初級(jí)《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬（第三節(jié)）

　　知識(shí)點(diǎn)：初級(jí)《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》第二部分第一章第三節(jié)(投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬)內(nèi)容

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第二部分　企業(yè)財(cái)務(wù)管理——第一章　財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)

第三節(jié)　投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

　　知識(shí)點(diǎn)：投資風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系

　　1.投資風(fēng)險(xiǎn)

　　投資的未來(lái)實(shí)際報(bào)酬偏離預(yù)期報(bào)酬的可能性。

　　2.投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

　　投資者因承受風(fēng)險(xiǎn)而要求獲得的超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的額外投資報(bào)酬，也稱投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)收益。

　　3.投資風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的基本關(guān)系

　　投資風(fēng)險(xiǎn)越高，投資者要求的投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就越高，從而投資報(bào)酬率也就越高，即：

　　投資報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率+投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

　　知識(shí)點(diǎn)：?jiǎn)雾?xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的衡量

　　(一)計(jì)算期望報(bào)酬率——衡量預(yù)期收益的指標(biāo)，不反映風(fēng)險(xiǎn)水平

　　1.單項(xiàng)資產(chǎn)期望報(bào)酬率

　　其中：K代表期望值，Pi表示隨機(jī)事件的第i種結(jié)果發(fā)生的概率，Ki代表該種結(jié)果下的投資報(bào)酬率。

　　知識(shí)點(diǎn)：投資組合風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的衡量

　　(一)投資組合風(fēng)險(xiǎn)類型的分析

　　1.可分散風(fēng)險(xiǎn)(非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn))：特殊企業(yè)或特定行業(yè)特有的，與政治、經(jīng)濟(jì)和其他影響所有資產(chǎn)的市場(chǎng)因素?zé)o關(guān)，可以通過(guò)投資的分散化予以抵銷(xiāo)。

　　2.不可分散風(fēng)險(xiǎn)(系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn))：影響所有企業(yè)的因素所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，屬于整體市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，不能通過(guò)投資組合予以分散掉，通常用β系數(shù)衡量。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。甲方案收益率的期望值為20%，標(biāo)準(zhǔn)離差為6%;乙方案收益率的期望值為24%萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)離差為6%。則下列結(jié)論中正確的是：

　　A.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案

　　B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案

　　C.甲、乙兩方案的風(fēng)險(xiǎn)相同

　　D.無(wú)法評(píng)價(jià)甲、乙兩方案的風(fēng)險(xiǎn)大小

　　『正確答案』A

　　『答案解析』期望值不同應(yīng)比較標(biāo)準(zhǔn)離差率。

　　甲標(biāo)準(zhǔn)離差率=6%/20%=0.3;

　　乙標(biāo)準(zhǔn)離差率=6%/24%=0.25。

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