題】

　　已知無風險利率為5%，證券市場的平均報酬率為10%，某項證券投資組合的β系數(shù)為2，則下列說法正確的是：

　　A.該證券投資組合的系統(tǒng)風險程度小于整個證券市場

　　B.該證券投資組合的整體風險程度小于整個證券市場

　　C.該證券投資組合的系統(tǒng)風險程度大于整個證券市場

　　D.整個證券市場的風險收益率為5%

　　E.該證券投資組合的風險收益率為10%

　　『正確答案』CDE

　　『答案解析』該證券投資組合的系統(tǒng)風險程度是整個證券市場的2倍，整個證券市場的風險收益率為10%-5%=5%，該證券投資組合的風險收益率為5%×2=10%。

　　【例題·單項選擇題】

　　某公司持有由甲、乙、丙三種股票構(gòu)成的證券組合，三種股票的β系數(shù)分別是2.0、1.3和0.7，它們的投資額分別是60萬元、30萬元和10萬元。股票市場平均收益率為10%，無風險利率為5%。則證券組合的必要收益率為：

　　A.12%　　B.15%　　C.12.8%　　D.13.3%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』甲股票的比例=60÷(60+30+10)=60%

　　乙股票的比例=30÷(60+30+10)=30%

　　丙股票的比例=10÷(60+30+10)=10%

　　證券組合的β系數(shù)=2.0×60%+1.3×30%+0.7×10%=1.66

　　證券組合的必要收益率=5%+1.66×(10%-5%)=13.3%