2019年中級審計專業(yè)相關(guān)知識考試復(fù)習(xí)試題三

　　【例題·單項選擇題】

　　對債券持有人而言，債券發(fā)行人無法按期支付債券利息或償付本金的風(fēng)險是：

　　A.流動性風(fēng)險

　　B.系統(tǒng)風(fēng)險

　　C.違約風(fēng)險

　　D.購買力風(fēng)險

　　『正確答案』C

　　『答案解析』違約風(fēng)險指債券的發(fā)行人不能履行債券條款規(guī)定的義務(wù)，無法按期支付利息或償還本金的風(fēng)險。

　　【例題·單項選擇題】(2016中)

　　某企業(yè)欲購買一種債券，其面值為100元，期限為2年，票面利率是9%，單利計息，本金和利息在債券到期日一次償還，目前的市場利率為10%，則該債券的估值是：

　　A.82.64元

　　B.97.52元

　　C.100元

　　D.118元

　　『正確答案』B

　　『答案解析』債券的價值=(100+100×9%×2)÷(1+10%)2=97.52(元)

　　【例題·單項選擇題】

　　某股票上一年的每股現(xiàn)金股利為1.2元，預(yù)計未來每年增長率為6%，假設(shè)該股票的必要報酬率為12%，則該股票的價值估計是：

　　A.10元

　　B.10.6元

　　C.20元

　　D.21.2元

　　『正確答案』D

　　『答案解析』V=1.2×(1+6%)/(12%-6%)=21.2元

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　　【例題·單項選擇題】

　　某種股票當(dāng)前的市場價格是40元，每股股利是2元，預(yù)期的股利增長率是5%，則其市場決定的投資收益率為：

　　A.5%

　　B.5.5%

　　C.10%

　　D.10.25%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』投資收益率=2×(1+5%)/40+5%=10.25%

　　【例題·單項選擇題】

　　某投資項目需在開始時一次性投資50000元，其中固定資產(chǎn)投資45000元、營運資金墊支5000元，沒有建設(shè)期。各年營業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。則該項目的投資回收期是：

　　A.3.35年

　　B.3.40年

　　C.3.60年

　　D.4.00年

　　『正確答案』C

　　『答案解析』投資回收期=3+(50000-10000-12000-16000)/20000=3.6(年)。

　　【例題·單項選擇題】

　　某項目投資額為200萬元，期限為8年，投產(chǎn)后前五年每年凈利潤為40萬元，最后三年每年凈利潤為25萬元，該項目的投資利潤率是：

　　A.12.5%

　　B.16%

　　C.17.19%

　　D.18%

　　『正確答案』C

　　『答案解析』投資利潤率=[(40×5+25×3)/8]/200=17.19%

　　【例題·單項選擇題】

　　某投資項目各年現(xiàn)金凈流量按13%折現(xiàn)時，凈現(xiàn)值大于零;按15%折現(xiàn)時，凈現(xiàn)值小于零。則該項目的內(nèi)含報酬率一定：

　　A.大于14%

　　B.小于14%

　　C.小于13%

　　D.小于15%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』內(nèi)含報酬率是凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率，根據(jù)題目條件說明內(nèi)含報酬率在13%～15%之間，所以選項D是答案。

　　【例題·單項選擇題】

　　下列各項因素中，不會對投資項目內(nèi)含報酬率指標(biāo)計算結(jié)果產(chǎn)生影響的是：

　　A.原始投資額

　　B.資本成本

　　C.項目計算期

　　D.現(xiàn)金凈流量

　　『正確答案』B

　　『答案解析』內(nèi)含報酬率，是指對投資方案未來的每年現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率。這是不受資本成本影響的，所以本題答案為選項B。

　　【例題·單項選擇題】

　　某投資項目的初始投資額為1000萬元，必要報酬率與內(nèi)部報酬率均為10%，則該項目的凈現(xiàn)值是：

　　A.0

　　B.100萬元

　　C.200萬元

　　D.1000萬元

　　『正確答案』A

　　『答案解析』必要報酬率與內(nèi)部報酬率相等，則項目的凈現(xiàn)值=0。

　　【例題·單項選擇題】與發(fā)行股票籌資相比，投入資本籌資的優(yōu)點是：

　　A.籌資數(shù)額較大

　　B.能夠盡快形成生產(chǎn)能力

　　C.易于進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易

　　D.有利于提高公司的資信和負(fù)債能力

　　『正確答案』B

　　『答案解析』投入資本籌資不僅能籌到現(xiàn)金，還能直接獲得先進(jìn)設(shè)備、技術(shù)和材料，能盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營能力，選項B是答案。

