2018年審計師考試《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)》章節(jié)講解:政策分析

　　第二節(jié) 貨幣政策分析

　　貨幣政策：指中央銀行為實現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)運用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的政策和措施。

　　例題：市場經(jīng)濟(jì)國家實施貨幣政策的主體是：答案b

　　a.國家稅務(wù)總局 b.中央銀行 c.財政部 d.政策性銀行

　　一、貨幣政策目標(biāo)

　　(一)具體目標(biāo)：充分就業(yè)、物價穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長和國際收支平衡——與財

　　政政策目標(biāo)一致

　　(二)貨幣政策目標(biāo)的統(tǒng)一與沖突表現(xiàn)

　　1、充分就業(yè)與穩(wěn)定物價之間存在矛盾

　　理論依據(jù)：菲利普斯曲線——描述通貨膨率(替代工資上漲率)與失業(yè)率之間的關(guān)系(反向關(guān)系，即通貨膨脹率越高，失業(yè)率越低，反之也成立)

　　例題：宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，“菲利普斯曲線”描述的是：

　　a.通貨膨脹率與經(jīng)濟(jì)增長率之間的關(guān)系 b.就業(yè)率與經(jīng)濟(jì)增長率之間的關(guān)系

　　c.失業(yè)率與通貨膨脹率之間的關(guān)系d.經(jīng)濟(jì)增長率與國際收支之間的關(guān)系 答案c

　　例題：“菲利普斯曲線”反映的是：答案c

　　a.物價穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長的矛盾 b.經(jīng)濟(jì)增長與國際收支平衡的矛盾

　　c.充分就業(yè)與穩(wěn)定物價的矛盾 d.充分就業(yè)與國際收支平衡的矛盾

　　2、物價穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長存在矛盾：經(jīng)濟(jì)的增長伴隨物價水平的提高

　　3、經(jīng)濟(jì)增長與國際收支平衡存在矛盾：經(jīng)濟(jì)增長可能導(dǎo)致貿(mào)易逆差，使得國際收支不平衡

　　二、貨幣政策工具

　　(一)公開市場業(yè)務(wù)——典型貨幣政策工具

　　1、概念：中央銀行在金融市場上買賣政府債券來控制貨幣供給和利率的政策行為。主要通過調(diào)控貨幣供應(yīng)量，調(diào)節(jié)商業(yè)銀行流動性水平，引導(dǎo)市場利率水平，達(dá)到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的目的。

　　2、我國公開市場操作內(nèi)容：人民幣和外匯;

　　中國人民銀行公開市場業(yè)務(wù)債券交易內(nèi)容：回購交易、現(xiàn)券交易、發(fā)行中央銀行票據(jù)

　　3、主要優(yōu)點、缺點

　　例題：當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱時，中央銀行賣出政府債券，這將導(dǎo)致：

　　a.貨幣供應(yīng)量減少 b.貨幣供應(yīng)量增加

　　c.金融市場利率上升 d.金融市場利率下降e.商品市場總供給增加答案：ac

　　例題：當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱時，中央銀行通過公開市場業(yè)務(wù)調(diào)控經(jīng)濟(jì)的具體做法是：

　　a.提高利息率 b.提高存款準(zhǔn)備金率 c.買入政府債券 d.賣出政府債券 答案d

　　(二)法定存款準(zhǔn)備金率——典型貨幣政策工具

　　法定準(zhǔn)備金指金融機構(gòu)為保證提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金。

　　法定準(zhǔn)備金率即金融機構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例。

　　調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率將影響金融機構(gòu)的信貸資金供應(yīng)能力，進(jìn)而達(dá)到調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的目的——主要是控制派生存款的總量

　　(三)再貼現(xiàn)政策——典型貨幣政策工具

　　1、概念：即中央銀行再貸款，再貼現(xiàn)率是中央銀行對商業(yè)銀行及其他金融機構(gòu)的放款利率。央行通過調(diào)整再貼現(xiàn)率影響市場利率，從而調(diào)節(jié)貨幣資金的供求關(guān)系，實現(xiàn)對經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)。

　　例題：央行提高再貼現(xiàn)率會產(chǎn)生的結(jié)果有：

　　a.商業(yè)銀行發(fā)放貸款數(shù)量減少 b.商業(yè)銀行資金成本降低

　　c.商業(yè)銀行派生存款數(shù)量增加 d.貨幣供給量減少 e.市場投資受到抑制 答案：ade

　　2、再貼現(xiàn)方式：票據(jù)貼現(xiàn);擔(dān)保貸款

　　3、再貼現(xiàn)政策：調(diào)整再貼現(xiàn)率;規(guī)定申請再貼現(xiàn)資格

　　4、再貼現(xiàn)政策效果：再貼現(xiàn)率的調(diào)整是央行的政策意圖，會產(chǎn)生告示效應(yīng);通過影響商業(yè)銀行的資金成本影響商業(yè)銀行的融資決策

