審計(jì)師考試企業(yè)財(cái)務(wù)管理章節(jié)知識(shí)點(diǎn)講義：第四章

第二部分　企業(yè)財(cái)務(wù)管理——第四章　籌資決策管理

第一節(jié)　長(zhǎng)期籌資方式

　　知識(shí)點(diǎn)：股權(quán)性籌資

　　(一)投入資本籌資(吸收直接投資)

　　1.不以股票為媒介，是非股份制企業(yè)籌集股權(quán)資本的一種基本方式。

　　2.出資形式：貨幣、實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等。

　　3.吸收直接籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

　　知識(shí)點(diǎn)：債權(quán)性籌資

　　(一)發(fā)行公司債券籌資

　　1.公司債券類型

　　(1)公開發(fā)行與非公開發(fā)行

　　(2)記名債券與無記名債券

　　(3)可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券

　　(4)擔(dān)保債券與信用債券

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　　【例題·多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的表述中，正確的有：

　　A.認(rèn)股權(quán)證有固定的股息

　　B.認(rèn)股權(quán)證可以單獨(dú)發(fā)行

　　C.認(rèn)股權(quán)證不能上市交易

　　D.認(rèn)股權(quán)證是一種買入期權(quán)

　　E.認(rèn)股權(quán)證可以依附于債券發(fā)行

　　『正確答案』BDE

　　『答案解析』無論認(rèn)股權(quán)證是單獨(dú)發(fā)行，還是附帶發(fā)行，都可以按一定價(jià)格出售，并且不用支付利息、股息，也不必按期償還，從而為公司籌集一筆額外的資金，因此選項(xiàng)A錯(cuò)誤;認(rèn)股權(quán)證可以上市交易，因此選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

第二節(jié)　杠桿原理

　　知識(shí)點(diǎn)：邊際貢獻(xiàn)與息稅前利潤(rùn)

　　1.邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)成本

　　=(銷售單價(jià)-單位變動(dòng)成本)×產(chǎn)銷量

　　=單位邊際貢獻(xiàn)×產(chǎn)銷量

　　2.息稅前利潤(rùn)：只受經(jīng)營(yíng)活動(dòng)影響，不受籌資活動(dòng)影響(未減除利息費(fèi)用、股利分配等)的利潤(rùn)。

　　息稅前利潤(rùn)=銷售收入-變動(dòng)成本-固定經(jīng)營(yíng)成本

　　=產(chǎn)銷量×(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)-固定經(jīng)營(yíng)成本

　　=產(chǎn)銷量×單位邊際貢獻(xiàn)-固定經(jīng)營(yíng)成本

　　=邊際貢獻(xiàn)總額-固定經(jīng)營(yíng)成本

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，影響邊際貢獻(xiàn)的因素有：

　　A.銷售單價(jià)

　　B.單位變動(dòng)成本

　　C.產(chǎn)銷量

　　D.單位固定成本

　　E.固定成本總額

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』銷售單價(jià)、單位變動(dòng)成本、產(chǎn)銷量影響邊際貢獻(xiàn)。

第三節(jié)　資本結(jié)構(gòu)決策

　　知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)決策的意義

　　1.資本結(jié)構(gòu)的概念

　　(1)廣義：全部債務(wù)與股東權(quán)益的構(gòu)成比例

　　(2)狹義：長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益的構(gòu)成比例——本書采用的概念

　　2.資本結(jié)構(gòu)決策的意義

　　(1)合理安排資本結(jié)構(gòu)可以降低企業(yè)的綜合資本成本;

　　(2)合理安排資本結(jié)構(gòu)可以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益;

　　(3)合理安排資本結(jié)構(gòu)可以增加公司的價(jià)值。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)的說法中，正確的有：

　　A.合理安排資本結(jié)構(gòu)可以增加公司價(jià)值

　　B.合理安排資本結(jié)構(gòu)可以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益

　　C.合理安排資本結(jié)構(gòu)可以獲得經(jīng)營(yíng)杠桿利益

　　D.適度提高負(fù)債比例可以降低企業(yè)的綜合資本成本

　　E.狹義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長(zhǎng)期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系

　　『正確答案』ABDE

　　『答案解析』合理安排資本結(jié)構(gòu)可以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益，不是經(jīng)營(yíng)杠桿。