初級《審計專業(yè)相關知識》項目投資決策（第四節(jié)）

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第二部分　企業(yè)財務管理

第三章　投資決策管理

第四節(jié)　項目投資決策

　　知識點：項目投資現(xiàn)金流量估計

　　(一)初始現(xiàn)金流量

　　1.固定資產(chǎn)投資：固定資產(chǎn)購入或建造成本、運輸成本和安裝成本等;

　　2.營運資金墊支：投資項目形成了生產(chǎn)能力，需要在流動資產(chǎn)上追加的投資，到項目壽命終結時收回;

　　3.其他投資費用：與投資項目有關的培訓費、注冊費等;

　　4.原有固定資產(chǎn)的變價收入。

　　知識點：項目投資決策方法

　　項目投資決策原理：預期收益率>必要報酬率(項目的資本成本)，則：項目可行;反之則不可行。

　　(一)非折現(xiàn)方法(輔助方法)——不考慮貨幣時間價值

　　1.靜態(tài)回收期法

　　(1)含義

　　投資項目的營業(yè)現(xiàn)金流量凈額正好抵償初始投資所需要的全部時間(累計現(xiàn)金凈流量=0的時間)，即收回投資所需要的年限。

　　(2)計算方法

　　①每年營業(yè)現(xiàn)金流量凈額相等

　　投資回收期=初始投資額/每年營業(yè)現(xiàn)金流量凈額

　　【例題·單項選擇題】某投資項目各年的預計現(xiàn)金凈流量分別為：NCF0=-2300萬元， NCF1=-100萬元，NCF2～4=700萬元，NCF5～10=1000萬元，則該項目的投資回收期是：

　　A.3.5年

　　B.3.7年

　　C.4.3年

　　D.5.2年

　　『正確答案』C

　　『答案解析』該項目的原始投資額=2300+100=2400(萬元);截止到第4年年末，累計收回的原始投資額=700×3=2100(萬元)，尚未收回的原始投資額=2400-2100=300(萬元)，要在第5年內(nèi)收回，由于第5年可獲得現(xiàn)金凈流量1000萬元，則包括投資期的靜態(tài)投資回收期=5+300/1000=4.3(年)。

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