　　5、再貼現(xiàn)與公開市場業(yè)務(wù)比較

　　(1)再貼現(xiàn)作用是間接的，而公開市場業(yè)務(wù)作用是直接的

　　(2)再貼現(xiàn)只能影響市場利率水平而不能對利率結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，而公開市場業(yè)務(wù)對利率的影響是全面的

　　(3)再貼現(xiàn)率的調(diào)整須謹(jǐn)慎，而公開市場業(yè)務(wù)顯得十分普遍

　　(4)再貼現(xiàn)政策不能直接干預(yù)商業(yè)銀行的經(jīng)營

　　例題：調(diào)整再貼現(xiàn)率是貨幣當(dāng)局給銀行界和公眾的重要政策信號，提高再貼現(xiàn)率表示貨幣當(dāng)局想要：

　　a.擴大貨幣供給 b.減少貨幣供給 c.商業(yè)銀行提高利率

　　d.保持貨幣供給不變 e.商業(yè)銀行降低利率 答案：bc

　　(四)其他貨幣政策工具——選擇性貨幣政策工具

　　1、利率政策。中央銀行根據(jù)貨幣政策實施的需要，適時對利率水平和利率結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。影響社會資金供求，實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)。

　　2、直接信用控制

　　直接信用控制是指從質(zhì)和量兩個方面，以行政命令或其他方式，直接對金融機構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動所進(jìn)行的控制。

　　控制手段：規(guī)定存貸款最高利率;信用配額(分配信用規(guī)模);規(guī)定流動性比率(流動資產(chǎn)對存款的比例);直接干預(yù)(信貸業(yè)務(wù)和放款范圍等)

　　例題：最常用的直接信用管制工具是：答案c

　　a.道義勸告 b.信用配額c.規(guī)定存貸款最高利率限制 d. 規(guī)定商業(yè)銀行的流動性比率

　　3、間接信用指導(dǎo)

　　指中央銀行通過道義勸告(以通告、指示、面談等形式)、窗口指導(dǎo)等辦法間接影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造。

　　例題：中央銀行緊縮貨幣供應(yīng)量的辦法可以是：答案：d

　　a.降低貼現(xiàn)率 b.降低法定準(zhǔn)備金率c.增加商業(yè)銀行的信用配額 d.在證券市場賣出國債

　　例題：下列經(jīng)濟(jì)政策工具中，屬于貨幣政策工具的有：答案：cde

　　a.稅收政策 b.轉(zhuǎn)移支付政策 c.公開市場業(yè)務(wù) d.再貼現(xiàn)政策 e.法定準(zhǔn)備金率

　　三、金融風(fēng)險管理

　　金融風(fēng)險是指金融機構(gòu)在經(jīng)營過程中，由于決策失誤、客觀情況或其他原因，使資金、財產(chǎn)和信譽遭受損失的可能性。

　　(一)宏觀金融風(fēng)險管理

　　1、管理目標(biāo)：保持金融市場的穩(wěn)定性;保障各投資者的利益

　　2、管理手段

　　第一，建立市場運行的法規(guī)體系——銀行法、票據(jù)法、資產(chǎn)負(fù)債管理辦法;

　　第二，制定適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)政策——建立浮動匯率制度、存款準(zhǔn)備金制度;

　　第三，對市場進(jìn)行監(jiān)控和約束——市場準(zhǔn)入、經(jīng)營稽核、市場退出;

　　第四，建立市場的保護(hù)機制。

　　例題：宏觀金融風(fēng)險管理可采用的手段有：答案abcd

　　a.建立市場運行的法規(guī)體系b. 制定適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)政策c. 對市場進(jìn)行監(jiān)控和約束

　　d. 建立市場的保護(hù)機制 e.明確界定產(chǎn)權(quán)

　　(二)微觀金融風(fēng)險管理

　　1、管理目標(biāo)：風(fēng)險控制;損失控制

　　2、管理手段

　　第一，建立決策、執(zhí)行、監(jiān)督等相互制衡的管理體系;

　　第二，制定內(nèi)部運行制度;

　　第三，采取保證約束措施;

　　第四，運用科學(xué)手段來縮小或轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險。

　　(三)金融風(fēng)險管理體制

　　7部分構(gòu)成：衡量系統(tǒng);決策系統(tǒng);預(yù)警系統(tǒng);監(jiān)控系統(tǒng);補救系統(tǒng);評估系統(tǒng);輔助系統(tǒng)

　　(四)金融風(fēng)險管理的一般程序——4個步驟

　　(1)金融風(fēng)險的識別和分析;(2)金融風(fēng)險管理策略的選擇和管理方案的設(shè)計;(3)金融風(fēng)險管理方案的實施與監(jiān)控;(4)金融風(fēng)險的評估與總結(jié)。