初級《審計專業(yè)相關知識》股份制企業(yè)利潤分配（第三節(jié)）

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　　2020年初級審計師考試備考的同學可參考以下內(nèi)容，提前學習，其他章節(jié)內(nèi)容小編將為大家陸續(xù)更新，請大家持續(xù)關注!

第二部分　企業(yè)財務管理

第六章　利潤及其分配管理

第三節(jié)　股份制企業(yè)利潤分配

　　知識點：股份制企業(yè)利潤分配的特點

　　1.應堅持公開、公平和公正的原則

　　2.應盡可能保持穩(wěn)定的股利政策

　　3.應當考慮到企業(yè)未來對資金的需求以及籌資成本

　　4.應當考慮到對股票價格的影響

　　知識點：股利政策的基本理論

　　(一)股利無關論

　　1.在一定條件限制下，股利政策不會對企業(yè)價值或股票價格產(chǎn)生任何影響(只帶來股東收益在現(xiàn)金股利與資本利得之間分配上的變化)，投資者不關心企業(yè)的股利分配。

　　2.企業(yè)市場價值由公司選擇的投資決策的獲利能力和風險組合所決定，與公司的利潤分配政策無關。

　　3.假設條件——完全市場理論

　　(二)股利相關論

　　1.一鳥在手論——雙鳥在林，不如一鳥在手

　　(1)投資者更傾向于股利收入(現(xiàn)實有把握的收益)而非資本利得(具有較大的不確定性)，更愿意購買能支付較高股利的公司股票。

　　(2)當公司支付較高的股利時，公司的股票價格會隨之上升，公司的價值將得到提高。

　　2.信號傳遞理論

　　在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價。

　　知識點：股利政策的類型

　　(一)剩余股利政策

　　1.含義：當企業(yè)擁有良好的投資機會(預期報酬率>必要報酬率)時，在確定的最佳資本結構下，稅后凈利潤首先要滿足投資(中的權益資本)的需求，然后若有剩余才用于分配股利。

　　2.理論基礎：MM理論(股利無關論)

　　3.步驟

　　(1)根據(jù)選定的最佳投資方案，確定投資所需的資金數(shù)額;

　　(2)按照企業(yè)的目標資本結構，確定投資需要增加的股東權益資本的數(shù)額;

　　(3)稅后凈利潤首先用于滿足投資需要增加的股東權益資本的數(shù)額;

　　(4)在滿足投資需要后的剩余部分用于向股東分配股利。

　　【單項選擇題】甲公司2018年實現(xiàn)稅后利潤1000萬元，預計2019年需要新增投資資本500萬元，目標資本結構(債務/權益)為4/6，公司執(zhí)行剩余股利分配政策，2018年可分配現(xiàn)金股利：

　　A.600萬元

　　B.700萬元

　　C.800萬元

　　D.900萬元

　　『正確答案』B

　　『答案解析』2019新增投資資本500萬元中，需要的權益資金(利潤留存額)=500×6/(4+6)=300(萬元)，2018年可分配現(xiàn)金股利=1000-300=700(萬元)。

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