　　【例題·單項選擇題】與股票籌資相比，下列各項中，屬于留存收益籌資特點的是：

　　A.資本成本較高

　　B.籌資費用較高

　　C.稀釋原有股東控制權(quán)

　　D.籌資數(shù)額有限

　　『正確答案』D

　　『答案解析』留存收益的籌資特點包括：

　　(1)資本成本較普通股低，因為不會發(fā)生籌資費用;

　　(2)保持原有股東的控制權(quán);

　　(3)籌資數(shù)額有限;

　　(4)留存收益的比例受某些股東的限制。

　　【例題·單項選擇題】下列有關(guān)市場利率和債券市場價格關(guān)系的說法中，正確的是：

　　A.市場利率上升，債券市場價格上升

　　B.市場利率上升，債券市場價格下降

　　C.市場利率下降，債券市場價格下降

　　D.市場利率變化不大不會引起債券市場價格變化

　　『正確答案』B

　　『答案解析』債券市場價格是債券投資獲得的未來現(xiàn)金流量以市場利率為折現(xiàn)率的折現(xiàn)值。市場利率上升即折現(xiàn)率加大，會導(dǎo)致債券市場價格下降。

　　【例題·單項選擇題】相對股權(quán)籌資方式而言，長期借款籌資的缺點是：

　　A.信息披露成本較大

　　B.資本成本較高

　　C.限制條款較多

　　D.籌資速度較慢

　　『正確答案』C

　　『答案解析』相對權(quán)益資金的籌資方式而言，長期借款籌資的缺點主要有：

　　(1)財務(wù)風(fēng)險較大;

　　(2)限制條款較多;

　　(3)籌資數(shù)額有限;長期借款籌資易于企業(yè)保守財務(wù)秘密，不會產(chǎn)生較大的信息披露成本;資本成本較高屬于股權(quán)籌資方式的缺點;長期借款籌資速度較快;所以本題的答案為選項C。

　　【例題·單項選擇題】下列各項中，屬于融資租賃特征的是：

　　A.租金總額較低

　　B.租賃期限較短

　　C.融資與融物相結(jié)合

　　D.可任意中止租賃合同

　　『正確答案』C

　　『答案解析』融資租賃租金總額較高，租賃期限較長，融資與融物相結(jié)合，不得任意中止。

　　【例題·單項選擇題】(2014初)下列有關(guān)資本成本的表述中，錯誤的是：

　　A.留存收益的資本成本低于普通股資本成本

　　B.投資者要求的必要報酬率越高，資本成本越低

　　C.各種資本在全部資本中的比例會影響綜合資本成本的高低

　　D.從構(gòu)成內(nèi)容看，資本成本包括籌資費用和用資費用兩部分

　　『正確答案』B

　　『答案解析』投資者要求的必要報酬率越高，資本成本越高。

　　【例題·單項選擇題】某企業(yè)基期邊際貢獻(xiàn)1000萬元，固定成本600萬元。下年度銷售量計劃增長率為10%，假定其他因素不變，則下年度息稅前利潤增長率為：

　　A.4%

　　B.25%

　　C.20%

　　D.5%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』經(jīng)營杠桿系數(shù)=1000/(1000-600)=2.5

　　下年度息稅前利潤增長率=10%×2.5=25%

　　【例題·單項選擇題】下列關(guān)于經(jīng)營杠桿的說法中，錯誤的是：

　　A.經(jīng)營杠桿反映的是營業(yè)收入的變化對息稅前利潤的影響程度

　　B.如果沒有固定性經(jīng)營成本，則不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)

　　C.經(jīng)營杠桿效應(yīng)的大小受息稅前利潤水平的影響

　　D.沒有經(jīng)營杠桿效應(yīng)則不存在經(jīng)營風(fēng)險

　　『正確答案』D

　　『答案解析』若不存在固定成本時，經(jīng)營杠桿作用不存在，此時經(jīng)營杠桿系數(shù)等于1，經(jīng)營風(fēng)險(息稅前利潤的變動性)仍然存在，但不會被放大。

　　【例題·單項選擇題】甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，產(chǎn)品單價為6元，單位變動成本為4元，產(chǎn)品銷量為10萬件/年，固定成本為5萬元/年，利息支出為3萬元/年。甲公司的財務(wù)杠桿系數(shù)為：

　　A.1.18

　　B.1.25

　　C.1.33

　　D.1.66

　　『正確答案』B

　　『答案解析』

　　財務(wù)杠桿系數(shù)=[10×(6-4)-5]/[10×(6-4)-5-3]=1.25